알루미늄 빌렛 소비 둔화와 함께 재고 증가의 변곡점이 확인되었습니다. 이제 제조사 감산 속도가 관건입니다 [SMM 분석]

알루미늄 빌릿 재고

SMM 통계에 따르면 6월 26일 기준 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 빌릿 재고는 14만 2,500톤으로 월요일 대비 2,000톤 감소, 지난 주 목요일 대비 8,000톤 증가했습니다. 재고 추이로 볼 때 알루미늄 빌릿 재고의 변곡점은 기본적으로 확인되었으며, 재고는 3년 동기 대비 낮은 수준에서 벗어나 저재고 이점이 점차 약화되고 있습니다. 지역별로는 차별화된 양상을 보이고 있습니다. 우시 지역은 트럭 출하 증가와 알루미늄 공장의 빌릿 생산량 축소 추세로 입고량이 감소했습니다. 난창 지역은 가격 스프레드 이점으로 여전히 많은 입고가 이루어지고 있습니다. 화남 지역은 입고량이 안정적인 반면 하류 소비가 부진하여 재고가 지속적으로 증가하고 있습니다.
알루미늄 빌릿 소비 측면에서 SMM 통계에 따르면 6월 17일부터 6월 22일까지 국내 알루미늄 빌릿 총 출고량은 3만 5,800톤으로 전 기간 대비 2,400톤 감소하여 알루미늄 빌릿 시장 거래 부진을 반영했습니다. 시장 소비 비수기에 진입했음에도 불구하고, 알루미늄 빌릿 제조업체들은 비용 및 주문 전망을 고려해 감산을 추가 검토할 예정이며, 향후 알루미늄 빌릿 입고는 공급 측 요인에 영향을 받을 수 있습니다. SMM 조사에 따르면 산둥, 광시, 칭하이, 윈난 지역의 알루미늄 빌릿 제조업체들은 이미 한계 감산 조치를 취한 것으로 나타나, 알루미늄 빌릿 시장의 공급 압력은 완화될 전망입니다. 또한 2025년 6월 27일 기준 SMM 집계 1차 알루미늄 빌릿 공장의 공장 내 재고는 11만 3,700톤으로 전월 대비 6,000톤 증가하여, 알루미늄 빌릿 제조업체들이 점차 주문 압력을 받고 있으며 시장이 생산-판매 균형 상태에서 점차 멀어지고 있음을 나타냅니다.

압출재

지난주 전국 압출재 가동률은 전주 대비 2.5%포인트 소폭 하락한 50.0%를 기록했습니다. 건축자재 부문에서 표본 기업들의 전체 가동률은 전주 대비 하락했다. SMM 조사에 따르면 중국 중부, 남부, 동부의 대형 기업들은 이번 주 신규 수주 증가가 부진하여 기존 수주 물량만 생산하며 가동률이 떨어졌다. 산둥성 일부 중소형 건축용 압출 기업들은 이번 주 알루미늄 가격 하락에도 불구하고 고객들의 관망 심리가 강했으며, 하류 고객들은 가격이 하락할 것으로 예상될 때 일찍 주문하면 고점에서 주문할 가능성이 크다고 보는 경향이 있어 일반적으로 가격이 바닥을 칠 것으로 예상될 때 주문하는 것을 선호한다고 전했다.
이번 주 산업용 압출재 가동률은 전주 대비 소폭 하락했다. PV 프레임 표본 기업들은 모듈 공장과 다음 달 협력을 조율 중이라고 밝혔다. 동부, 서남부 및 허베이 지역 일부 주요 PV 프레임 압출 기업들은 다음 달 수주가 감소할 것으로 예상되며 이번 주 생산 주문과 다음 달 수주가 연계되지 못할 것이라고 전했다. 또한 일부 가공 기업들은 PV 프레임 가공비가 추가 하락할 가능성이 있어 수익성이 악화되고 가동률이 하락할 것으로 전망했다.
자동차 압출재 부문에서는 동부 및 중부 지역 일부 대·중형 표본 기업들이 일부 OEM 공장의 재고 소진 차질과 생산 속도 둔화로 신규 수주가 약화되었고, 기존 수주 잔량도 부족하여 가동률이 약 50%로 떨어졌다고 보고했다. 새로운 협력에 대해 적극적으로 협상 중이지만 아직 실행에 옮겨지진 않았다. 철도교통, 전력관로 등 기타 산업용 압출재 생산 기업들의 이번 주 가동률은 전주와 거의 동일한 수준을 유지했다. 이는 주로 오랜 거래 기반의 장기 계약 수주와 안정적인 고객 기반 덕분이다. 전반적으로 소비 비수기 영향으로 알루미늄 압출재 전체 가동률이 큰 폭으로 하락했다. SMM은 분야별 실제 수주 진행 상황을 지속적으로 추적할 것이다.

전망

SMM은 단기적으로 알루미늄 잉곳 재고가 50만 톤 아래에 머물며, 고공 행진하는 알루미늄 가격이 하류 소비를 억누르는 변동 장세를 이어갈 것으로 본다. 태양광(PV) 업계의 ‘설치 러시’와 ‘수출 러시’ 등 단기 소비 촉진 국면을 거친 뒤, 다운스트림 압출 주문이 약화되고 있다. 계절적 요인까지 겹치면서 압출 업체들의 주문 기대감은 낮고, 원자재 구매에 대해서도 관망 기조를 유지해 재고 소진이 부진하며 알루미늄 빌릿 재고가 증가로 전환되는 변곡점이 뚜렷하게 형성됐다. 지난주 시장에서는 알루미늄 빌릿 생산업체들의 감산 조치가 전해졌지만, 시장 내 도로운송 비중 확대와 공장 내 재고 누적 초기 단계라는 점을 고려하면, 다운스트림 비수기 심리가 가시적 사회 재고 증가로 전이되기까지는 일정한 시차가 있을 수 있다. 따라서 알루미늄 빌릿 재고 증가 전환점이 형성되었더라도, 알루미늄 빌릿 공급 측 변화의 영향을 받아 증가 추세는 당분간 완만한 흐름이 주를 이룰 가능성이 크다. 단기적으로 알루미늄 빌릿 재고는 135,000~160,000mt 범위에서 유지될 것으로 예상되며, 향후 각 지역 알루미늄 빌릿 생산업체들의 감산 리듬도 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.