간밤 SHFE 아연은 아랫꼬리가 없는 약세 캔들을 기록했습니다. 오늘의 재고 동향에 주목해야 합니다 [SMM Morning Meeting Summary].

6월 12일 아연 조간 회의 요약

선물 시장: 전 거래일 밤 LME 아연은 달러/톤 2,661달러에 개장했다. 장 초반 LME 아연은 일평균선을 따라 상승하며 유럽 거래 시간 중 톤당 2,692달러까지 고점을 기록했다. 이후 매수세가 차익실현에 나서며 LME 아연은 하락 전환, 장 후반 톤당 2,647달러의 저점을 찍었다. 최종 톤당 2,651달러에 마감하며 7.5달러(0.28%) 하락했다. 거래량은 9,627롯으로 증가했으나 미결제약정은 4,563롯 감소한 20만9천롯을 기록했다. 밤사이 LME 아연은 긴 윗꼬리 음봉을 나타냈으며, 5일/40일 이동평균선이 저항선으로 작용했다. 같은 기간 상하이선물거래소(SHFE) 아연 2507 거래량 최대 계약은 톤당 2만2,100위안에 개장했다. 장 초반 매수세가 포지션을 줄이며 SHFE 아연은 일평균선 부근에서 소강 후 하락했고, 가격대는 일평균선 아래로 내려갔다. 최종 당일 저점인 톤당 2만2,000위안에 마감하며 20위안(0.09%) 하락했다. 거래량은 4만8,580롯으로 감소했고, 미결제약정은 226롯 감소한 12만6천롯을 기록했다.

거시경제: 미국 5월 CPI는 전 품목이 시장 예상치를 밑돌았다. 트럼프 전 대통령이 연준에 100bp 금리 인하를 재차 촉구했다. 트럼프는 이란 핵협상에 대해 “신뢰도가 낮다”고 밝혔으며, 미국은 이라크 주재 외교 인력을 축소할 예정이다. 베센트 재무장관: ‘선의’가 지속되는 한 90일 관세 유예 조치를 7월 9일 이후로 연장할 수 있다. 머스크 CEO는 트럼프 비판 게시물을 후회했으며, 트럼프는 화해 가능하나 우선순위는 아니라고 밝혔다. 리청강: 미중 양국은 정상급 통화 및 제네바 회담 합의 이행을 위한 프레임워크에 도달했다.

현물 시장:

상하이: 선물 시장이 전월 대비 반등했다. 스페인, 인도, 카자흐스탄산 아연괴가 연이어 상하이에 도입되어 시장 공급을 보완했다. 그러나 하류 기업들은 아연 가격에 대해 여전히 약세 전망을 유지하며 저가 주문에 나섰다. 전반적으로 트레이더 간 거래가 주를 이뤘고, 상하이 현물 프리미엄은 하락세를 지속했다.

광둥: 상하이 대비 0위안/톤 할인에 거래됐다. 이전 선물 시장 하락의 영향으로 하류 기업들이 저가에 재고를 보충했다. 그러나 전일 선물 시장 상승과 일부 기업의 당장 수요 재고 확보로 시장 매수 심리가 위축됐다. 현물 거래 분위기는 보통이었고 프리미엄은 하락했다.

톈진: 상하이 대비 약 40위안/톤 할인에 거래됐다. 선물 시장이 소폭 반등했으나 하류 기업들의 매수 의지는 낮아 즉시 수요 위주의 재고 보충에 그쳤다. 트레이더들은 판매 촉진을 위해 지속적으로 프리미엄을 낮추었고, 프리미엄은 계속 하락했다. 거래는 주로 트레이더 간에 이뤄졌고 전반적인 시장 거래는 둔화됐다.

닝보: 상하이 대비 20위안/톤 프리미엄을 기록했다. 최근 카자흐스탄산 아연이 닝보 시장에 도착했으나 프리미엄 호가는 낮지 않았다. 선물 시장이 소폭 반등하며 하류 기업들은 당장 필요한 물량만 구매했고 전반적인 현물 거래는 보통이었다. 종합적으로 프리미엄은 안정세를 유지했다.

사회적 재고: 6월 11일 LME 아연 재고는 전일 대비 1,975톤 감소한 13만2,575톤으로 1.47% 줄었다. SMM에 따르면 6월 9일 기준 SMM 추적 7개 지역 아연괴 총 재고는 8만1,700톤으로, 6월 3일 대비 4,300톤, 6월 5일 대비 2,400톤 증가했다. 국내 재고는 증가를 기록했다.

아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 긴 윗꼬리 음봉을 기록했으며, 5일/40일 이동평균선이 상단 저항으로 작용했다. 전일 미국 CPI가 전 품목 예상치를 하회하며 금리 인하 기대를 키웠으나 국제 정세는 여전히 불확실하다. 게다가 시장은 미중 협상 세부 사항에 촉각을 곤두세우고 있어 LME 아연은 등락을 거듭했다. 야간 SHFE 아연은 아랫꼬리 없는 음봉을 그렸으며, 10일/40일 이동평균선이 상단 저항으로 작용했다. 이날 밤 아연 가격은 보합세를 유지했고, 거시 심리상 매수-매도 간 줄다리기가 이어졌다. 펀더멘털 측면에서는 공급 압력이 증가하며 수입 아연이 여전히 유입되고 있다. 하류 수요는 비수기에 접어들었지만 이전 저가가 하류 재고 확보 수요를 자극했다. 오늘 재고 흐름에 유의할 필요가 있으며, 라운드 넘버 수준에서 일시적 지지를 받을 가능성이 있다.