사회 재고 소폭 증가, 알루미늄 가격 중심 하락할 듯 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약]

6월 30일 SMM 알루미늄 조간 회의록

선물 시장: 전일 야간장에서 SHFE 알루미늄 2508 주력 계약은 20,575위안/톤에 개장하여 고가 20,620위안/톤, 저가 20,555위안/톤, 종가 20,580위안/톤으로 전일 종가와 동일했습니다. LME 알루미늄은 2,567.0달러/톤에 개장하여 고가 2,592.5달러/톤, 저가 2,563.5달러/톤, 종가 2,585.0달러/톤으로 0.72% 상승했습니다.

거시경제: (1) 상무부는 7월부터 12월까지 ‘전국 각지 현·진 신에너지차 소비 시즌’ 행사를 개최하여 잠재력을 지속적으로 발휘하고 자동차 소비의 새로운 성장 포인트를 가속화할 예정입니다. (강세 ★) (2) 트럼프 미국 대통령은 각국이 더 높은 관세를 피하기 위해 미국과 합의해야 하는 시한으로 설정된 7월 9일을 연장할 필요가 없다고 생각한다고 밝혔습니다. (약세 ★) (3) 트럼프 대통령은 제롬 파월 연준 의장이 인위적으로 금리를 높게 유지하고 있다고 비난하며 현재 수준의 절반 이하로 금리를 낮춰야 한다고 제안했습니다. (강세 ★)

기초여건: (1) SMM 통계에 따르면 6월 30일 기준 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 잉곳 재고는 46.8만 톤으로, 지난 목요일 대비 5,000톤 증가했습니다. (약세 ★) (2) 지난주 중국해양석유(CNOOC) 계열의 석유 코크스 가격은 220~520위안/톤 상승하여 큰 폭의 인상을 보였습니다. 현재 가격대는 3,550~3,850위안/톤입니다. 빈저우석화는 정비 중으로 아직 견적을 내지 않았으며, 후이저우 코크스 항구 견적은 3,550위안/톤입니다. (강세 ★) (3) SMM의 주간 알루미늄 빌렛 생산현장 재고 통계에 따르면, 6월 27일 기준 전국 알루미늄 빌렛 생산현장 재고는 11.31만 톤으로, 전주 대비 5,400톤(5%) 증가, 전월 대비 2.88만 톤(34.2%) 증가했습니다. 현재 알루미늄 빌렛 재고일수는 2.3일로, 전주 대비 0.1일, 전월 대비 0.5일 증가했습니다. (약세 ★)

원알루미늄 시장: 지난주 금요일 오전, SHFE 알루미늄 최근월물 계약의 중심 가격은 야간장의 상승세를 이어받아 20,700위안/톤 부근에서 높은 수준에서 등락했습니다. 중국 동부에서는 하류 가공 알루미늄 소재의 가공 수수료 하락으로 일부 기업이 손실을 입고 점차 감산 국면에 접어들었다. 또한 공급업체들의 연중 자금 회수 필요로 재고 매각이 시작되면서 시장에서는 SMM 가격 대비 톤당 20~30위안 할인된 거래가 이루어졌다. 지난 금요일 SMM A00 알루미늄은 톤당 20,890위안으로 전 거래일 대비 280위안 상승했으며, 07 계약 대비 100위안 프리미엄을 기록했지만 전 거래일 대비 30위안 하락했다. 중부 지역에서는 비수기 분위기 속에 알루미늄 가공 기업의 감산이 늘어나고 시장은 주로 장기 계약 위주로 진행되었다. 낮 동안 알루미늄 가격이 고점에서 등락하자 하류 가공 소재 기업들의 구매는 적었고, 공급업체들은 지속적으로 할인을 제시하여 SMM 중부 평균 가격 대비 톤당 20~30위안 할인된 가격으로 거래되었다. SMM이 기록한 중부 A00 알루미늄의 SHFE 알루미늄 2507 계약 대비 가격은 톤당 20,710위안으로 전 거래일 대비 260위안 상승했다. 허난-상하이 가격 스프레드는 -180위안/톤으로 전 거래일 대비 20위안 확대되었으며, 2507 계약 대비 80위안 할인되었다.

