알루미늄 잉곳 재고가 소폭 증가했으며，단기적으로 알루미늄 가격이 침체되어 있다 ［SMM 알루미늄 선물 단평］

SMM 7월 1일 리포트:

오늘, SHFE 알루미늄 2508 계약은 20,565위안/톤에 개장하여 최고 20,640위안/톤, 최저 20,525위안/톤, 20,635위안/톤에 마감하며 0.22% 상승했습니다. 거래량은 85,800계약, 미결제약정은 283,000계약을 기록했습니다.

SMM 해설: 거시적으로 국내 부양 정책이 지속 강화되며 소비 촉진 기조를 유지하고 있습니다. 해외 거시 환경은 위험이 혼재된 모습입니다. 펀더멘털 측면에서 일부 제련소가 잉곳 생산을 늘렸고, 비수기와 하류 업계의 고가 부담으로 거래가 부진해 알루미늄 잉곳 재고가 소폭 증가했습니다. 2025년 7월 1일 기준 광둥, 우시, 궁이 재고는 각각 15.2톤, 10.75톤, 7톤으로 총 32.95톤이며, 전일 대비 0.65톤 증가했습니다. 현물 프리미엄/할인폭이 크게 약화되었습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 약세를 이어갈 전망이며, 향후 잉곳 생산량과 재고 변동을 주시할 필요가 있습니다.

오늘, 알루미나 2509 계약은 2,944위안/톤에 개장하여 최고 2,950위안/톤, 최저 2,911위안/톤, 2,945위안/톤에 마감하며 0.03% 상승했습니다. 거래량은 161,000계약, 미결제약정은 280,000계약을 기록했습니다.

SMM 해설: 단기적으로 알루미나 가동률은 높은 수준을 유지할 것으로 보여 현물 공급이 비교적 완화되며 현물 가격 상단을 제한할 것입니다. 그러나 선물 가격 상승으로 창고 인도 수요가 일부 발생해, 최근 하락 후 알루미나 현물 가격이 안정될 가능성을 시사합니다. 비용 측면에서 3분기 보크사이트 장기 계약 가격이 안정 또는 하락할 전망이며, 이에 따라 알루미나 전체 생산 원가가 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 알루미나 가격이 계속 하락함에 따라 원가 지지 효과가 점차 나타날 것입니다. 단기적으로 알루미나 현물 가격은 특정 범위 내에서 등락할 것으로 보입니다.

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