현물 시장 거래가 부진하다。 공급 과잉 상황에서 현물 알루미나는 단기적으로 하락 추세를 이어갈 것으로 예상된다 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

SMM 알루미나 모닝 코멘트 6.19

선물시장: 야간 거래에서 가장 많이 거래된 알루미나 2509 계약은 2,926위안/mt에 시가를 형성했으며, 고가는 2,929위안/mt, 저가는 2,899위안/mt를 기록했고, 2,910위안/mt에 마감했다. 전일 종가 대비 2위안/mt(0.08%) 상승했으며, 미결제약정은 30만 4,000랏이었다.

광석: 6월 18일 기준 SMM 수입 보크사이트 지수는 74.37달러/mt로, 전 거래일 대비 0.31달러/mt 상승했다. SMM 기니 보크사이트 CIF 평균가는 74.5달러/mt로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균가는 70달러/mt로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균가는 65달러/mt로 전 거래일과 동일했다.

업계 동향:

해관총서 데이터에 따르면, 중국은 2025년 5월 보크사이트 광석 및 정광을 1,751만 mt 수입했으며, 전월 대비 15.3% 감소, 전년 동기 대비 29.4% 증가했다. 1~5월 누적 수입은 8,518만 mt로 전년 동기 대비 33.1% 증가했다.
중국 해관에 따르면, 중국은 2025년 5월 알루미나를 21만 mt 수출했으며, 전년 동기 대비 104.6% 증가했다. 1~5월 누적 알루미나 수출은 117만 mt로 전년 동기 대비 79.3% 증가했다.
산시성의 한 알루미늄 제련소는 최근 전해조 업그레이드 및 교체 프로젝트 착공에 들어갔으며, 600kA 알루미늄 전해조를 설치할 계획이다. 가동 예정 시점은 2026년 중반이다.

현물-선물 가격 스프레드 일일 보고: SMM 데이터에 따르면, 6월 18일 11:30 기준 가장 많이 거래된 계약의 최신 체결가 대비 SMM 알루미나 지수는 311.5위안/mt 프리미엄을 기록했다.

창고증권 일일 보고: 6월 18일 등록 알루미나 창고증권 총량은 전 거래일 대비 2,699mt 감소한 60,300mt였다. 산둥의 등록 알루미나 창고증권 총량은 전 거래일과 동일한 601mt였다. 허난은 전 거래일과 동일한 300mt였다. 광시는 전 거래일과 동일한 3,001mt였다. 간쑤는 전 거래일과 동일한 0mt였다. 신장 지역에서 알루미나 등록 재고 증서는 전 거래일 대비 2,699톤 감소한 56,400톤을 기록했다.

해외 시장: 2025년 6월 18일 기준, 서호주산 알루미나 FOB 가격은 톤당 370달러, 해상 운임은 톤당 22.00달러, USD/CNY 매도 환율은 약 7.20이었습니다. 이 가격을 환산하면 국내 주요 항구 기준 대략 톤당 3,271위안 수준으로, 국내 알루미나 가격보다 65위안 높아 알루미나 수입 창구는 여전히 닫혀 있습니다.

요약: 비용 측면에서 보크사이트 가격은 주로 변동 및 조정되는 가운데 알루미나 생산 원가는 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다. 알루미나 산업의 이론적 이윤은 현물 가격 하락으로 다소 축소되었으나 여전히 톤당 300위안 이상의 이론적 이윤을 유지하고 있습니다. 수급 측면에서는 알루미나 가동률이 높은 수준을 유지하며 현물 시장의 알루미나 공급이 이전보다 풍부해졌습니다. 전반적으로 알루미나 현물 가격은 단기적으로 하방 압력을 지속적으로 받을 것으로 예상됩니다.

[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 기사에 의존하여 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]