주석 가격, 고점에서 후퇴… 최대 거래 계약 약세, 포지션 축소 집중 [미결제약정 인사이트]

시장 심리는 약세로, SHFE 주석 선물은 등락을 거듭하며 후퇴했습니다. 오후에는 선물 가격이 급락했습니다. 거래 마감 시, 주력 계약은 2.03% 하락하여 26만3,520위안/톤에 마감했습니다. 거래량은 전월 대비 보합세를 보였지만 미결제약정은 큰 폭으로 감소했습니다. Sn2508 계약의 미결제약정 순위에서 매수 포지션 총합은 1,148계약 감소했고, 매도 포지션 총합은 1,807계약 감소했습니다.

특정 좌석별로 살펴보면, 궈타이쥔안 증권은 매수 포지션을 330계약 줄이고 매도 포지션을 149계약 늘려, 순매수 포지션이 479계약 감소한 1,438계약을 기록했지만, 여전히 최대 매수 세력 자리를 유지했습니다. 이 좌석의 포지션 변화는 SHFE 주석 선물 추세와 일치했습니다. 6월 초 SHFE 주석 선물은 급락하여 25만 위안/톤 수준을 하향 돌파한 후 하락을 멈추고 반등했습니다. 이 좌석의 순 포지션도 매도에서 매수로 전환되었습니다. 6월 27일, SHFE 주석 선물이 27만 위안/톤 저항선을 테스트했지만 추가 강세를 보이지 못하고 고점에서 변동했습니다. 이 좌석의 매수 익스포저는 다음 날 최고치를 기록했습니다. 오늘 선물 가격이 급락하면서 이 좌석은 포지션을 크게 줄였습니다.

오늘 주요 매도 세력은 포지션 축소에 집중했습니다. 최근 상대적으로 높은 순매도 포지션을 보유했던 훈둔톈청 증권은 선물 시장 하락을 이용해 매도 포지션을 359계약 줄여 수익을 확보했으며, 매수 포지션은 소폭(82계약) 늘렸습니다. 난화 선물도 매도 포지션을 307계약 줄여 순매도 포지션이 681계약으로 감소했습니다.

진루이 선물은 6월 말 매수에서 매도로 전환했으며, 오늘도 매수 포지션을 늘리고 매도 포지션을 줄여 순매도 포지션이 크게 감소했습니다.

진루이 선물과 유사하게, 중타이 선물은 선물 가격이 상승 추세에서 저항에 부딪혔을 때 매도 익스포저를 구축했으며, 주석 가격이 후퇴하면서 일부 포지션을 줄였습니다. 오늘은 매수와 매도 포지션이 모두 감소했지만 매도 포지션 감소폭이 더 커, 순매도 포지션이 364계약 줄어든 599계약을 기록했습니다.

매도 포지션을 적극적으로 늘린 좌석은 거의 없었습니다. 하이통 선물은 매도 포지션을 350계약 늘려 589계약으로, 오늘 가장 큰 포지션 증가를 보인 좌석이 되었습니다.

CITIC 선물은 매수와 매도 포지션이 모두 감소했으나 매수 감소폭이 더 커, 순 포지션이 매수에서 매도로 전환되었습니다. 이 좌석은 주석 가격이 하락을 멈추고 안정되는 과정에서 매수 익스포저를 확대했지만, 최근 고점 형성 후 후퇴하는 국면에서는 지속적으로 매수 익스포저를 줄였고, 오늘은 결국 매도 진영으로 돌아섰습니다.

펀더멘털 측면에서, 와(Wa) 주의 생산 재개는 더디고, 태국의 미얀마 환적 금지 조치로 인해 미얀마산 주석 광석 수입량은 몇 달 연속 1만톤 물량 경고선을 밑돌고 있으며, 주석 광석 공급 부족 문제는 아직 해소되지 않았습니다. 최근 국내 제련소 가동률은 다소 반등했지만 여전히 낮은 수준입니다. 하류 수요는 부진했습니다. 태양광 산업에서는 상반기 설치 집중 시기가 끝난 후 동중국 지역의 태양광 주석 스트립 주문이 감소했고, 일부 생산업체의 가동률이 하락했습니다. 전자 산업에서는 남중국 지역 전자기기 터미널이 비수기에 접어들어, 터미널의 관망 심리가 강하고 주문은 적시 조달에 그치고 있습니다. 펀더멘털은 수요와 공급 모두 약세로, 강세와 약세 요인이 혼재되어 있습니다. 주석은 현실 강세, 전망 약세 패턴이 지속되면서, 주석 가격에는 상승 압력과 하락 지지가 동시에 작용하고 있습니다. 자금 변동과 포지션 운용 활동이 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 오늘 선물 가격이 후퇴하면서, 기존에 매도 포지션을 보유했던 자금들은 전반적으로 포지션의 일부를 청산해 수익을 확보했습니다.

(원화 종합)