7월 3일 아연 조간 회의 노트
선물 시장: 간밤 LME 아연은 톤당 2,715달러에 개장했습니다. 개장 후 LME 아연은 일일 평균선을 따라 등락하다가 장중 톤당 2,700달러의 저점을 기록했습니다. 이후 저점에서 반등하여 지속적으로 상승했으며, 마감 직전 톤당 2,759달러의 고점을 기록했습니다. 최종적으로 톤당 2,753달러에 상승 마감하며 39.5달러(1.46%) 상승했습니다. 거래량은 10,568랏으로 감소했으며, 미결제 약정은 837랏 증가한 209,000랏을 기록했습니다. 간밤 SHFE 아연 최다 거래 종목인 2508 계약은 톤당 22,320위안에 개장했습니다. 초반 장세에서 SHFE 아연은 톤당 22,285위안의 저점을 기록한 후 완만하게 상승 등락했습니다. 톤당 22,400위안의 고점을 기록한 후 일일 평균선 위에서 등락 흐름을 유지했습니다. 최종적으로 톤당 22,375위안에 상승 마감하며 145위안(0.65%) 상승했습니다. 거래량은 57,402랏으로 감소했으며, 미결제 약정은 180랏 증가한 130,000랏을 기록했습니다.
거시경제: 미국 6월 ADP 고용 지표가 2023년 3월 이후 최대 하락폭을 기록했으며, 금리 선물은 9월 연준 금리 인하를 거의 완전히 반영했습니다. 트럼프 대통령은 베트남과의 무역 협정을 발표하며 20% 관세를 부과했습니다. 리치먼드 연은 총재 바킨은 현재 정책 변경이 시급하지 않다고 밝혔습니다. 영국 재무장관 리브스가 의회에서 눈물을 보였으며, 영국 총리는 리브스에 대한 지지를 표명하는 긴급 성명을 발표했습니다. 장궈칭 중국 국무원 부총리는 기술 혁신과 산업 혁신 촉진을 강화하여 제조업의 고품질 발전을 지속적으로 추진해야 한다고 강조했습니다. 8,000억 위안 규모의 '국가 주요 전략 실시 및 핵심 분야 안보 역량 구축' 올해 건설 사업 목록이 전면 배포되었습니다. EU 집행위원장 폰 데어 라이엔이 왕이를 만났습니다. 8월 1일부터 10만 위안을 초과하는 현금 금 구매 시 신고가 필요합니다.
현물 시장:
상하이: 어제 상하이 시장에 출하하는 트레이더는 많지 않았습니다. 국내산 아연의 평균 가격 대비 현물 프리미엄은 계속 상승했지만, 선물 시장은 등락세를 유지했습니다. 하류 구매자들은 계속 관망하며 여전히 당장 필요한 물량만 구매했습니다. 현물 시장 거래는 전반적으로 부진했다.
광둥: 상하이 현물 가격 대비 40위안/톤 할인. 전반적으로 선물 시장은 어제 소폭 상승세를 보였으나 현물 거래는 부진했다. 트레이더들이 더 높은 호가를 제시했지만, 하류 수요가 비교적 부진해 실제 시장 거래 프리미엄은 모두 하락했다. 어제 현물 프리미엄은 계속 소폭 하락했다.
톈진: 상하이 가격 대비 70위안/톤 할인. 어제 선물 시장은 변동세를 유지했고, 하류 구매자들의 매수 심리가 좋지 않았다. 기업들은 주로 즉시 수요 재고 보충이나 장기 계약 인도 대기에 집중했다. 트레이더들은 안정적인 호가를 유지하며 가격 양보를 거부했고, 프리미엄은 안정세를 보였다. 전반적인 시장 거래는 부진했다.
닝보: 상하이 현물 가격 대비 20위안/톤 할인. 최근 다양한 브랜드의 아연괴가 닝보 시장에 대량 입고되어 공급이 풍부하다. 트레이더들은 판매 촉진을 위해 현물 프리미엄을 지속적으로 낮추었지만, 선물 시장은 변동세를 유지했다. 하류 주문은 약했고 구매 열기도 전반적으로 낮았다. 전반적인 시장 거래는 여전히 즉시 수요 수준이었다.
사회 재고: 7월 2일 LME 아연 재고는 1,475톤 감소한 113,425톤으로, 1.28% 감소했다. SMM과의 소통에 따르면, 6월 30일 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 총 아연괴 재고는 80,600톤으로, 6월 23일 대비 2,800톤, 6월 26일 대비 1,100톤 증가하여 국내 재고가 증가했다.
아연 가격 전망: 익일 LME 아연은 양봉을 기록했으며 상단 볼린저 밴드가 저항선을 형성했다. 미국 6월 ADP 고용 데이터가 이전 수치와 예상치를 크게 하회하면서 금리 인하 기대가 다시 가열되었다. 달러 인덱스는 고점에서 하락했고, 지속되는 관세 불확실성과 맞물려 비철금속이 전반적으로 상승했으며 LME 아연 중심 가격이 소폭 반등했다. 익일 상하이 선물 아연은 양봉을 기록했으며 5일 이동평균선이 아래에서 지지선을 제공했다. LME 동향에 이끌려 상하이 선물 아연은 갭 상승으로 개장했다. 현재 아연괴 재고는 여전히 낮은 수준으로 아연 가격을 지지하고 있으며, 야간장에서 SHFE 아연이 소폭 상승했다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
