선물-현물 간 차익거래 창구는 여전히 열려 있습니다. 단기적으로 현물 알루미나 가격은 견조하게 유지될 수 있습니다. [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

SMM 7월 14일 알루미나 모닝 코멘트

선물 시장: 가장 많이 거래된 알루미나 2509 선물 계약의 야간 세션은 3,088위안/톤으로 시작, 고가는 3,138위안/톤, 저가는 3,088위안/톤, 종가는 3,137위안/톤으로 전일 대비 10위안(0.32%) 하락했으며, 미결제약정은 254,000계약이었다.

광석: 7월 14일 기준, SMM 수입 보크사이트 지수는 $73.72/톤으로 전 거래일 대비 $0.60 하락했는데, 이는 최근 문의에서 기니 보크사이트가 약 $75/톤 수준에서 거래 성사가 어려워 평균 가격이 하락했기 때문이다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격은 $73.5/톤으로 전 거래일 대비 $0.50 하락했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 $70/톤으로 보합, SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 $61/톤으로 보합이었다.

업계 뉴스:

보크사이트 항만 재고: SMM 7월 11일 통계에 따르면 국내 9개 항만의 보크사이트 총 재고는 2,212만 톤으로 전주 대비 45만 톤 감소했다.
해외 언론 보도에 따르면, 인도네시아 Inalum은 최근 알루미늄 제련소 용량 확대 계획을 발표했다. 현재 Inalum의 알루미늄 제련소 생산능력은 연간 30만 톤으로, 2단계 확장 후 90만 톤으로 증설되며, 현지 전력 공급 상황에 따라 100만~105만 톤까지 추가 확대 가능성을 연구 중이다.
웨이차오 파이오니어링: 윈난 홍허 신소재 유한공사가 성공적으로 생산을 시작했다. 이번에 가동된 세계 최초의 대규모 NEUI600+ 슈퍼 포트 생산 라인은 웨이차오의 독자적인 600kA Plus 초대형 알루미늄 전해조를 전면 채택했다.
인도 금속 대기업 베단타 리미티드(Vedanta Limited)는 2025년 6월 30일로 종료된 1분기에 강력한 운영 실적을 보고했으며, 특히 알루미늄 가치 사슬에서 두각을 나타냈다. 1. 알루미나 생산량이 9% 크게 증가했다. 2. 발전량이 11% 증가했다. 이번 분기 하이라이트는 란지가르 정제소의 알루미나 생산량이 사상 최고치인 587,000톤에 달한 것이다. 이는 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 전분기 대비 무려 36% 증가한 수치입니다. 알루미나 생산 증가는 주로 Vedanta가 오디샤 주 란지가르 공장의 정제 능력을 확장한 데 기인했습니다. 회사는 최근 해당 공장의 연간 생산 능력을 200만 톤에서 350만 톤으로 확대했습니다. 생산 능력 증강과 원료 공급 개선, 운영 효율성 향상으로 회사는 역대 최대 분기 알루미나 생산량을 달성했습니다. 알루미나 생산량 증가는 Vedanta의 전체 알루미늄 생산량을 직접 뒷받침하여 60만 5천 톤에 달했으며, 이는 전년 동기 대비 1% 증가한 것입니다.
중룬의 50만 톤/년 알루미늄 제련소 2단계 프로젝트: 연내 착공 목표! Chalco China Resources Power 2단계 프로젝트는 산시성 뤼량시 싱현의 핵심 사업으로, '1,000억 위안 규모의 연간 1,000만 톤 알루미늄-마그네슘 산업 클러스터' 구축을 목표로 합니다. 50만 톤/년의 알루미늄 제련 능력을 추가하여 1단계와 통합, 총 연간 100만 톤의 생산 능력을 확보할 계획입니다. 이 프로젝트는 산시 Chalco China Resources Power 유한회사(Chalco 40%, China Resources Power, 시산탄전, 진넝전력 각 20%)가 투자 및 건설합니다. 국제적으로 앞선 전해 기술을 채택하고, 3×660MW 자가발전소를 건설해 '석탄-전력-알루미늄' 일관 운영을 목표로 합니다. 2025년 7월 현재 부지 정지는 완료되었으나, 알루미늄 제련 능력 지표 교체 문제로 착공에 이르지 못했습니다. 이 프로젝트는 뤼량에 이미 배정된 16억 톤의 보크사이트 자원과 지역 전력망의 이점을 활용합니다. 완공 시 상류 화싱알루미나의 연간 180만 톤 알루미나 생산 능력과 시너지를 내고 하류 알루미늄 가공 기업을 견인해, '중단 없는 액상 알루미늄' 산업 체인을 구축하게 됩니다. 뤼량시 정부 특별 작업반이 능력 대체(성 내 46만 톤 유휴 지표 통합 필요)와 승인을 조율 중이며, 2025년 내 착공을 목표하고 있습니다. 완전 생산에 도달한 후, 연간 70억 위안 이상의 생산액을 창출하고 천 개 이상의 일자리를 창출할 것으로 예상됩니다.

베이시스 일일 보고서: SMM 데이터에 따르면, 7월 11일 오전 11시 30분 최근월물 최신 거래 가격 대비 SMM 알루미나 지수는 톤당 9.61위안의 프리미엄을 기록했습니다.

워런트 일일 보고서: 7월 11일, 알루미나 워런트 총 등록량은 전 거래일과 동일한 18,600톤을 유지했습니다. 지역별로는 산둥 0톤, 허난 0톤, 광시 1,200톤, 간쑤 0톤, 신장 17,400톤으로 모두 변동이 없었습니다.

해외 시장: 2025년 7월 11일 기준, 서호주 FOB 알루미나 가격은 톤당 366달러, 해상운임은 톤당 22.15달러입니다. 달러/위안 매도환율은 약 7.19입니다. 이 가격을 환산하면 중국 주요 항구 기준 대외 판매 가격은 약 3,233위안/톤으로, 내수 알루미나 가격보다 톤당 90위안 높습니다. 알루미나 수입 창구는 여전히 닫혀 있습니다.

요약: 알루미늄 제련 생산의 원자재 수요 측면에서, 알루미나 공급은 비교적 넉넉합니다. 알루미나 가동 능력은 연간 약 8,850만 톤에 달하는 반면, 알루미늄 제련 생산과 순수출을 합산한 연율 기준 가동 능력은 약 8,600만 톤입니다. SMM에 따르면, 지난주 알루미늄 제련소의 주간 알루미나 재고는 전월 대비 약 2만 2천 톤 증가했습니다. 그러나 알루미나 선물 가격 상승 이후 선물-현물 차익거래가 촉발되어 선물-현물 트레이더의 인도 가능 브랜드 알루미나에 대한 수요가 증가하고 활발한 문의가 이어졌습니다. 공급업체들이 가격을 고수하면서 현물 알루미나 공급이 타이트해졌습니다. 이러한 여건에서 일부 고가 프리미엄 거래가 발생하며 현물 가격 반등을 이끌었습니다. 단기적으로 현물 알루미나 가격은 견조할 것으로 보이며, 향후 추이는 상하이 선물거래소(SHFE) 총 워런트 등록량과 알루미나 가동 능력 변화를 지속적으로 모니터링해야 합니다.

[공개 정보를 제외한 모든 데이터는 공개 정보, 시장 거래 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리되며, 참고용으로만 제공되고 투자 조언에 해당하지 않습니다.]