미국 연준 금리 인하 기대감 변동，SHFE 알루미늄 오늘 상승세로 등락 [SMM 알루미늄 선물 단평]

SMM 6월 25일 뉴스:

오늘, SHFE 알루미늄 2508 계약은 20,300위안/톤으로 시작해 최고 20,360위안/톤, 최저 20,240위안/톤, 20,355위안/톤으로 마감했습니다. 거래량은 117,000계약, 미결제약정은 254,000계약이었습니다.

SMM 해설: 거시적으로 이스라엘-이란 휴전으로 지정학적 위험이 완화되어 자본 회피 수요가 감소, 단기적으로 알루미늄 가격에 하락 요인입니다. 파월 미국 연준 의장의 중립적 입장과 금리 인하 기대감, 트럼프의 압박이 경제를 부양하여 알루미늄 가격을 지지할 수 있습니다. 중국 인민은행과 6개 부처가 공동으로 소비 진작 문건을 발표하여 최종 알루미늄 수요에 긍정적입니다. 펀더멘털 측면에서 국내 알루미늄 제련소 가동률은 안정적이며, 액체 알루미늄 비중이 높아 주조 잉곳 시장 공급이 타이트합니다. 수요 측면에서는 대부분 하류 부문이 전통적인 비수기에 접어들었습니다. 화중 지역 하류 감산이 두드러지고, 현물 거래 부진과 대규모 할인 지속되고 있습니다. 태양광, 가전 부문의 비수기 수요 약화로 관련 업종 가동률이 하락했습니다. 전선 및 케이블 부문은 이전 인도기 종료와 높은 알루미늄 가격으로 가동률이 떨어졌습니다. 재고 측면에서 재고 감소 속도가 둔화되었으나 낮은 재고가 선물 시장을 여전히 지지하고 있습니다. 이번 주 월요일 재고 증가가 나타나 재고 감소 전환점이 공식적으로 형성됐는지 관찰이 필요합니다. 그러나 현물 프리미엄/할인은 점차 축소됐습니다. 종합하면 단기적으로 알루미늄 가격은 재고 누적과 지정학적 완화에 억제되지만, 중기적으로 거시 정책(국내 소비 진작, 미국 금리 인하 기대 등)이 수요를 촉진할 수 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격이 하락 조정될 것으로 예상되며, 향후 재고 및 수요 변화에 주목해야 합니다.

오늘, 알루미나 2509 계약은 2,894위안/톤으로 시작해 최고 2,920위안/톤, 최저 2,885위안/톤, 2,919위안/톤으로 마감했습니다. 거래량은 233,000계약, 미결제약정은 285,000계약이었습니다.

SMM 해설: 지난주 일부 알루미나 정제소가 정기보수를 마치고 생산을 재개했습니다. 반면 광석 비용을 고려한 감산 소식도 새롭게 보도됐습니다. 알루미나 정제소 가동률은 증감이 동시에 일어났으며, 전체 가동률은 전주 대비 44만 톤/년 감소한 8,857만 톤/년을 기록했습니다. 현물 알루미나 공급은 여전히 여유로운 상황이며, 알루미늄 제련소의 알루미나 총 재고는 지난주 8,600톤 증가한 265.5만 톤에 달했습니다. 단기적으로 알루미나 펀더멘털은 비교적 여유로운 양상을 유지할 전망이며, 현물 알루미나 가격은 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 해외 지정학적 갈등 완화 영향으로 선물 시장은 어제 하락세를 보였습니다. 그러나 해외 경제 정책 불확실성의 영향으로 야간장에서 한때 상승하기도 했습니다. 향후 국내 알루미나 기업의 생산량 변화와 수익성에 주목해야 합니다.

오늘, 알루미늄 주조 합금 ag2511 계약은 19,625위안/톤으로 시작해 최고 19,700위안/톤, 최저 19,530위안/톤, 19,700위안/톤으로 마감했습니다. 거래량은 3,000계약, 미결제약정은 8,000계약이었습니다.

SMM 해설: 화요일 SMM ADC12 가격은 19,900~20,100위안/톤으로 안정세를 유지했습니다. 계절적 비수기 영향으로 수요는 약세를 지속했으며 시장 거래는 부진했습니다. 최종 주문 증가 부재로 ADC12 가격 상승이 제약됐고, 저가 물량 유입이 시장 경쟁을 심화시켰습니다. 그러나 비용 측면은 상대적으로 견조해 가격을 일부 지지했습니다. 비수기 영향이 심화됨에 따라 단기적으로 ADC12 가격은 저조한 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 원자재 유통 변화와 수요의 한계적 개선 신호에 주목해야 합니다.

[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단의 대체로 삼아서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]