SMM 6월 13일 알루미늄 모닝 미팅 노트
선물 시장: 전 거래일 야간장에서, SHFE 알루미늄 2507 최근월물 계약은 20,360위안/톤으로 시작, 최고 204,350위안/톤, 최저 20,345위안/톤, 종가 20,420위안/톤으로 전 정산대비 0.12% 상승. LME 알루미늄은 2,514.0달러/톤으로 시작, 최고 2,529.5달러/톤, 최저 2,505.5달러/톤, 종가 2,519.5달러/톤으로 0.12% 상승.
거시 이슈: (1) 기자가 ‘중미 경제무역 협의 메커니즘 첫 회의’에 대해 질문한 데 대해, 외교부는 이 회의가 양국 정상의 전략적 지도 아래 열렸다고 밝혔다. 양측은 정상 간 6월 5일 전화통화에서 이룬 합의사항을 이행하고 제네바 경제무역 회담 성과를 공고히 하기 위한 조치에 원칙적으로 합의하였으며, 상호 경제무역 관심사를 해결하는 데 진전을 이루었다. (강세 ★) (2) 국가세무총국의 데이터에 따르면, 5월 실물경제는 지속 성장했으며, 제조업 매출이 전국 기업 총매출의 30.1%를 차지했다. (강세 ★) (3) 트럼프는 “인플레이션이 상승하면 미국 연준의 금리 인상에 동의하지만, 지금은 인플레이션이 하락하고 있어 조치를 취해야 할 수도 있다”고 말했다. (강세 ★)
펀더멘털: (1) SMM 통계에 따르면, 6월 12일 기준 주요 국내 소비지역의 알루미늄 빌렛 재고량은 127,500톤으로 월요일 대비 2,000톤 감소했다. (강세 ★) (2) SMM 통계에 따르면, 6월 12일 기준 주요 국내 소비지역의 원재료 알루미늄 잉곳 재고량은 460,000톤으로 이번 월요일 대비 17,000톤, 지난 목요일 대비 44,000톤 감소했다. (강세 ★)
원재료 알루미늄 시장: 전 거래일 오전장에서, SHFE 알루미늄 가격 중심이 계속해서 상승 돌파하며 20,500위안/톤 부근에서 박스권 등락을 보였다. 동부 중국의 현물 공급이 부족했으며, 백워데이션 구조가 더욱 확대되어 공급업체들이 프리미엄을 유지했다. 1. 운송 중 화물은 제한적일 전망; 2. 현물 시장 초저재고로 인도 가능 물량 타이트 전망; 3. 대형 업체들이 시장에서 높은 프리미엄에 매수 중. 시장은 SMM 평균가 대비 30~40위안/톤의 프리미엄에 거래되었습니다. 어제 SMM A00 알루미늄은 전 거래일 대비 250위안/톤 오른 20,650위안/톤으로 보고되었으며, 6월물 대비 70위안/톤, 7월물 대비 220위안/톤의 프리미엄을 기록했습니다. 중국 중부 시장에서는 오전 세션 동안 동부 중국의 가격 유지 추세에 따라 공급자들도 가격을 유지했으며, 시장은 보합 대비 10위안/톤 프리미엄으로 거래됐습니다. 그러나 선물 가격 상승으로 하류 구매 관심이 약화되면서, 오퍼 가격은 중부 중국 가격 대비 10위안/톤 할인으로 하락했습니다. 또한 원알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이가 확대되자 일부 하류 구매자들이 알루미늄 스크랩 구매로 전환하여 원알루미늄 시장이 약화됐습니다. SMM 중국 중부 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2506 계약 기준 20,590위안/톤으로 기록되었으며, 전 거래일 대비 240위안/톤 상승했습니다. 중부 중국과 동부 중국 간 가격 차이는 -60위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했으며, 2506 계약 대비 프리미엄은 10위안/톤이었습니다.
