6월 27일, 윈난 구리 과학 기술 개발 유한공사의 주가가 큰 폭으로 상승했습니다. 27일 거래 마감 기준 주가는 4.47% 올라 주당 12.62위안에 마감했습니다.
윈난 구리가 6월 27일 공시한 투자자 관계 활동 기록에 따르면:
I. 회사 기본 상황 소개
윈난 구리는 1998년 선전증권거래소에 상장되었습니다. 주요 사업은 구리 탐사, 채굴, 제련, 귀금속 및 희소 분산 금속 추출·가공, 황화학공학, 무역을 아우르며, 중국의 구리, 금, 은, 황화학공학의 중요한 생산 거점으로 연간 음극 구리 생산능력 140만 톤을 보유하고 있습니다. 이 회사는 챨코(중국알루미늄) 및 중국구리에서 구리 산업의 유일한 상장 기업입니다.
2025년 1분기 생산량은 음극 구리 34만 8,900톤(전년 동기 대비 48.15% 증가), 금 5.80톤(95.63% 증가), 은 128.48톤(54.31% 증가), 황산 138만 7,200톤(23.61% 증가), 구리 정광에 함유된 구리 1만 3,900톤(15% 감소)입니다. 2025년 1분기 말 기준 총자산 492억 5,600만 위안, 부채비율 62.39%, 영업수익 377억 5,400만 위안(전년 동기 대비 19.71% 증가), 총이익 9억 2,200만 위안(14.11% 증가), 상장회사 귀속 순이익 5억 6,000만 위안(23.97% 증가), 주당 기본이익 0.2793위안(23.97% 증가)을 달성했습니다.
윈난 구리가 공시한 질의응답 내용은 다음과 같습니다:
1. 현재 구리 제련·가공 수수료(TC) 상황과 회사의 감산 계획은?
윈난 구리는 "현재 제련·가공 수수료가 낮은 수준을 유지하며 구리 업계 기업에 부담으로 작용하고 있습니다. 회사는 극한의 운영 개선에 집중하고 있으며, 수년간의 원가 절감·품질 향상·효율 증대 노력으로 주요 제품의 경쟁력 있는 원가를 유지하고 있습니다. 동시에 지속적인 원가 절감, 관리 효율 제고, 황산 등 부산물 수익 기여 확대, 원료 공급 안정을 위한 협력 등 다양한 조치를 통해 종합 경쟁력을 강화하고 TC 하락에 따른 어려움을 완화하고 있습니다." 라고 밝혔습니다. 현재 회사는 당장 감산에 대한 계획은 없습니다.
2. 올해 회사의 제련·가공 수수료는 어떻게 결정되었으며, 장기 계약 비중은 어느 정도입니까?
윈난둥예(Yunnan Copper)는 다음과 같이 밝혔습니다.회사는 장기 계약, 현물 및 기타 모델을 통해 가공 수수료를 책정하고 있습니다. 수입 동정광의 경우 TC/RC 방식으로 연간·분기별 협상을 진행합니다. 회사는 시장화 및 종합 수익 극대화 원칙에 따라 원료를 외부에서 조달합니다. 중국 내 주요 동정광 구매 업체 중 하나로서, 회사는 주요 공급업체들과 오랫동안 안정적인 협력 관계를 유지해 왔습니다. 동정광 공급업체와 적극적으로 협상하여 장기 계약 공급량을 안정시키고 생산이 차질 없이 진행되도록 보장합니다.
3. 최근 회사의 황산 판매량과 가격은 어떻습니까?
윈난둥예 과학기술발전 유한공사는 밝혔습니다.황산은 회사 동 제련 공정의 부산물이며, 가격은 지역 요인에 따라 변동됩니다. 올해 초부터 주요 지역의 황산 평균 가격은 전년 대비 크게 상승했습니다. 회사는 시장 기회를 적극 활용하여 실적에 긍정적으로 기여했습니다.
4. 회사는 자원 확보 측면에서 어떤 작업을 수행했습니까?
윈난둥예 과학기술발전 유한공사는 밝혔습니다.회사는 광산 자원의 지속성을 매우 중시하여 자본 투자를 늘리고 각 광구의 종합적인 지질 연구 및 광산 심부·주변부 탐사 작업을 수행하고 있습니다. 2024년 회사는 탐사 자금으로 6,500만 위안을 투입하여 여러 광물 탐사 활동과 광산 심부·주변부 탐사 작업을 수행하였으며, 추정 등급 이상의 구리 자원 금속량 91,800톤을 추가 확보하여 연간 목표를 달성했고, 4년 연속 연간 매장량 증가량이 광산 생산량과 소비량을 초과하는 성과를 거두었습니다. 또한 회사는 기존 광산 및 제련소의 건실한 운영을 바탕으로 우수한 구리 자원 프로젝트에 적극적으로 관심을 기울이고 있습니다.
