선물 시장： 야간, LME 아연은 톤당 2,710달러에 개장했다. 개장 초 LME 아연은 잠시 톤당 2,708.5달러까지 하락했으나 매도 포지션 축소로 상승 전환， 종가 부근에서 톤당 2,775달러까지 올랐다가 결국 톤당 2,770달러에 상승 마감， 60달러(2.21%) 상승했다. 거래량은 1만 5,465로트로 증가， 미결제약정은 1,261로트 감소한 21만 1,000로트를 기록했다. 야간, 상해선물거래소(SHFE) 아연 2508 최근월물은 톤당 22,345위안에 개장했다. 개장 초 SHFE 아연은 잠시 톤당 22,270위안까지 하락했으나 매수 포지션 증가로 상승 전환， 종가 부근에서 톤당 22,475위안까지 올랐다가 결국 톤당 22,450위안에 상승 마감， 210위안(0.94%) 상승했다. 거래량은 9만 6,319로트로 감소， 미결제약정은 3,796로트 증가한 13만 9,000로트를 기록했다.
매크로： 백악관： 관세 유예 기간을 7월 9일 이후로 연장할 계획 없음； 변경 사항은 대통령이 결정한다. 이란 외무장관： 현재 이란은 핵 협상 재개 계획이 없다. 베센트, 의회에 “899 보복 관세 조항” 삭제 촉구. 굴스비： 트럼프의 파월 후계자 조기 발표는 FOMC에 영향 미치지 않을 것. 중국 자체 개발 차세대 국산 범용 프로세서 ‘룽손 3C6000’ 출시. 아너, A주 IPO를 향한 중대한 발걸음 공식화. 국가발전개혁위원회(NDRC)： 소비재 이구환신 자금 3차 물량 7월 배정.
현물 시장：
상하이： 신규 장기 계약 주기 진입， 상하이 시장에서 출하하는 트레이더 수 어제 증가. 선물 시장도 고점에서 등락， 다운스트림 구매 심리 낮아 현물 거래 부진. 상하이 현물 프리미엄 전월 대비 하락.
광둥： 전체적으로 선물 시장은 어제도 상승 등락 지속. 다운스트림에서 고가 부담으로 대부분 실수요 위주 구매， 시장 거래는 비교적 평이. 한편 어제 선물 계약 간 가격 차이 축소로 광둥 현물 프리미엄 하락.
톈진： 아연 가격은 비교적 높은 수준에서 등락 지속. 다운스트림 구매자들은 고가 부담으로 신중， 신규 장기 계약 시행으로 일부 다운스트림은 장기 계약을 기다리며 문의 감소. 트레이더들은 계속 프리미엄 낮춰 출하， 프리미엄 지속 하락， 전반 시장 거래 부진.
닝보： 선물 시장 전일 대비 지속 상승. 다운스트림 구매자들 신중 태도 유지， 실수요 구매 지속. 어제 닝보 시장 트레이더들은 느긋한 태도로 출하. 전체적으로 현물 프리미엄 변화 거의 없고 현물 거래 부진.
사회 재고： 6월 26일， LME 아연 재고 3，025톤 감소한 11만 9，850톤， 2.46% 감소. SMM 소식에 따르면， 목요일(6월 26일) 기준 SMM 추적 7개 지역 아연 잉곳 재고는 총 7만 9，500톤으로， 6월 19일 대비 100톤 감소， 6월 23일 대비 1，700톤 증가. 국내 재고 증가 기록됨.
아연 가격 전망： 야간， LME 아연은 큰 양봉 기록. 미국의 대폭 금리 인하 기대 재부상으로 달러 인덱스 하락， LME 아연에 강세 요인. 펀더멘털 측면， 페루 소재 넥사의 유일한 카자마르키야 아연 제련소(연간 34만 4，000톤 규모) 노조가 6월 25일 파업 발표， 재개 시점 미확정. 또한 LME 아연 잉곳 재고 낮은 수준 유지， LME 아연 상승 견인. 오늘 아연 가격 고점 등락 지속 전망. 야간， SHFE 아연 최근월물은 소폭 양봉 기록. 국내적으로 해외 시장 심리 및 페루 제련소 파업 소식에 영향받아 SHFE 아연이 LME를 따라 상승. 국내 재고 축적 전망은 변동했지만， 상대적으로 낮은 아연 잉곳 사회 재고가 여전히 가격 지지. 오늘 SHFE 아연 고점 등락 지속 예상.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
