거시적 측면에서, ADP 고용 보고서는 6월 미국 민간 고용이 2년여 만에 처음으로 감소했다고 밝혔으며, 이는 미국 연준이 빠르면 9월에 금리를 인하할 수 있음을 시사했다. 이에 따라 금과 은 가격이 일시적으로 상승했다. SMM에 따르면, 현물-선물 가격 차이가 좁혀지고 소비가 부진해지면서, 상하이에서 현물 화물과 현금 결제로 제공되는 국가 표준 은괴 워런트 공급업체들이 TD 프리미엄 호가를 kg당 1~2위안 낮추었다. 일부 공급업체들은 또한 차순위 최다 거래 계약인 SHFE 은 2510 선물 계약 대비 kg당 36위안 할인을 제시했다. 대형 제조사들은 자사 은괴에 대해 TD 대비 3~4위안/kg의 프리미엄 또는 SHFE 은 2508 선물 계약 대비 13~15위안/kg의 할인을 제시했다. 수출 시장에서 홍콩의 소형 은괴는 온스당 29센트 할인, 표준 은괴는 온스당 17센트 할인으로 매도 호가가 나왔다. 은 가격 상승 이후, 다운스트림 구매자들은 다시 신중해졌으며, 7월 상반기 다운스트림 부문의 전반적인 최종 소비는 여전히 부진한 상태를 유지했다.
![[SMM 거시 분석] 잭슨홀, 매파적 연준 신호로 9월 금리 인상 기대감 고조](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