5. 회사는 윈난둥예 그룹이 보유한 량산광업(Liangshan Mining)의 지분 40%를 인수하기 위해 주식 발행을 계획하고 있습니다. 량산광업의 기본 상황은 어떠하며, 회사의 경쟁력 측면에서 어떤 부분을 강화할 수 있습니까?
윈난둥예 과학기술발전 유한공사는 밝혔습니다.량산광업은 구리 채광, 선광, 제련 산업에 걸친 구리 자원 생산 및 제련 기업으로, 구리, 철, 황산 제품을 포괄합니다. 량산광업은 라라 구리 광산, 훙니포 구리 광산 등 우수한 구리 자원을 보유하고 있습니다. 현재 연간 동정광 약 13,000톤, 구리 양극판 약 119,000톤, 공업용 황산 약 400,000톤을 생산할 수 있습니다. 량산광업은 중국 동업(China Copper) 산하 핵심 구리 자원 생산·제련 기지 중 하나입니다. 보유한 훙니포 구리 광산, 라라 구리 광산, 하이린 구리 광산 등 우수한 구리 광산 자원의 2025년 3월 말 기준 잔존 구리 금속 함량은 779,700톤이며, 평균 구리 품위는 1.16%로 윈난둥예의 현재 평균 구리 품위 0.38%보다 높습니다. 2024년에는 쓰촨성 후이리시 하이린 구리 광산 탐사권을 입찰을 통해 확보하였으며, 광구 면적은 48.34km²로 량산광업의 자원 매장량 잠재력을 더욱 강화했습니다. 또한 량산광업 소속 광산의 구리 채굴 비용은 비용 경쟁력이 우수한 편이며, 량산광업이 위치한 중국 서남 지역의 황산 판매 가격도 비교적 양호합니다.
이번에 회사는 지배 주주인 윈난둥예 그룹이 보유한 량산광업 지분 40%를 인수하여 수평 경쟁을 더욱 해소하고 관련 약속의 실질적인 이행을 보장하고자 합니다. 동시에 량산광업은 명확한 자원 우위와 양호한 수익 기반을 갖추고 있으며, 자기자본이익률이 업계 평균보다 높습니다. 훙니포 구리 광산이 완공되면 중대형 구리 광산 규모에 도달하여 수익성이 더욱 강화될 것입니다. 량산광업을 윈난둥예에 편입하면 상장 회사의 자기자본 기준 구리 자원 매장량을 효과적으로 늘리고, 상장사의 전체 자산 및 이익 규모와 업계 위상을 제고하며, 상장사가 사업 시너지를 충분히 발휘하고 우수 자원 비축과 생산 능력 배치를 강화하여 종합 역량과 핵심 경쟁력을 키우고 상장사의 고품질 발전을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 또한 이번 인수는 국무원 국유자산감독관리위원회가 중앙 국유 상장 기업의 시가총액 관리를 개선·강화하는 것에 관한 관련 의견을 이행하고, 상장 기업의 투자 가치 향상에 유리한 인수합병 및 구조조정을 추진하기 위해 회사가 취한 구체적 조치로, 상장사와 모든 주주의 권익 보호에 유리합니다.
6. 올해 어려운 업계 환경에 대응하여 회사는 어떤 조치를 취했습니까?
윈난둥예는 밝혔습니다.회사는 한편으로 "디지털·지능화 전환, 자원 확대, 광산 정밀화, 제련 최적화, 재활용(구리) 공고화, 희소금속 정밀 경영"을 전략적으로 구상하고 도시 광산 및 희소금속의 추출을 확대하고 있습니다. 다른 한편으로 2025년에는 회사는 극한 운영 관리의 핵심 포인트에 집중하여 회사의 고품질 발전을 추진하고 강력한 의지로 원가 절감을 추진합니다. 수년간의 원가 절감, 품질 향상, 효율성 증대를 통해 회사 주요 제품의 원가는 경쟁력을 갖추게 되었습니다. 또한 회사는 황산, 몰리브덴, 셀레늄, 텔루륨, 백금, 팔라듐, 레늄 등 부산물의 이익 기여도를 확대하여 회사의 종합 경쟁력을 높이고 있습니다.
