스테인리스 기업들이 전반적으로 손실을 보고 있으며, 고급 NPI 시장 가격이 다시 하락할 수 있습니다 [SMM 니켈 모닝 미팅 요약]

6.19 아침 회의 요약

거시경제 뉴스:

(1) 2025년 루자주이 포럼에서 판궁성 중국인민은행 총재가 8대 금융 정책을 발표했습니다. 첫째, 은행 간 시장 무역 저장소 설립. 둘째, 디지털 위안화 국제 운영 센터 설립. 셋째, 개인 신용 평가 기관 설립. 넷째, 상하이 린강 특별구에서 역외 무역 금융 서비스 종합 개혁 시범 사업 실시. 다섯째, 자유 무역 역외 채권 개발. 여섯째, 자유 무역 계좌 기능 최적화 및 업그레이드. 일곱째, 상하이에서 ‘선도 시범’ 방식으로 구조적 통화 정책 도구 혁신. 여덟째, 중국 증권 감독 관리 위원회와 협력하여 위안화 외환 선물 거래 연구 및 추진.

(2) 현지 시간 화요일, 미국 상원이 달러에 연동된 암호화폐 토큰인 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 수립하는 법안을 통과시켰습니다. 이는 암호화폐 업계에 중요한 이정표가 됩니다. ‘미국 스테이블코인 국가 혁신 지침 및 권한 부여법(GENIUS Act)’으로 알려진 이 법안은 초당적 지지를 받아, 여러 민주당 의원이 다수인 공화당 의원과 함께 제안된 연방 규정을 지지했습니다. 법안은 찬성 68표, 반대 30표로 통과되어, 상원에서 중요한 암호화폐 법안이 통과된 첫 사례가 되었습니다.

정제 니켈:

현물 시장:

오늘 SMM 1# 정제 니켈 가격은 11만 8,500~12만 1,150위안/mt이며, 평균 가격은 11만 9,825위안/mt로 전 거래일과 동일합니다. 진촨 #1 정제 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가 범위는 2,500~2,700위안/mt로, 평균 프리미엄은 2,600위안/mt로 전 거래일과 변동 없습니다. 국내 주요 브랜드의 전기 니켈 현물 프리미엄/할인 호가 범위는 0~400위안/mt입니다.

선물 시장:

상하이 선물거래소(SHFE)의 최대 거래 니켈 계약(NI2507)은 오늘 하락 개장하여 계속 하락하며 11만 8,050위안/mt의 저점을 기록했습니다. 오전 11시 30분 현재 SHFE 니켈은 11만 8,390위안/mt에 마감하여 전 거래일 대비 590위안/mt(0.50%) 하락했습니다.

단기적으로 니켈 가격은 11만 8,000~12만 3,000위안/mt 범위 내에서 등락할 전망입니다. 인도네시아의 니켈 광석 정책이 강화되면 단계적 반등을 유발할 수 있습니다. 그러나 중장기적으로는 공급 과잉 압력 해소가 어렵고 수요 증가가 부족하여 니켈 가격 상단이 제한됩니다.

황산 니켈:

6월 18일 SMM 지수 배터리급 황산 니켈 가격은 2만 7,402위안/mt이며, 배터리급 황산 니켈 호가 범위는 2만 7,400~2만 7,830위안/mt로, 평균 가격은 전일 대비 소폭 하락했습니다.

비용 측면에서, 이번 주 니켈 가격이 펀더멘털로 회귀하며 소폭 하락하여 니켈염 생산 원가 약세로 이어졌습니다. 수요 측면, 일부 전구체 공장이 이번 주 다음 달 주문에 대한 문의를 시작했지만, 전반적 수요는 여전히 부진하여 니켈염 가격 수용도가 제한적입니다. 공급 측면, 일부 니켈염 제련소는 높은 재고와 출하 압력으로 니켈염 호가를 낮추고 있습니다.

향후, 지속적으로 지루한 하류 수요와 약화된 구매자 교섭력을 감안할 때, 니켈염 가격은 단기적으로 더 약세를 보일 전망입니다.

