지정학적 리스크가 지속 증가하는 가운데, LME 구리가 간밤 소폭 약세 [SMM 구리 조간 회의 요약]

선물 시장: 간밤, LME 구리는 9,619.5달러/톤에 개장해, 초반 9,635.5달러/톤의 고점을 기록했다. 장중 변동이 컸으며, 저점인 9,590달러/톤까지 하락한 후 반등하여 9,619.5달러/톤에 마감, 0.32% 하락했다. 거래량은 1만 2천 계약, 미결제 약정은 29만 계약을 기록했다. 같은 날 밤, 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2507 계약은 78,160위안/톤에 개장, 초반 78,350위안/톤의 고점을 기록한 후 하락했다. 장중 저점인 78,130위안/톤까지 내려간 뒤 반등, 78,280위안/톤으로 마감하며 0.27% 하락했다. 거래량은 1만 6천 계약, 미결제 약정은 17만 4천 계약에 달했다.

[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 카작미스 CEO 누라흐멧 누리예프는 성명을 통해 회사의 조마르트 구리 광산이 운영을 재개했다고 밝혔다. “조마르트 구리 광산은 광산 상태, 안전 수준, 인력 준비에 대한 철저한 평가를 거쳐 공식적으로 채굴 작업 재개를 승인받았다”고 전했다. 카작미스는 카자흐스탄 최대 구리 생산업체로, 10개의 광산, 5개의 선광 공장, 2개의 구리 제련소를 보유하고 있다.

현물:

(1) 상하이: 6월 19일, SMM 1호 전기동 현물 프리미엄은 최근월물 2507 계약 대비 110~180위안/톤으로, 평균 프리미엄은 145위안/톤으로 전 거래일보다 35위안/톤 하락했다. SMM 1호 전기동 가격 범위는 78,610~78,750위안/톤이었다. 오전 세션에서 SHFE 구리 2506 계약은 78,500~78,600위안/톤 사이에서 움직이며 가격 중심이 점차 낮아졌다. 다음 월물 간의 백워데이션 스프레드는 180위안/톤에서 200위안/톤 가까이 확대되었다. 다음 날을 앞둔 시장 전망으로, 러시아산 구리가 여전히 활발히 판매되고 있다. 낮은 가격에도 불구하고 시장 소화 능력은 제한적이다. 내일도 저가 물량이 완전히 소화되기 어렵고 창고증권 출회가 계속될 것으로 예상된다. 그러나 금요일을 앞두고 하류 구매 수요가 오늘보다 개선되어 상하이 현물 구리 프리미엄 하락폭은 제한적일 전망이다.

(2) 광둥: 6월 19일, 광둥 1호 전기동 현물 프리미엄은 최근월물 대비 90~180위안/톤으로, 평균 프리미엄은 135위안/톤으로 전 거래일보다 45위안/톤 하락했다. SX-EW 전기동 프리미엄은 30~50위안/톤, 평균 프리미엄은 40위안/톤으로 전일 대비 50위안/톤 하락했다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 78,675위안/톤으로 전일 대비 165위안/톤 하락했으며, SX-EW 전기동 평균 가격은 78,580위안/톤으로 전일 대비 170위안/톤 하락했다. 전반적으로 공급업체들의 창고증권 적극 매물화가 프리미엄을 계속 낮추는 가운데, 거래는 전일보다 소폭 개선되었다.

(3) 수입 구리: 6월 19일, 창고증권 가격은 QP 7월 기준 32~48달러/톤, 평균 가격은 전일 변동 없었다. B/L 가격은 QP 7월 기준 50~72달러/톤, 평균 가격 변동 없었다. EQ 구리(CIF B/L) 가격은 QP 7월 기준 4~18달러/톤, 평균 가격 변동 없었다. 견적은 6월 말 및 7월 초 도착 화물을 기준으로 했다. 전반적으로 국내 창고 증권과 B/L 물량이 거래되기 어려운 상황이며 하류 구매 의사가 약하다.

(4) 재생 구리: 6월 19일, 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 변동 없었다. 광둥 베어 브라이트 구리 가격은 72,800~73,000위안/톤으로 전일과 동일했다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 1,102위안/톤으로 전월 대비 175위안/톤 축소되었다. 전기동봉과 재생 구리봉 가격 차이는 1,175위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면 재생 구리 원료 공급업체들은 구리 가격이 주 후반으로 갈수록 하락했으며 상류 공급업체들이 출하를 꺼린다고 전했다. 현재 재생 구리 원료 공급업체들의 재고는 전년 동기 대비 30% 감소했다.

(5) 재고: 6월 19일, LME 구리 음극 재고는 4,025톤 감소한 10만 3,325톤을 기록했다. 같은 날 SHFE 창고증권 재고는 2,198톤 감소한 4만 4,816톤을 기록했다.

가격: 거시경제 측면에서, 이스라엘이 목요일 이란의 핵 목표를 폭격했다. 이란이 밤사이 이스라엘 병원을 공격한 후, 이스라엘을 향해 미사일과 드론을 발사했으며 양측 모두 행동을 멈출 기미를 보이지 않았다. 트럼프는 향후 2주 내에 미국이 이스라엘-이란 분쟁에 개입할지 여부를 결정할 것으로 보이며, 지정학적 긴장이 고조되면서 달러 지수가 상승, 구리 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 펀더멘털 측면에서는 공급 측면에서 어제 SHFE 창고증권이 대량 유출되고, 러시아산 저가 구리가 시장에 널리 판매되었지만 시장 소화 능력은 제한적이었다. 오늘도 저가 구리가 완전히 소화되기 어려울 것으로 예상된다. 재고 면에서는 6월 5일 목요일 기준 SMM 집계 전국 주요 구리 재고는 월요일 대비 2,000톤 감소한 14만 6천 톤으로, 지난주 목요일보다 1,100톤 증가했으며, 지난해 동기 39만 8천 톤 대비 25만 3천 톤 낮은 수준이다. 가격 측면에서는 거시 및 펀더멘털 요인이 공명하기 어려워 오늘 구리 가격이 하락을 멈추고 반등하기는 어려울 것으로 예상된다. [제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보를 독립적 판단의 대체 수단으로 의존해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]