SMM 6월 12일 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 전 거래일 야간 세션에서, 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,230위안/톤에 개장하여, 최고 20,310위안/톤, 최저 20,215위안/톤을 기록하고 20,250위안/톤에 마감하여 전일 정산가 대비 변동 없었습니다. LME 알루미늄은 2,489.0달러/톤에 개장하여, 최고 2,527.5달러/톤, 최저 2,489.0달러/톤을 기록하고 2,516.5달러/톤에 마감하여 0.44% 상승했습니다.
매크로: (1) 현지시간 6월 9일부터 10일까지, 제1차 미중 경제·무역 협의체 회의가 영국 런던에서 개최되었습니다. 양측은 솔직하고 심도 있는 대화를 나누고, 상호 관심사인 경제·무역 문제에 대해 심도 있는 의견을 교환했으며, 6월 5일 양국 정상의 전화 통화에서 도출된 중요한 합의를 이행하고 제네바 경제·무역 회담의 성과를 공고화하기 위한 조치 프레임워크에 대해 원칙적 합의를 도출했으며, 상대방의 경제·무역 우려를 해소하는 데 새로운 진전을 이루었습니다. (강세 ★★) (2) 시진핑 주석은 중국이 공동 발전 경제 동반자 협정 체결을 통해 외교 관계를 맺고 있는 53개 아프리카 국가들에 대해 100% 품목에 무관세 조치를 시행하고, 최빈국 아프리카 국가들의 대중 수출에 더 많은 편의를 제공할 용의가 있다고 강조했습니다. (강세 ★) (3) 미국의 최신 인플레이션 데이터는 여전히 온건했습니다. 미국 노동부에 따르면, 5월 CPI는 전년 동기 대비 2.4% 상승, 전월 대비 0.1% 상승했으며, 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 상승, 전월 대비 0.1% 상승하여 모두 예상치를 하회했습니다. CPI 데이터 발표 후, 트럼프 미국 대통령은 연준에 1%포인트 금리 인하를 촉구했습니다. 월스트리트 트레이더들도 연준의 금리 인하 베팅을 늘렸으며, 올해 두 번의 인하를 일반적으로 예상하고 있으며, 금리 스왑은 연준이 9월 이전에 인하할 확률을 75%로 나타내고 있습니다. 그러나 연준은 다음 주 금리 결정 회의에서 계속 동결할 가능성이 있습니다. (중립)
기초여건: (1) SMM 통계에 따르면, 6월 11일 SMM 3대 지역 일일 재고는 344,500톤으로 전월 대비 11,900톤 감소했습니다. (강세 ★) (2) SMM 통계에 따르면, 6월 11일 포산, 닝보, 우시의 재생 알루미늄 합금괴 사회적 재고는 총 16,183톤으로 전 거래일 대비 279톤 증가했습니다. (중립)
1차 알루미늄 시장: 전 거래일 오전 장중 SHFE 알루미늄 가격 중심은 20,300위안/톤 부근의 좁은 변동 범위를 상향 돌파하며 지속 상승했다. 화동 지역 현물 공급이 부족해지자 공급자들은 이 기회를 틈타 높은 프리미엄을 유지했다. 주요 원인은 1) 운송 중인 화물 감소 예상, 2) 현물 시장의 극히 낮은 재고 수준, 3) 주요 업체의 고가 프리미엄 매수 등이었다. SMM AOO 알루미늄 평균 가격 대비 20~30위안/톤 프리미엄에 거래되었으며, 당일 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 240위안 상승한 20,400위안/톤, 6월물 계약 대비 90위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 20위안/톤 상승했다. 중부 지역 시장은 낮은 재고 수준에도 불구하고 공급자들이 높은 프리미엄을 유지하며 10위안/톤 프리미엄에서 동등 수준까지 제시했으나, 실제 중부 시장의 공급 상황은 타이트하지 않았다. 낮은 재고 수준으로 인해 공급자들의 매도 의지가 약했고, 재고 보유 심리가 강하게 나타났다. 당일 알루미늄 가격 중심이 지속 상승함에 따라 시장 출하량이 증가하기 시작했다. 6월 진입 후 하류 가공 기업들의 출하는 거의 지속적으로 감소세를 보였다. 완제품 재고가 증가하기 시작했으며 일부 기업은 점차 감산에 돌입, 매수자와 매도자 간 차별화 현상이 나타나기 시작했다. SMM은 SHFE 알루미늄 2506 계약에 대한 중부 지역 A00 알루미늄 가격을 전 거래일 대비 250위안 상승한 20,350위안/톤으로 기록했다. 허난-상하이 간 가격 차이는 -50위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안 상승했다. 2506 계약 대비 40위안/톤 프리미엄에 거래되었으며, 이는 전 거래일 대비 30위안 상승한 수치다.
