[SMM 분석] 닝보의 HRC 재고는 계속 감소 추세이며, 다운스트림 수요도 여전히 양호한 실적을 보이고 있을까?

[SMM 분석] 닝보 HRC 재고의 지속적인 감소에도 하류 수요는 여전히 양호한가?

SMM 조사에 따르면, 이번 주 닝보 HRC 대구경 재고는 (6월 25일 기준) 26만 9,300톤으로, 전주 대비 4,700톤 감소했다.

이번 주 HRC 선물 시장은 변동성 추세를 이어갔으며, 주중 거시경제 요인은 비교적 중립적이어서 가격이 박스권에서 등락했다. 6월 26일 오후 마감 기준, 거래량 상위 HRC 2510 선물 계약은 3,103위안/톤에 마감했다. 이번 주 주요 도시의 현물 가격은 변동성을 보이며 하락했으며, 지난주 목요일 대비 10~40위안/톤 하락했다.

한편, SMM 조사에 따르면, 이번 주 닝보 현물 거래 시장에서 가격 측면으로 주류 HRC 자원의 거래 가격은 소폭 하락했다. 6월 26일 오후 기준 마감 현물 호가는 3,190~3,200위안/톤으로, 지난주 목요일 3,200위안/톤 대비 10위안 하락했다. 거래 측면에서, 선물 시장이 큰 약세를 보이지 않았고 일부 트레이더들이 보유 중인 초기 현물 물량에 대해 가격을 고수하려 했으나, 주중 거래가 부진한 이후 거래 촉진을 위해 가격을 낮출 수밖에 없었다. 이에 따라 시장 전반의 거래는 주류 호가보다 대부분 10~20위안/톤 낮은 수준에서 이루어졌다. 재고 측면에서, 이번 주 닝보 HRC 재고 감소세는 지속되었다. 현재 SMM 조사에 따르면, 시장 내 하류 구매 의향은 높지 않았다. 한편, 고온과 장마 날씨로 인프라 산업이 크게 위축되었으며, 저합금 HRC 거래도 비수기에 접어들면서 출하가 부진했다. 입하 측면에서, 현재 NG로부터의 주류 계약 물량은 비교적 정상 수준을 유지했다. DDH의 화물 공급이 이전 입하에 비해 개선되었지만, 전체 물량은 큰 증가를 보이지 않았다. 주요 원인은 앞서 남중국 시장 가격이 닝보 시장보다 상대적으로 유리하여 선적 입하량이 상당히 감소했기 때문이다. 현재 두 시장의 가격은 유사해졌다. 또한, SMM의 대규모 표본 사회적 재고 데이터에 따르면, 남중국 시장은 재고 축적이 시작되었으며, 북중국의 재고 축적 속도도 크게 가속화되었습니다。 따라서, 향후 공급 전개와 비수기 영향의 점진적 심화를 감안할 때, 수요 개선을 기대하기 어렵습니다。 따라서 닝보 열연코일의 재고 축적 위험이 증가할 것으로 예상되며, 2주 내에 재고 축적 단계에 진입할 것으로 예상됩니다。 주목할 점은 재고 축적 위험이 증가하고 있지만, 닝보 열연코일의 전체 대규모 표본 재고 수준은 전년 동기 대비 상대적으로 양호한 상황에 있다는 것입니다。 따라서 전반적으로 닝보 열연코일 가격은 여전히 지지를 받고 있습니다。 동북 및 북중국과 비교하면 가격 우위가 여전히 존재하며, 회복력이 비교적 강합니다。

이번 주, SMM은 조사에 따른 주간 밸런스 데이터를 발표했으며, 일부 제철소가 정비를 완료하여 열연코일 생산이 전월 대비 계속 증가한 것으로 나타났습니다。 이번 주 SMM이 추적하는 전국 86개 창고의 열연코일 사회적 재고(대규모 표본)는 3,001,700톤으로, 전월 대비 2만2,200톤(0.75%) 증가했으며, 신력 기준 전년 동기 대비 27.00% 감소했습니다。 이번 주 전국의 사회적 재고는 축적되기 시작했습니다。 지역별로는 동중국이 계속해서 재고 감소를 보인 것을 제외하고, 중부, 남부, 북부, 동북 지역의 재고는 모두 증가했습니다。