SMM 통계에 따르면, 6월 19일 기준 국내 주요 소비지의 원알루미늄 잉곳 재고는 44만 9,000톤으로, 이번 주 월요일 대비 9,000톤 감소, 지난주 목요일 대비 1만 1,000톤 감소했습니다.전년 동기 대비로는 지난해 같은 기간보다 30만 7,000톤, 2023년 동기보다 6만 9,000톤 감소하여, 최근 3년 동기 대비 낮은 수준을 유지하고 있으며, 올해 최저 재고인 44만 톤에 약간 못 미칩니다. 낮은 재고 수준이 알루미늄 가격을 강하게 지지하고 있습니다.
SMM은 최근 국내 주요 소비지의 지역 간 운송 및 재고 수준에 대한 일련의 조사를 실시했으며, 그 내용을 요약하면 다음과 같습니다.6월 중순까지, 이번 주 중국의 알루미늄 잉곳 재고 감소 속도가 전반적으로 둔화되었습니다. 주 초반에는 지역 간 가격 차이에 따른 운송과 주말 동안의 집중 입고 영향으로 중국 동부 상하이, 우시 및 중부 궁이 지역의 주말 입고량이 크게 증가했습니다. 또한 궁이 지역의 하류 소비가 높은 알루미늄 가격으로 억제되면서 출고에 영향을 미쳐 단기적인 재고 증가가 불가피했습니다. 한편, 중국 남부 포산 지역의 재고는 급감했으며, 다른 국내 지역의 재고는 대체로 안정적이었습니다. 주 중반까지 SMM에 따르면, 포산 지역에서는 가격 차이 차익거래를 위한 지역 간 운송이 여전히 활발하여 재고 감소를 견인했지만, 최근 상하이-광둥 가격 차이가 소폭 축소되고 추가 축소 예상으로 인해 두 지역 간 트럭 운송 비용을 충당하기 어려워지면서, 포산에서 출고 후 우시 창고로 직접 이전되는 물량이 감소했습니다. 최근에는 더 많은 물량이 트럭으로 중국 동부의 다른 하류 지역, 특히 우시 남쪽 지역(예: 닝보, 난창)으로 직접 운송되었습니다. 이들 지역은 우시 사회 재고에서 선적하는 데도 일정 비용이 들지만, 최근 포산 사회 재고에서 직접 트럭 운송하는 비용이 더 유리하기 때문입니다. 이로 인해 우시 지역의 재고는 다시 감소세로 전환되었습니다. 주목할 점은 상하이 지역이 지난 주 수입 화물의 집중 도착으로 인해 지속적이고 상당한 재고 축적을 경험했다는 것이다. 공이 지역에서는 최근 중국 서북부 및 기타 지역에서의 도착이 대체로 정상적이며, 큰 증가는 관찰되지 않았다. 또한, 현물 프리미엄이 주중 후퇴한 후 하류 화물 수취가 증가했고, 재고 수준은 주중 안정을 유지했다. 다른 지역의 재고 수준도 대체로 안정적이었다.
SMM은 중국의 액체 알루미늄 비율이 6월에도 약간 증가할 것으로 예상하며, 단기적으로 국내 주조 잉곳 생산량이 전반적으로 낮은 수준을 유지할 것으로 보여 재고는 계속해서 감소 추세를 이어갈 것으로 본다.그러나 소수의 알루미늄 제련소에서 주조 잉곳 생산이 약간 증가할 것으로 예상되고, 최근 중국 서북부에서의 공급과 출하가 약간 증가하는 징후가 보이며, 가격 차이에 따른 지역 간 운송이 증가함에 따라 이번 주 도착량 증가는 이미 화동 지역에 상당한 압력을 주고 있어 시장의 현물 화물 공급 부족을 어느 정도 완화할 가능성이 있다.전망해 보면, 알루미늄 가격이 최근 높은 수준을 잘 유지하고 있어 비수기 동안 국내 수요에 일정한 억제 효과를 미칠 수밖에 없다. 창고 유출이 약해질 것으로 예상되며, 이는 월 하반기 국내 전반적인 재고 감소 속도 둔화에 압력을 줄 것이다. 비수기에서 재고 축적으로의 전환 신호가 명확해지기 전(당분간 SMM은 6월 말부터 7월 초까지의 핵심 시점에 주목할 것을 권장한다) 연간 최저치인 44만 톤이 성공적으로 갱신될 수 있는지 여부를 면밀히 관찰해야 한다. 이는 시장 심리의 다음 방향을 결정하기 위함이다.
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