7월 7일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 금요일, 거래량이 가장 많은 SHFE 알루미늄 2508 계약은 20,595위안/톤에 개장하여 최고 20,625위안/톤, 최저 20,540위안/톤을 기록하고 20,545위안/톤에 마감했습니다. 거래량은 4만9,000계약, 미결제약정은 26만7,000계약이었습니다. 같은 날 LME 알루미늄은 2,600달러/톤에 개장하여 최고 2,608.5달러/톤, 최저 2,582달러/톤을 기록하고 2,597.5달러/톤에 마감했습니다.
매크로: (1) 트럼프 미국 대통령은 여러 국가에 대해 60%에서 70%, 그리고 10%에서 20%의 관세를 부과할 계획이라고 밝혔습니다. 이 관세는 8월 1일부터 해당 국가들이 지불하기 시작할 것입니다. (약세 ★) (2) 베센트 미국 재무장관은 무역 협상 최종 단계에서 교착 상태가 발생했으며, 향후 72시간 동안 무역 협상과 관련하여 매우 바쁠 것이라고 말했습니다. 앞으로 며칠 내에 몇 가지 주요 발표가 있을 수 있습니다. (중립 ★) (3) 중국물류구매연합회 데이터에 따르면 6월 글로벌 제조업 PMI는 49.5%로 전월 대비 0.3%포인트 상승하며 2개월 연속 상승했습니다. 이 지수는 여전히 위축 국면에 머물렀지만 2개월 연속 소폭 상승하여 글로벌 경제 회복이 약하게 반등하고 있음을 반영했습니다. (강세 ★)
펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면, 7월 7일 기준 국내 주요 소비 지역의 원알루미늄괴 재고는 47만8,000톤으로 지난주 목요일 대비 4,000톤 증가했으며, 지난주 월요일 대비 1만 톤 증가했습니다. (약세 ★) (2) SMM 통계에 따르면, 7월 7일 기준 광둥 지역 알루미늄괴 재고는 14만4,000톤, 우시 지역은 12만 톤, 궁이 지역은 7만2,000톤입니다. 세 지역의 총 재고는 33만6,000톤으로 지난주 목요일과 동일합니다. (중립 ★)
원알루미늄 시장: 금요일 오전, SHFE 알루미늄 선물 시장은 고점을 유지했습니다. 오전 10시 15분 마감 무렵 선물 시장이 급락하여 결국 20,790위안/톤에 마감했습니다. 오전 주요 소비 지역의 현물 시장에서는 주말이 다가오면서 거래가 소폭 개선되었지만, 가격은 대체로 SMM 대비 할인된 수준에서 거래되었습니다. 하류 수요는 크게 개선되지 않았습니다. 구체적으로 동중국 지역에서는 오전에 SMM 대비 -20에서 -10위안/톤의 할인을 지속했습니다. 전반적으로 하류 구매 의지는 여전히 약했으며, 거래는 SMM-10에서 SMM-20으로 점차 이동했습니다. 금요일 SMM A00 알루미늄은 20,770위안/톤으로 거래일 전일 대비 90위안 하락했으며, 07 계약 대비 20위안의 할인을 기록해 전 거래일 대비 10위안 확대되었습니다. 중부 중국 시장에서는 오늘 현물 할인이 소폭 개선되었으며, 주로 주말 재고 축적을 위한 하류 기업들의 구매가 이루어졌습니다. 오늘 현물 시장은 SMM 중부 중국 대비 +20 및 +30위안/톤의 프리미엄으로 거래되었으며, 동중국 대비 가격 스프레드는 -150위안/톤으로 축소되었습니다. 금요일 SMM 중부 중국 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2507 계약 기준 20,620위안/톤으로 전 거래일 대비 60위안 하락했습니다. 허난-상하이 가격 스프레드는 150위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 축소되었으며, 2507 계약 대비 170위안의 할인을 기록했습니다.