2차 알루미늄 원료: 어제 현물 원알루미늄 가격은 전 거래일 대비 250위안/톤 계속 상승했습니다. SMM A00 현물 알루미늄은 20,650위안/톤에 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 대체로 동행했습니다. 6월 비수기가 시작되면서 하류 스크랩 활용 기업들은 주문 발행이 부진해 주로 즉시 수요에 기반한 구매가 이루어졌습니다. 어제 UBC 알루미늄 캔 압축 스크랩의 집중 호가는 15,150~15,650위안/톤(세금 제외)이었고, 파쇄 텐스 알루미늄 스크랩 호가는 15,900~17,400위안/톤(세금 제외)에 집중되었습니다. 지역별로 상하이, 장쑤, 산둥, 장시 등은 알루미늄 가격을 밀접하게 추종하며 가격 조정폭이 200~250위안/톤이었습니다. 반면 후난, 후베이, 포산, 구이저우 등 지역은 알루미늄 가격 변동에 뒤처져 가격 변동폭이 100~150위안/톤에 그쳤습니다. 제품별로 보면 UBC 압축 스크랩과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 가격은 대체로 100~150위안/톤 소폭 상승한 반면, 베어 브라이트 알루미늄 와이어와 파쇄 텐스 알루미늄 스크랩 가격은 200위안/톤 상승했습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이와 관련하여, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계주조용 알루미늄 스크랩 간 가격 스프레드는 어제 대비 21위안/mt 축소되어 1,826위안/mt를 기록했습니다. 포산에서는 A00 알루미늄과 알루미늄 압출 스크랩 간 가격차가 어제보다 141위안/mt 확대되어 1,655위안/mt를 기록했습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 고점 수준에서 계속 변동할 것으로 예상됩니다. 텐스 스크랩(알루미늄 텐스 스크랩)의 타이트한 공급은 변함없이 견고한 가격 지지 요인이 되고 있습니다. 가공용 알루미늄 합금 스크랩은 원알루미늄과 함께 박스권 내에서 변동을 이어가겠으나, 원알루미늄의 고점 조정 위험과 비수기 수요 약세가 상승 여력을 억제할 수 있습니다. 하류 재생 알루미늄 기업들의 가동률은 낮은 수준을 유지할 가능성이 크며, 비용과 주문 간의 줄다리기가 계속될 것입니다.
이차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 어제 가장 활발하게 거래된 주조 알루미늄 합금 선물 계약 2511은 19,435위안/mt에 시작하여 장중 양호한 흐름을 유지하며 최고 19,490위안/mt까지 상승했고, 전장 대비 60위안 상승한 19,460위안/mt에 마감하여 0.31% 상승했습니다. 거래량은 12,742로트, 미결제약정은 10,862로트(+443로트)였습니다. 현물 시장에서 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 250위안/mt 상승하여 20,650위안/mt를 기록했습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 100위안/mt 올라 19,900~20,100위안/mt 범위를 보였습니다. 급격한 비용 상승으로 인해 ADC12 시장 호가는 어제 전반적으로 100위안/mt 상승했으나, 부진한 수요가 가격 상승 여력을 계속 억제하였습니다. ADC12 가격은 단기적으로 박스권 내에서 주로 조정될 것으로 보이며, A00 알루미늄 대비 할인 폭이 지속될 가능성이 있습니다. 수입 시장에서 수입 ADC12의 CIF 호가는 다시 $2,410~2,450/mt로 상승했으며, 수입 현물 가격은 100위안/mt 상승하여 약 19,200위안/mt 수준이었습니다. 해외 가격 상승이 국내 시장을 앞지르면서 즉시 수입 손실은 500~700위안/mt로 다시 확대되었습니다. 태국 현지 ADC12 호가(세금 제외)는 81~82 태국 바트/kg으로 상승했습니다.
요약: 전반적으로 거시 경제 측면에서 미중 협의 회의가 무역 긴장을 완화할 것으로 예상되며, 중국의 5월 제조업 PMI 반등과 개선된 수출 지표가 수요를 지지하여 국내 경제의 지속적인 회복력을 시사합니다. 기본적으로 현재 낮은 재고와 액체 알루미늄 비중 증가 전망이 알루미늄 가격을 강력하게 지지하고 있습니다. 하지만 비수기 수요 측면의 압력으로 상승 여력은 제한됩니다. 주요 소비 지역의 현물 알루미늄 잉곳은 곧 공급과 수요 모두 약세를 보일 수 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 잘 유지될 것으로 예상됩니다.
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