선물 시장: 밤사이 런던금속거래소(LME) 아연은 2,687달러/톤에 개장했다. 초반 LME 아연은 일간 이동평균선을 따라 등락을 보이다 2,675달러/톤까지 저점을 낮췄다. 유럽 거래 시간대에 매수 세력이 포지션을 늘리며 LME 아연을 2,715.5달러/톤까지 끌어올렸다. 이후 매도 세력의 포지션 확대로 LME 아연 가격 중심이 하락했고, 결국 전일 대비 5.5달러(0.2%) 하락한 2,680.5달러/톤에 마감했다. 거래량은 1만 4,712 로트로 증가했고, 미결제약정은 2,923 로트 늘어난 21만 3,000 로트를 기록했다. 밤사이 상하이선물거래소(SHFE) 아연 최근월물 2508 계약은 2만 1,975위안/톤에 시작했다. 초반 매도 세력이 포지션을 늘리며 SHFE 아연이 2만 1,860위안/톤까지 빠르게 하락했으나, 하방 모멘텀이 부족해 가격 중심이 소폭 반등했다. 결국 15위안(0.07%) 하락한 2만 1,905위안/톤에 마감했다. 거래량은 6만 8,309 로트로 줄었고, 미결제약정은 4,237 로트 증가한 12만 6,000 로트를 나타냈다.
거시: 트럼프 대통령은 이란과 이스라엘이 모두 휴전 협정을 위반했다고 보지만, 이에 따른 제재는 없을 것이라고 밝혔다. 파월 의장: 금리 조정을 고려하기 전에 지켜볼 수 있다. 미 상원 공화당은 금요일 트럼프'의 "뷰티풀 빌" 표결을 계획하고 있다. 영국 매체: EU, 미국을 압박하기 위해 추가 관세 보복 조치를 준비 중. 중국 인민 항일 전쟁 승리 80주년 기념 열병식이 9월 3일 오전에 열릴 예정이다. 중국인민은행: 6월 25일 1년 만기 MLF(중기유동성지원창구) 3,000억 위안 규모의 운영을 실시했다.
현물 시장: 상하이: 장기 계약 말미에 상하이 시장에서는 공급이 제한적이었다. 트레이더들은 매수 의지가 높아 국내산 현물 아연 가격을 지속적으로 양보하지 않았으며, 전반적으로 현물 프리미엄은 안정세를 유지했다. 다만 선물 시장이 크게 상승하며 하류 업체의 구매 의지는 낮았고, 시장 현물 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌다.
광둥: 전반적으로 선물 가격 중심이 전일보다 상승했다. 재고 확충 수요가 있는 대부분의 하류 구매처는 오전 거래 시간대에 매수했으며, 이후 세션에서는 시장 거래가 둔화되었다. 광둥 지역의 재고 유입이 최근 줄어들면서 일부 트레이더는 프리미엄을 소폭 올려 매도했지만, 선물 시장 상승과 선물 스프레드 축소로 현물 프리미엄은 전날에 이어 소폭 하락했다.
톈진: 아연 가격이 하류 업체들이 받아들이기 어려운 수준으로 반등하며 구매 의지가 낮았다. 또한 신규 장기 계약이 곧 집행될 예정이어서 트레이더들은 판매 촉진을 위해 프리미엄을 계속 낮췄다. 프리미엄은 하락세를 이어갔으며, 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌고 시장 전반의 거래는 부진했다.
닝보: 그저께 닝보항에 기린 아연괴가 입고되어 시장 내 아연괴 공급이 증가했다. 게다가 전일 선물 시장이 큰 폭으로 상승하면서 하류 업체의 필요 시 매수가 이루어져 전반적인 거래가 저조했다. 트레이더들은 판매를 위해 프리미엄 호가를 계속 낮췄다.
사회적 재고: LME 아연 재고는 6월 24일 2,450톤 감소한 12만 3,450톤으로, 1.95% 줄었다. SMM에 따르면 6월 23일 월요일 기준 SMM 집계 7개 지역의 아연괴 총재고는 7만 7,800톤으로 6월 16일 대비 1,000톤, 6월 19일 대비 1,800톤 감소해 국내 재고가 줄어들고 있음을 나타냈다.
아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 긴 윗꼬리 음봉을 기록했으며, 상단의 20일·40일 이동평균선이 압력으로 작용했다. 이스라엘-하마스 휴전에 따른 위험 회피 심리 약화, 파월 의장의 금리 인하까지 시간이 더 필요하다는 발언으로 달러가 약세를 보이며 LME 아연 가격을 일부 지지했다. 하지만 소비 전망은 여전히 약하고, LME 아연은 박스권 등락을 보였으며 오늘도 변동성 장세가 이어질 전망이다. 밤사이 SHFE 아연은 음봉을 기록하며 40일 이동평균선에 압력을 받았다. 거시 심리는 다소 개선되었지만 국내 소비가 점차 약화되고 있으며, 아연 공급 과잉 전망도 여전하다. SHFE 아연은 소폭 조정됐고, 오늘도 횡보 국면을 이어갈 것으로 예상된다.
![톈진 아연: 아연 가격 반등, 하류는 여전히 신중 [SMM 정오 논평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