2차 알루미늄 원자재: 지난주 금요일, 원알루미늄 현물 가격은 전 거래일 대비 90위안 하락했습니다. SMM A00 현물 알루미늄은 20,770위안/톤에 마감했으며, 전반적인 알루미늄 스크랩 시장 가격은 소폭 하락했습니다. 현재 전통적인 비수기로 인해 하류 스크랩 활용 기업들의 주문 발주가 약세를 보이며, 주로 즉시 소요량 중심의 구매가 이루어지고 있습니다. 금요일, 베일링된 UBC 알루미늄 스크랩의 중앙 집중식 견적 가격은 세금 제외 15,300~15,800위안/톤이었으며, 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩의 견적 가격은 세금 제외 15,800~17,300위안/톤이었습니다. 품목별로 보면, 베일링된 UBC 알루미늄 스크랩 가격은 알루미늄 가격 하락에 따라 전월 대비 50위안 하락했습니다. 지역별로 보면, 상하이, 장쑤, 산둥 등 지역은 알루미늄 가격에 밀접하게 연동하여 50~100위안 범위에서 조정되었습니다. 반면 장시, 포산, 구이저우, 후난 등 지역은 알루미늄 가격 변동에 뒤처져 전 거래일과 동일한 견적 가격을 유지했습니다. A00 알루미늄과 스크랩 간의 가격 차이를 보면, 포산 지역 A00 알루미늄과 도장이 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간의 가격 차이는 전월 대비 90위안 축소되어 1,767위안/톤이 되었고, 상하이 지역 기계 주조 알루미늄 스크랩과 A00 알루미늄 간의 가격 차이는 전월 대비 10위안 축소되어 1,836위안/톤이 되었습니다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 지난주 금요일 거래량이 가장 많은 주조 알루미늄 합금 선물 계약 2511은 19,950위안/톤에 개장하여 최고 19,965위안/톤, 최저 19,825위안/톤을 기록한 후 19,885위안/톤에 마감했습니다. 이는 전일 종가 대비 80위안, 0.40% 하락한 것이며, 거래량은 3,705계약, 미결제약정은 9,250계약이었습니다. 매수 측이 주로 포지션을 줄였습니다. 현물 시장에서는 SMM A00 알루미늄 가격이 전일 대비 90위안 하락한 20,770위안/톤이었고, SMM ADC12 가격은 20,000~20,200위안/톤 범위에서 안정세를 유지했습니다. 7월에 접어들면서 고온 비수기와 높은 알루미늄 가격 요인이 하류 주문에 지속적인 영향을 미치고 있으며, 일부 하류 기업들은 생산 감축에 나서고 있습니다. 선물 및 현물 트레이더들의 적극적인 문의와 해당 주간 인도 브랜드의 거래량 증가에도 불구하고 최종 소비 시장은 여전히 침체되어 가격 상승에 큰 저항 요인이 되고 있습니다. 원자재 공급 부족과 약한 시장 수요라는 이중 압박에 직면하여 일부 2차 알루미늄 합금 제조업체들은 일시적으로 용광로 가동을 중단하고 정비에 들어가거나 가동률을 낮추고 있습니다. 전반적으로 실질적인 수요 개선이 없는 가운데 가격은 저항을 받고 있지만, 비용 지지 논리는 여전히 유효합니다. 단기적으로 2차 알루미늄 합금 가격은 좁은 박스권 등락을 유지할 것으로 예상됩니다. 수입 시장에서는 수입 ADC12의 CIF 견적 가격이 2,450~2,480달러/톤으로 안정적이었으며, 수입 현물 가격은 약 19,200위안/톤 수준이고 즉시 수입 손실은 약 800위안/톤입니다. 태국에서는 ADC12의 현지 세금 제외 견적 가격이 82~83태국 바트/kg 범위에 집중되어 있습니다.
요약: 매크로 측면에서, 트럼프의 여러 국가에 대한 최대 70% 관세 부과 계획과 무역 협상 교착 상태로 인해 시장의 위험 회피 심리가 높아져 알루미늄 가격에 추가적인 하락 압력을 가했습니다. 글로벌 제조업 PMI의 지속적인 반등은 경제의 회복력을 나타내지만, 지수는 여전히 위축 국면에 머물러 있어 제한적인 지지력을 제공했습니다. 펀더멘털: 일부 지역에서 알루미늄 제련소들이 주조 잉곳 생산을 늘렸습니다. 7월 하류 부문의 비수기 진입과 더불어 지속적인 고 알루미늄 가격이 운영 실적을 더욱 압박하면서 현물 시장 거래는 이상적이지 않았습니다. 알루미늄괴 재고는 연속적으로 증가했으며, 현물 프리미엄/할인은 크게 약화되었고, 전해 알루미늄의 실시간 비용은 전월 대비 지속적으로 하락했습니다. 종합 분석에 따르면 현재 낮은 재고가 여전히 알루미늄 가격을 지지하고 있지만, 단기 전망은 재고 증가 예상, 소비 둔화, 거시적 불확실성이라는 3중 압력으로 인해 높은 가격 수준에서 하방 위험이 커지고 있습니다. 상승 여력은 제한적이며, 이후 주조용 잉곳 물량과 재고 변동을 면밀히 모니터링해야 합니다.
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