니켈 선철(NPI):

6월 18일 (SMM) – 8-12% 고급 NPI 평균 가격은 925위안/mtu(공장 인도분, 세금 포함)로, 전 영업일 대비 2.5위안/mtu 하락했습니다. 공급 측면에서, 국내에서는 제품 가격 하락으로 제련소 손실이 확대되어 화동 지역 제련소들이 정비 및 감산에 들어갔습니다. 인도네시아에서는 사프로라이트 광석 프리미엄이 최근 높게 유지되며 제련소 원료 비용이 견조했습니다. 또한 고급 니켈 매트 생산 전환이 여전히 충분하지 않고, RKEF 설비는 여전히 주로 고급 NPI 생산에 집중되어 있어 전체 생산량이 전월 대비 증가할 가능성이 있습니다. 수요 측면, 주요 스테인리스 제강소들은 높은 장기 원자재 계약 비율을 유지했고 이번 달 초 상당한 현물 주문량을 확보하여 현재 외부 구매 수요가 약합니다. 높은 사회적 재고와 상당한 재고 소진 압력이 결합되어 일부 제강소들은 조강 생산량을 줄여 고급 NPI 수요를 더 약화시켰습니다. 오늘 시장 문의는 비활성화되었고 공급 과잉으로 가격이 하락 압력을 받고 있습니다. 전반적으로 단기적으로 구매자 우위 시장이 지속되며 고급 NPI 가격은 더 낮은 수준을 테스트할 수 있습니다.

스테인리스 강:

6월 18일 (SMM) – 오늘 SS 선물은 주간 세션 개장 후 잠시 견조한 모습을 보였으나 이후 저점에서 등락을 지속했습니다. 현물 시장 거래는 여전히 부진했고, 트레이더들은 대체로 전망에 대한 신뢰도를 잃었습니다. 일부 보유자들은 출하 압력으로 특정 규격 제품에 할인을 제공하기도 했습니다. 하류 구매는 신중을 유지하며 최소한의 재고 보충에 집중했습니다. 최근 고급 NPI와 고탄소 페로크롬 가격 하락이 원가 지지력을 더욱 약화시켜 전반적인 시장 침체를 지속시켰습니다.

선물 측면에서, 최대 거래 계약 2508은 약세를 보였습니다. 오전 10시 30분에 SS2508은 1만 2,490위안/mt에 거래되어 이전 세션 대비 10위안/mt 하락했습니다. 우시의 304/2B 현물 프리미엄/할인 범위는 380~680위안/mt였습니다. 현물 시장에서, 우시와 포산의 냉간 압연 201/2B 코일은 모두 7,750위안/mt에 호가되었습니다; 미절단 가장자리 냉간 압연 304/2B 코일 평균은 두 도시 모두 1만 2,850위안/mt였습니다; 우시의 냉간 압연 316L/2B 코일은 2만 4,000위안/mt에 가격이 책정되어 포산과 동일했습니다; 열간 압연 316L/NO.1 코일은 두 지역에서 2만 3,350위안/mt에 거래되었습니다; 우시와 포산의 냉간 압연 430/2B 코일은 균일하게 7,500위안/mt에 가격이 책정되었습니다.

현재 스테인리스 시장은 전통적 소비 비수기에 빠져 하류 수요가 지속적으로 약세입니다. 기업들의 광범위한 손실과 일부 제강소의 감산에도 불구하고, 현재 공급은 작년 동기 대비 사상 최고 수준을 유지하고 있으며, 이는 주로 초기 생산 기반이 컸기 때문입니다. 스테인리스 제강소와 대리점들은 상품 선적 압력 증가로 시장 비관론이 확산되고 있습니다. 트레이더들은 앞다퉈 판매에 나서며 스테인리스 호가를 하락시키고 있습니다. 원자재 측면도 압력을 받고 있습니다. 제강소 감산 기대의 영향으로 고급 NPI 가격 상승 모멘텀이 제한되었습니다. 고탄소 페로크롬 가격의 지속적 하락은 스테인리스 원가 지지력을 더욱 약화시켰습니다. 후속 감산이 기대에 미치지 못할 경우, 비수기 약한 수요 속에 단기적 스테인리스 가격 약세 추세가 반전되기 어려울 것입니다.

