프리포트-맥모란은 구리에 대한 미국 관세의 혜택을 볼 것으로 예상된다.

미국이 구리에 관세를 부과할 경우 프리포트-맥모란은 연간 16억 달러의 이익 증가를 볼 수 있으며, 이는 미국 최대 구리 생산업체로서의 지위와 경쟁사보다 더 큰 확장 옵션에서 비롯된 혜택이다.

프리포트는 미국 구리 생산의 60%를 차지하며, 19세기부터 수십 년간의 성장 잠재력을 지닌 미국 광산 프로젝트를 허가 재신청 없이 개발해 왔다. 다른 기업들은 미국 광업의 냉혹한 현실, 즉 미국에서 광산 하나를 건설하는 데 수년이 걸린다는 점 때문에 어려움을 겪고 있다.

신화통신에 따르면 트럼프 미국 대통령은 8일 미국으로 수입되는 모든 구리에 50%의 신규 관세를 부과할 것이라고 밝혔다.

화요일의 예비 발표로 프리포트의 주가는 5% 상승했으며, 광산 및 제련소 건설의 장기적인 장애물과 프리포트의 7개 미국 구리 광산 이외에는 대안이 거의 없다는 점에서 미국이 구리를 어디서 조달할 것인지에 대한 의문이 제기됐다.

제프리스의 분석가 크리스 라페미나는 "정부의 장기 목표는 미국을 구리에서 완전히 자급자족하게 만드는 것일 수 있지만, 광산의 긴 개발 주기 때문에 10년 안에 이 목표를 달성하는 것은 거의 불가능하다"고 말했다.

현재 미국은 구리 수요의 약 절반을 수입에 의존하고 있으며, 주요 수입국으로는 칠레, 캐나다, 페루 등이 있다.

제프리스는 특히 프리포트가 미국 관세로 가장 큰 혜택을 볼 것으로 예상되는 기업이라고 지적한다. 미국 최대 구리 광산 5곳 중 4곳을 관리하는 프리포트는 미국에서 생산된 모든 구리를 국내에서 판매하며, 이 비율은 다른 어떤 회사보다 높다.

올해 4월 프리포트는 구리 관세가 시행될 경우 가격 상승으로 연간 최소 8억 달러의 이익 증가가 있을 것으로 추정했다.

4월 추정치는 미국 구리 가격이 파운드당 4.84달러로, 기준이 되는 런던금속거래소(LME) 구리 가격보다 파운드당 약 60센트 높았던 데 기반한 것이다. 이 프리미엄은 현재 두 배로 뛰어올랐으며, 이는 프리포트의 연간 세전·이자·감가상각비 차감 전 이익(EBITDA)을 약 16억 달러 추가로 증가시키는 셈이다. 이 회사의 2024년 EBITDA는 100억 달러였다.

*수입 급증*

미국 지질조사국(USGS) 데이터에 따르면 미국의 정제 구리 수입량은 2014년 이후 6배 이상 증가했으나, 같은 기간 생산량은 20% 감소하는 데 그쳤다. 현재 미국 내에는 약 30년분의 구리 공급량이 있다.

광산이 노후화됨에 따라 확장하거나 대체해야 하지만, 미국 대부분 지역에서 광산은 매우 인기가 없어 규제 결정이 지연된다. S&P 글로벌의 2024년 연구에 따르면 미국에서 광산을 건설하는 데 평균 29년이 걸리며, 이는 잠비아에 이어 세계에서 두 번째로 긴 건설 기간이다.

1~2년 안에 지을 수 있는 가구나 기타 소비재 공장과 달리 광산은 지질 탐사가 필요하고 허가 과정이 10년 이상 걸릴 수 있으며, 때로는 원주민이나 환경 보호 점검팀의 반대에 직면하기도 한다.

BHP, 리오틴토, 노던 다이너스티 미네랄스, 안토파가스타 등이 제안한 미국 구리 광산 프로젝트들은 10년 이상 지연되어 왔다.

미국에는 전선과 파이프를 만들기 위한 금속 가공 시설인 구리 제련소가 단 세 곳뿐이며, 그중 하나는 2019년부터 가동이 중단되었다. 1995년에는 미국에 7개의 구리 제련소가 있었다.

올해 3월 프리포트의 캐슬린 퀴크 CEO는 어떠한 관세도 세계 경제에 영향을 미칠 수 있다고 말했다.

프리포트는 미국 광산에서 이전에는 무가치하다고 여겨졌던 폐석에서 구리를 추출할 계획이다. 2027년까지 이 추출 작업을 통해 프리포트의 미국 구리 생산량은 연간 8억 파운드 증가할 수 있다.

애리조나의 배그다드와 모렌시 같은 회사 소유 광산들은 여전히 성장 여지가 있다. 프리포트는 3월에 미국 내 제련소를 확장할 수도 있다고 밝혔다.

유타에서는 리오틴토가 세계에서 가장 깊은 노천 광산인 케네콧 구리 광산을 운영하며 대규모 확장 공사를 진행 중이다. 리오틴토는 또한 애리조나의 레졸루션 구리 프로젝트를 개발하려 하지만 원주민의 반대에 직면해 있다. 리오틴토는 "미국 구리 광업 부문에 대한 투자를 확대할 강한 의지가 있으며, 미국 내 운영을 확장할 중요한 기회를 보고 있다"고 밝혔다.

폴란드 KGHM, 룬딘, 그루포 멕시코 등은 모두 미국에서 상대적으로 소규모 구리 생산업체들이다.

(원화 종합)