호르무즈 해협이 봉쇄되면 보크사이트와 알루미나 시장이 영향을 받을까?

SMM 6월 23일 뉴스：

2025년 6월 22일， 이란 의회 국가안보·외교정책위원회는 호르무즈 해협 봉쇄 찬성 결의안을 통과시켰지만， 최종 결정은 이란 최고국가안전보장회의가 내린다。 시장은 호르무즈 해협 봉쇄가 알루미나와 보크사이트 시장에 영향을 미칠지 우려하고 있다。

SMM에 따르면 UAE， 사우디아라비아， 이란， 오만， 카타르， 터키， 바레인을 포함한 중동 지역의 전기분해 알루미늄 생산능력은 연간 692만 톤에 달한다。 알루미나 생산능력은 연간 495만 톤에 불과하며， 터키， 이란， UAE， 사우디아라비아에 분포되어 있다。 중동 지역만 놓고 보면 알루미나가 부족하여 공급을 보충하기 위해 수입이 필요하다。 또한 중동은 보크사이트에서 자급자족하지 못하고 일부 보크사이트를 수입해야 하며， 주로 브라질， 기니， 호주 등에서 수입한다。 호르무즈 해협이 봉쇄되면 중동의 알루미나와 보크사이트 수입에 영향을 미칠 수 있다。

그러나 중국의 알루미나 및 보크사이트 시장에 대한 호르무즈 해협 봉쇄의 직접적 영향은 제한적이다。

보크사이트의 경우， 중국의 보크사이트 수입은 기본적으로 호르무즈 해협을 통해 운송되지 않으므로 중국의 보크사이트 공급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다。

알루미나의 경우， 중국은 알루미나에서 대체로 자급자족하고 있으며 현재 순수출국이다。 수출 측면에서 2025년 1월부터 5월까지 중국은 누적 117.2만 톤의 알루미나를 수출했으며， 이 중 약 15.1만 톤이 중동으로 수출되었는데， 주로 UAE， 오만， 사우디아라비아로 수출되었으며， 전체 수출량의 12.9%에 불과했다。 2월 수출 창구가 닫히고 수출 계약이 완료되면서 러시아 외 지역으로의 중국 알루미나 수출량은 5월에 크게 감소했다。 현재 중국의 알루미나 수출 창구는 닫혀 있으며， 호르무즈 해협 봉쇄가 중국 알루미나 시장에 미치는 직접적 영향은 제한적일 것으로 예상된다。

간접적 영향 측면에서 호르무즈 해협 봉쇄는 원유 공급에 상당한 영향을 미칠 것이다。 실제로 호르무즈 해협이 봉쇄되면 원유 가격이 급등하고 보크사이트 및 알루미나 선박의 운임이 상승할 것으로 예상된다。 그러나 보크사이트의 경우 기니의 보크사이트 운송은 장기 운송 계약을 맺고 있어 운임 변동폭이 상대적으로 작을 것으로 예상된다。 운임 상승은 임시 선박 확보 비용에 더 큰 영향을 미쳐 벌크 화물 가격에 일부 지지 요인을 제공하겠지만， 광석 가격에 대한 긍정적 영향은 제한적이다。

마지막으로 SMM에 따르면 일부 시장 참여자들은 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 가능성이 높지 않으며， 시장에 실질적 영향을 미칠 가능성은 비교적 낮다고 평가했다。