7. 회사는 앞으로 다른 산업의 투자 기회에 관심을 기울일 것입니까?
윈난둥예는 밝혔습니다. 회사의 주력 사업은 주로 채광과 제련입니다. 앞으로 회사는 계속해서 주력 사업에 집중하며 "디지털·지능화 전환, 자원 확대, 광산 정밀화, 제련 최적화, 재활용(구리) 공고화, 희소금속 정밀 경영"을 전략적으로 구상하고, 기존 광산과 제련소를 잘 운영하는 기반 위에서 외부 자원 확보, 내부 원가 절감, 시장 전 요소 벤치마킹 등의 일련의 조치를 통해 한편으로 우수한 자원 프로젝트에 지속적으로 관심을 기울이며 자원 확보 경로를 적극 확대하고, 다른 한편으로 구리 제련의 차별화된 경쟁력을 강화하여 자산 품질을 지속적으로 개선하고 기업의 고품질 발전을 추진할 것입니다.
조사 시 제기된 질문에 대한 응답으로, 윈난둥예는 6월 19일 공시를 통해 2025년 5월 13일 회사가 "자산 매입 및 지원 자금 조달을 위한 주식 발행 계획으로 인한 거래 정지 공고"를 게재하여, 회사가 윈난둥예(그룹) 유한공사가 보유한 량산광업 유한공사 지분 40%를 인수하고 지원 자금을 조달하기 위해 주식 발행을 계획 중이라고 밝혔습니다. 현재 회사와 모든 관련 측은 이번 거래와 관련된 제반 작업을 적극 추진하고 있습니다.
또한 윈난둥예의 2024년 연차 보고서에 따르면, 2024년 회사는 총 영업 수익 1,780억 1,200만 위안(전년 대비 21.11% 증가)과 귀속 순이익 12억 6,500만 위안(전년 대비 19.90% 감소)을 달성했습니다. 2024년 연간 생산량은 음극 구리 120만 6,000톤, 금 12,710kg, 은 348,990kg, 황산 482만 8,600톤입니다.
윈난둥예 과학기술발전 유한공사가 2024년 연차 보고서에서 공개한 2025년 재무 예산 계획에 따르면 2025년 회사 주요 제품의 생산 계획은 다음과 같습니다. 연간 자체 생산 동정광 기준 구리 함유량 5만 4,600톤, 음극 구리 152만 톤, 금 16,000kg, 은 680,000kg, 황산 536만 4,000톤을 생산할 것으로 예상됩니다.2025년 투자 계획은 16억 1,700만 위안으로, 고정 자산 투자, 디지털화 프로젝트, 지질 탐사 프로젝트를 포함합니다.
궈신증권(Guosen Securities)이 앞서 발표한 윈난둥예 과학기술발전 유한공사 관련 연구 보고서는 다음과 같이 밝혔습니다. 생산 측면에서 회사의 2024년 동정광 생산량(연결 보고 기준)은 전년 대비 1만 톤 감소한 5만 4,800톤으로, 주력 광산인 푸랑 구리 광산의 생산량 감소에 기인합니다. 귀속 생산량은 5만 7,800톤으로 전년 대비 11.6% 감소했습니다. 연결 기준 음극 구리 생산량은 2024년 120만 6,000톤으로 전년 대비 12.6% 감소했는데, 이는 주로 시난 동업(Southwest Copper)의 이전으로 인한 23만 5,000톤 감산 때문입니다. 둥난 동업(Southeast Copper)은 전해 효율 개선 프로젝트 완료 후 음극 구리 생산량이 사상 최대인 47만 톤을 달성했습니다. 제련 사업은 단기적 압박을 받고 있으나 장기적 전망은 밝습니다. 최근 몇 년간 구리 산업의 고성장 사이클을 활용하여 회사는 자산 품질을 개선했습니다. 중 알루미늄 그룹(Chalco Group) 산하 유일한 구리 상장 플랫폼으로서 대주주로부터 우량 자산 주입이 기대됩니다. 구리 제련 사업이 단기적 압박을 받고 있지만, 국가가 신규 구리 제련 설비에 대한 엄격한 통제를 시행하고 있으며, 글로벌 구리 제련 설비 감축의 수혜를 입어 업계의 장기적 전망은 긍정적입니다. 리스크 경고: 구리 가격 하락 리스크, 동정광 TC 하락 리스크.