2차 알루미늄 원료: 지난 금요일 원알루미늄 현물 가격이 전 거래일 대비 톤당 280위안 급등했다. SMM A00 현물 알루미늄은 20,890위안/톤으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 전반적으로 따라 올랐으나 상승폭은 제한적이었다. 전통적 비수기로 하류 스크랩 활용 기업들의 주문 발주가 약세를 보이며 주로 실수요 위주의 구매가 이루어졌다. 지난 금요일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩의 집중 거래 가격은 15,300~15,800위안/톤(세금 별도)이었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 15,900~17,400위안/톤(세금 별도)이었다. 지역별로는 상하이, 장쑤, 산둥, 허난 등이 알루미늄 가격 변동에 즉각 반응해 200~250위안/톤의 가격 조정이 있었다. 장시, 포산 등은 가격 조정이 더뎌 제품에 따라 100~200위안/톤 조정되었다. 제품별로는 포장된 UBC와 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격이 전일 대비 톤당 100위안 소폭 상승했다. 신규 단조 알루미늄 합금 스크랩 및 청정 태핑 알루미늄 선 가격이 전일 대비 톤당 200위안 상승하며, 전기알루미늄 가격 상승에 연동했다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이와 관련하여, 상하이의 기계주조용 알루미늄 스크랩과 A00 알루미늄 간 스프레드는 전일 대비 톤당 8위안 확대되어 1,848위안/톤을 기록했다. 포산에서는 압출용 그린 스크랩과 A00 알루미늄 간 스프레드가 전일 대비 180위안/톤 증가한 1,738위안/톤을 나타냈다. 실제 출하의 어려움을 고려하여, 알루미늄 스크랩 공급업체들은 알루미늄 가격이 고공 횡보하는 가운데 가격 조정에 대해 신중하고 관망하는 태도를 취했다.

2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서, 주력 주조 알루미늄 합금 2511 계약은 지난주 금요일 19,705위안/톤에 시초가를 형성한 후 전반적으로 상승 변동하며, 최고 19,885위안/톤까지 올라 전일 종가 대비 75위안 상승, 0.38% 오름세를 보였다. 거래량은 6,043계약, 미결제약정은 8,226계약으로, 주간에는 주로 매수세가 포지션을 늘렸다. 현물 시장에서 SMM A00 가격은 톤당 280위안 급등한 20,890위안/톤을, SMM ADC12 가격은 100위안 상승한 20,000~20,200위안/톤을 기록했다. 알루미늄 가격 상승에 힘입어 알루미늄 스크랩 원가도 전반적으로 상승했고, 시장의 가격 인상 의지가 강했다. 그러나 전반적인 거래는 여전히 부진했으며, 하류 기업들은 주로 필요한 만큼만 구매했다. 7월이 다가오면서, 최종 수요 주문 증가세가 약해 ADC12 가격의 상승 여력을 계속 억제할 것이다. 그럼에도 불구하고 비용 지지가 비교적 강해 가격 하단을 받쳐주고 있다. 단기적으로 소비 회복 가능성이 낮고 비수기 영향이 심화되면서, ADC12 가격은 좁은 등락 범위를 유지할 것으로 예상된다. 수입 시장에서 수입 ADC12의 CIF 가격이 소폭 상승하여 톤당 2,450~2,470달러를 기록했고, 수입 현물 가격은 100위안 오른 약 19,300위안/톤을 나타냈으며, 즉시 수입 손실은 톤당 700~800위안 수준이었다. 태국 내 ADC12의 세금 제외 현지 가격은 kg당 82~83태국 바트에 집중되었다.

요약: 전반적으로 거시적 측면에서 국내 우호적 정책은 소비 진작 기조를 유지하며 더욱 강화되고 있지만, 해외 거시 여건은 위험이 지속되는 가운데 혼조세를 보이고 있다. 기초적 측면에서 일부 지역의 알루미늄 제련소 주조잉곳 생산량이 증가한 가운데, 하류 부문의 비수기와 높은 가격에 대한 우려로 시장 거래가 기대에 미치지 못했습니다. 알루미늄 잉곳 재고는 소폭 누적되었고, 현물 프리미엄/할인폭이 크게 약화되었습니다. 알루미늄 가격은 단기적으로 소폭 하락할 것으로 예상되며, 향후 주조잉곳 생산량과 재고 변화를 주의 깊게 살펴야 합니다.