니켈 광석:

필리핀 니켈 광석 가격 고공 행진; 국내 기업, 고가 구매 또는 감산 갈림길에 서다

필리핀 니켈 광석 가격은 지난주 보합세를 유지했습니다. 필리핀에서 중국으로 선적된 필리핀 라테라이트 니켈 광석(NI1.3%)의 CIF 가격은 44~45달러/wmt였고, FOB 가격은 34~36달러/wmt였습니다. NI1.5%의 CIF 가격은 59~60달러/wmt였고, FOB 가격은 49~51달러/wmt였습니다. 수급 측면에서, 공급 측에서는 필리핀 주요 니켈 광석 선적지에 강수량이 있었지만, 주간 내 지속된 비 날씨가 니켈 광산의 선적 진행에 상당한 영향을 미쳐 전반적으로 예상보다 부진했습니다. 수요 측면, 하류 NPI 가격이 다시 하락했고, 국내 NPI 제련소는 계속된 심각한 손실로 원자재 구매 심리가 위축되었습니다. 니켈 광석 가격에 대한 수요 측면 지지는 계속 약화되었습니다. 인도네시아 수출 관련, 인도네시아의 필리핀 니켈 광석 수요가 증가했고, 인도네시아의 높은 니켈 광석 가격이 필리핀 광산의 가격 고집을 부추겼습니다. 향후 상하류 간 가격 협상이 팽팽한 가운데 인도네시아 측의 가격 혼란 요인이 더해져, 단기적으로 필리핀 니켈 광석 가격은 계속 견조할 수 있습니다. 국내 기업들은 고가 구매 또는 감산 선택을 강요받고 있습니다.

인도네시아 국내 리모나이트 광석 가격은 이번 주 상승, 사프로라이트 광석 가격은 보합세

인도네시아 국내 리모나이트 광석 가격은 이번 주 상승한 반면, 사프로라이트 광석 가격은 보합세를 유지했습니다. 프리미엄 측면에서, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석의 주류 프리미엄은 이번 주 26~28달러/wmt를 유지했습니다.

사프로라이트 광석의 경우, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.6%)의 SMM 공장 인도 가격은 54.3~57.3달러/wmt로 지난주 대비 변동이 없었습니다. 리모나이트 광석 가격은, 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석(1.3%)의 SMM 공장 인도 가격이 26~28달러/wmt로 상승, 주간 대비 1달러/wmt 올라 3.8% 증가했습니다. 사프로라이트 광석의 공급 측면에서, 우기철은 여전히 사프로라이트 광석 공급 부족의 주 원인으로, 광석 생산 및 운송 활동에 부정적 영향을 미치고 있습니다. 다수의 인도네시아 광산 기업의 피드백에 따르면, 폭우가 지속되어 작업에 심각한 차질을 빚어 광석 공급이 계속 타이트합니다. 또한 일부 광산은 아직 RKAB 추가 할당량 승인을 받지 못해 시장 내 니켈 광석 판매가 부분적으로 제한되었습니다. 구매자 측면에서, SMM의 인도네시아 사프로라이트 광석 재고 주기 지수에 따르면, 5월 화로 제련소의 평균 재고는 4월 대비 증가하여 평균 2.2개월치였습니다. 시장 구매 심리는 다소 약화되었습니다. 한편, 인도네시아 NPI 제련소들은 여전히 적자 운영의 딜레마에 직면해 니켈 광석 가격의 추가 상승을 감당하기 어렵습니다. 따라서 6월 니켈 광석 가격 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다.

리모나이트 광석 공급 측면에서, 최근 리모나이트 광석 공급은 안정적이었습니다. 그러나 할마헤라 지역의 다가오는 우기철이 향후 저품위 라테라이트 니켈 광석 선적에 영향을 미칠 전망입니다. 수요 측면에서, 이전 사고로 생산이 중단되었던 모로왈리 산업단지가 현재 대부분 생산을 재개했습니다. 수요가 강화되며 이번 주 리모나이트 광석 가격을 끌어올렸습니다. 향후, 2개 대규모 리모나이트 광석 프로젝트가 하반기 가동될 예정이어서 후속 리모나이트 광석 수요 증가가 예상됩니다. 동시에 교차 섬 조달 수요도 남아 있어 광석 가격 상승 압력을 더욱 가중시킬 수 있습니다. 전반적으로, 인도네시아 리모나이트 광석 가격은 견고함을 유지할 전망입니다.