2차 알루미늄 원자재: 1차 알루미늄 현물 가격이 전 거래일보다 240위안/톤 급등했다. SMM A00 알루미늄 현물 가격은 20,400위안/톤으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격도 전반적으로 동반 상승했다. 6월 비수기 진입으로 하류 스크랩 이용 기업들의 주문 발주가 약세를 보이며, 주로 즉시 수요에 따른 구매가 이루어졌다. 전일 베일드 UBC 알루미늄 스크랩 중앙 집중 호가는 15,050~15,550위안/톤(세금 별도) 범위였으며, 슈레디드 알루미늄 텐스 스크랩은 15,700~17,200위안/톤(세금 별도)에 호가되었다. 지역별로 보면, 상하이, 장쑤, 산둥 등 지역은 알루미늄 가격과 밀접하게 연동되며 조정폭이 200~250위안/톤에 달했습니다. 장시, 포산, 구이저우 등 지역은 가격 조정이 상대적으로 느려 100~150위안/톤 수준이었습니다. 제품별로는 압축 UBC와 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 가격이 전반적으로 50~100위안/톤 소폭 상승한 반면, 베어 브라이트 알루미늄 와이어와 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩은 200위안/톤 올랐습니다. A00 알루미늄과 스크랩 간 가격 차이의 경우, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 전일 대비 30위안/톤 확대된 1,847위안/톤이었고, 포산의 A00 알루미늄과 알루미늄 압출 스크랩 간 차이는 전일 대비 100위안/톤 확대된 1,514위안/톤이었습니다. 당분간 알루미늄 스크랩 시장은 고수준에서 등락을 이어갈 전망입니다.
2차 알루미늄 합금: 선물 시장에서 가장 활발히 거래된 주조 알루미늄 합금 2511 계약은 전일 19,200위안/톤에 개장해 장중 상승 흐름을 보이며 19,525위안/톤까지 고점을 기록한 후 19,400위안/톤에 마감하며 전일 종가 대비 210위안/톤(1.09%) 상승했습니다. 거래량은 27,911랏, 미결제약정은 10,419랏(+696랏)이었습니다. 현물 시장에서 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 240위안/톤 상승한 20,400위안/톤이었습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 19,800~20,000위안/톤 범위에서 안정세를 유지했으며, 전일 ADC12 시장은 대체로 보합세를 보이거나 100위안/톤 인상되었습니다. 현재 비수기로 수요 부진이 상승 여력을 계속 억제하는 가운데 비용 측면이 일부 지지력을 제공하고 있습니다. 단기적으로 ADC12 현물 가격은 좁은 범위 내에서 등락할 가능성이 높으며, A00 알루미늄 대비 할인 상태가 지속될 수 있습니다. 수입 시장에서 수입 ADC12의 CIF 호가는 2,400~2,420달러/톤으로 소폭 상승세를 이어갔으며, 수입 현물 가격은 약 19,100위안/톤, 즉시 수입 손실은 600위안/톤으로 다시 확대되었습니다. 태국 내 세금 제외 ADC12 현지 가격은 kg당 81~81.5밧이었습니다.
요약: 전반적으로 거시 측면에서 미중 협의 회의가 무역 전쟁을 완화할 것으로 예상되는 가운데, 5월 중국 제조업 PMI 반등과 수출 지표 개선이 수요를 뒷받침하며 국내 경제의 회복 탄력성이 유지되고 있음을 시사합니다. 펀더멘털: 현재 낮은 재고와 액체 알루미늄 비중 증가 기대감이 알루미늄 가격에 강력한 지지 요인으로 작용하고 있습니다. 그러나 비수기 수요 측 압력으로 상승 여력이 제한됩니다. 주요 소비 지역의 알루미늄 현물 잉곳은 조만간 수급 약세 상황에 직면할 수 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 변동성 장세 속에서 박스권 등락을 이어갈 전망입니다. [본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 글은 투자 연구 및 의사 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객께서는 신중하게 결정하시고, 독립적인 판단을 대체하기 위해 이 정보에 의존해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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