거시 관세와 금리 인하 기대, 이번 주 아연 가격은 변동 추세를 유지했다 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 해설]

LME 아연: 주 초반, 트럼프 미국 대통령이 일본과 한국을 포함한 여러 국가에 8월 1일부터 신규 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 이로 인한 거시 관세 갈등 재점화로 달러 지수가 크게 상승하며 LME 아연 가격 중심이 지속적으로 하락 압력을 받았습니다. 이후 거시적 측면에서 트럼프는 수입 구리에 50% 관세를 부과할 것이라고 밝히는 동시에 연준 의장에게 즉각적인 금리 인하를 촉구했습니다. 기초 여건 측면에서는 해외 LME 아연 재고가 지속적으로 감소하고 해외 수요도 견조함을 유지하며 LME 아연 가격의 상승세를 뒷받침했습니다. 그 후 연준 회의록에 따르면 금리 인하를 두고 연준 내부에 세 개의 의견 그룹이 존재하는 가운데, 트럼프는 계속해서 연준의 금리 인하를 요구했습니다. 미국 연준의 금리 인하 기대 속에 LME 아연 가격은 계속 올랐습니다. 이후 해외 아연 재고가 지속적으로 감소하고 미국 연준에 대한 금리 인하 기대도 이어졌습니다. 일부 관계자들은 가을 금리 인하를 검토하고 있으며 올해 두 차례 금리 인하가 있을 것으로 보고 있다고 밝혔습니다. 금리 인하 기대와 지나치게 낮은 재고 수준이 결합되어 LME 아연 가격 중심의 상승 추세는 계속됐습니다. 그 후 시장이 점차 금리 인하 기대와 거시 관세 정책으로 인한 교란을 소화하면서 LME 아연은 등락을 보였습니다. 이번 주 금요일 15시 기준 LME 아연 종가는 톤당 2,774.5달러로, 톤당 39달러(1.43%) 상승했습니다.

SHFE 아연: 주 초반, 베트남이 최근 중국산 철강 제품에 대한 반덤핑 관세를 시작한 데 영향을 받아 시장 심리가 상대적으로 위축되었습니다. 한편 SMM 사회 재고 데이터에 따르면, 이번 주 월요일 기준 국내 사회 재고는 8만 9,100톤에 달하며 다시 증가세로 전환했습니다. 국내 소비는 전반적으로 부진하여 심리와 기초 여건 모두 SHFE 아연을 소폭 하락시켰습니다. 그 후 트럼프는 연준이 즉시 금리 인하를 해야 한다고 주장했고, 일부 연준 관계자들도 금리 인하에 우선순위를 두어야 한다는 입장을 내비쳤습니다. 이러한 영향으로 LME 가격이 지속 상승하며 국내 SHFE 아연 가격까지 동반 상승시켰습니다. 이후 국내에서 긍정적인 거시경제 뉴스가 발표되었습니다. 국가발전개혁위원회 도시 및 소도시 개혁발전센터는 “주요 국가 전략 이행 및 핵심 분야 안보 역량 강화”와 “대규모 장비 업그레이드 및 소비재 교체 프로그램” 자금을 출발점으로 삼아 신형 도시화의 핵심 분야에 대한 투자를 확대할 것이라고 밝혔습니다. “판자촌 개조” 정책에 대한 기대 속에 SHFE 아연은 계속 상승했습니다. 이어서 SHFE 아연은 LME 아연과 연동되며 지속적으로 등락을 거듭했습니다. 이번 주 금요일 15시 기준, SHFE 아연은 22,380위안/톤으로 마감해 30위안/톤 하락, 0.13% 하락했습니다.