2분기 종료 임박: 산화아연 최근 소비 동향 및 숨은 리스크 [SMM 분석]

SMM 6월 12일 뉴스:

       2분기가 마무리되어 가면서 최근 산화아연 전체 소비는 어떠한가? 본 기사는 가동률 변화와 다양한 하류 부문의 수요 동향을 바탕으로 상황을 분석할 것이다.

       우선, 데이터에 따르면 4월과 5월 중국 산화아연 기업들의 가동률은 모두 작년 동기 대비 낮았다. 그 이유는 무엇인가? 아래에 각 부문별로 상세히 분석한다.

I. 2분기 산화아연 소비 회고: 부문별 큰 차이

(1) 고무용 산화아연: 수요 압박, 수출 차질

       최근 완성 타이어 공장의 높은 재고 수준과 출고 둔화라는 이중 압박으로 산화아연 구매 수요가 크게 감소했다. 게다가 국제 무역 환경의 지속적 악화가 약세 수요를 더욱 심화시켰다: 4월부터 시행된 상호 관세 정책, 5월 EU가 시작한 반덤핑 조사, 그리고 일부 지역의 긴장된 국제 정세 등으로 미국과 중동을 주요 시장으로 하는 타이어 수출 기업들의 주문이 급감하면서 타이어 공장의 산화아연 구매 의지가 현저히 약화되었다. 그러나 화학 산업에서의 고무용 산화아연 수요는 비교적 안정적으로 유지되면서 전체적인 수요 감소를 어느 정도 상쇄시켰다.

(2) 세라믹용 및 사료용 산화아연: 수요 양호

       세라믹용 산화아연 시장은 차별화된 양상을 보인다: 일부 기업은 올해 수요가 작년 동기 대비 현저히 호전되었다고 전하는 반면, 다른 기업들은 시장 수요가 안정적이라고 판단한다. 사료용 산화아연 시장도 양호한 실적을 보였다. 최근 해외에서 아프리카 돼지열병이 심각하게 발생하면서 중국 돼지고기 수출에 일정한 뒷받침을 제공하였고, 전통적 비수기임에도 불구하고 사료용 산화아연 수요가 역주행 상승하여 '예년보다 강한 비수기' 특징을 나타냈다.

(3) 전자급 산화아연: 수요 엇갈림

       2025년 중국 국가전망공사의 투자가 처음으로 6천500억 위안을 넘어섰고, 화북과 화중 지역의 전력 인프라 프로젝트가 가속화되면서 전자급 산화아연 수요를 강력하게 뒷받침했다. 그러나 가전 부문의 수요 실적은 낙관적이지 않습니다. 데이터에 따르면 4월 중국의 가정용 냉장고, 가정용 에어컨, 가정용 세탁기의 누적 전년 동기 대비 변화율은 각각 -0.7%, 2.6%, 7.2%로 배리스터에 사용되는 전자 등급 산화아연 수요가 다소 둔화되었습니다.

II. 산화아연 수요 후속 리스크 및 전망: 신중론 확산

(1) 국제 무역 리스크의 높은 불확실성

       상호 관세, 반덤핑 조사, 지정학적 갈등 같은 요인의 영향은 단기간에 실질적으로 완화되기 어려워 타이어 수출 기업의 산화아연 수요를 계속 억제하여 시장 전반의 실적에 영향을 미칠 것입니다.

(II) 환경 보호 및 기후 요인의 복합적 영향

       일부 지역에서는 환경 보호 점검으로 산화아연 기업의 생산 제한 및 감축이 발생해 생산량 확대가 제한되고 있습니다. 한편 여름이 다가오면서 고온이 산화아연 기업의 생산 및 일부 최종 수요에 걸림돌로 작용해 공급과 수요 모두에 이중 압력으로 작용할 전망입니다.

(III) 수익성 악화와 시장 비관론

       현재 산화아연 시장은 치열한 저가 경쟁과 높은 원자재 가격으로 기업의 수익 마진이 계속 축소되고 있습니다. 비수기 도래를 앞두고 대부분의 기업이 향후 수요에 대해 신중한 태도를 보이며, 산화아연의 전반적인 가동률 하락 추세가 이어지고 시장 활동도 둔화될 것으로 예상합니다.

     (위 정보는 SMM 조사팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기초합니다. 본 문서에 제공된 정보는 참고용으로만 사용되며, 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정해야 하며 본 정보에 의존해 독자적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)