국내 정책 강화로 수요 증가, SHFE 알루미늄 가격 고점에서 등락 [SMM 알루미늄 선물 단평]

SMM 6월 28일 보고서:

지난밤, SHFE 알루미늄 2508 주력 종목은 시초가 20,575위안/톤, 고가 20,620위안/톤, 저가 20,555위안/톤, 종가 20,580위안/톤을 기록했습니다. 거래량 54,000롯, 미결제약정 274,000롯.

SMM 논평: 거시경제 측면에서, 국내 정책 지원으로 수요가 증가했고, 보조금 지급은 알루미늄 소비 회복력에 긍정적입니다. 해외에서는 EU가 미국 제품 관세를 인하해 무역 합의를 이룰 경우, 무역 갈등 완화와 공급망 교란 위험 감소로 알루미늄 가격을 간접적으로 지지할 수 있습니다. 수요 측면에서, 하류 부문이 비수기에 진입하면서 알루미늄 와이어, 케이블, 압출재 등의 가동률이 크게 하락했습니다. 중국 중부 알루미늄 가공 기업들은 손실로 인해 반가동 상태에 있으며, 구매 의지가 약하고 현물 가격도 낮습니다. 신에너지 부문(태양광, 자동차 등)의 수요는 견조하지만, 6월 이후 태양광 설치 급증 수요가 약화되고 가전제품 생산 일정이 전월 대비 크게 감소해 전체 수요 지지가 부족합니다. 재고 측면에서, 6월 26일 SMM 국내 알루미늄 괴 재고는 소폭 감소한 463,000톤으로, 재고 누적 압력의 초기 신호를 보였습니다. 소비 비수기 심화와 주조 괴 생산 증가로 재고가 일부 압력을 받기 시작했습니다. 전반적으로, 알루미늄 가격은 다음 주 재고 변곡점 확인과 비수기 수요 압력의 시험대에 오를 것이며, 단기적으로 높은 수준에서 등락할 것입니다.

오늘, 산화알루미늄 2509 주력 종목은 시초가 2,980위안/톤, 고가 3,004위안/톤, 저가 2,972위안/톤, 종가 2,989위안/톤이었습니다. 거래량 111,000롯, 미결제약정 296,000롯.

SMM 논평: 단기적으로 산화알루미늄 가동 능력은 높은 수준을 유지할 전망이며, 현물 시장 공급도 비교적 넉넉해 산화알루미늄 현물 가격에 상방 압력을 가할 것입니다. 비용 측면에서는, 3분기 보크사이트 장기 계약 가격이 안정세 또는 하락세를 보일 것으로 예상되며, 전반적인 산화알루미늄 생산 원가는 안정적이거나 소폭 하락할 전망입니다. 산화알루미늄 가격 하락이 지속되면서 비용 지지 효과가 점차 나타날 것으로 예상됩니다. 단기적으로 산화알루미늄 현물 가격은 약세 국면에 머물 것으로 보입니다.

오늘, 주조 알루미늄 합금 2511 주력 종목은 시초가 19,835위안/톤, 고가 19,835위안/톤, 저가 19,780위안/톤, 종가 19,785위안/톤이었습니다. 거래량 800롯, 미결제약정 8,000롯.

SMM 논평: 이번 주, 비용 지지와 비수기 수요 약세가 계속 충돌하면서 ADC12 가격은 이번 주 50~100위안/톤 하락 후 일시적으로 안정세를 보였습니다. 그러나 저가 물량의 영향으로 시장 경쟁이 심화되었습니다. 단기적으로 비용 지지는 유지되지만 비수기 심화와 재고 누적 압력에 직면할 것입니다. ADC12 가격은 단기적으로 등락을 거듭할 것으로 예상되며, 원자재 유통의 미세한 변화와 수요 개선 신호에 주목할 필요가 있습니다.

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