약세 세력 차익 실현 후 이탈, 아연 가격 하방 여력 제한적 [SMM 모닝 미팅 회의록]

6월 10일 아연 조간 회의록

선물 시장: 간밤 LME 아연은 $2,661/미터톤에 개장했다. 거래 초반 매수-매도 공방이 벌어지며 매수세가 우위를 점해 가격을 $2,680/미터톤의 고점까지 끌어올렸다. 이어 매도세의 고점 공세로 LME 아연이 급락하며 중심이 $2,650/미터톤 근처로 하향 이동했다. 야간장에 접어들면서 LME 아연 낙폭이 확대되어 $2,635.5/미터톤의 저점을 기록했다. 중심은 일평균선을 향해 반등한 후 등락을 거듭했고, 결국 $2,654/미터톤으로 전일대비 $8.5/미터톤(0.32%) 하락 마감했다. 거래량은 9,514계약으로 감소, 미결제약정은 464계약 증가한 21만7천 계약을 기록했다. 간밤 SHFE 아연 2507 최근월물 계약은 21,945위안/미터톤에 개장했다. 거래 초반 SHFE 아연 중심이 소폭 하락하며 21,830위안/미터톤의 저점을 찍었다. 이후 매도세가 포지션을 축소하고 이탈하면서 SHFE 아연 중심이 일평균선 위로 상향 이동했다. 결국 21,925위안/미터톤으로 전일대비 200위안/미터톤(0.9%) 하락 마감했다. 거래량은 7만3,165계약으로 감소, 미결제약정은 340계약 감소한 13만5천 계약을 기록했다.

거시경제: 캘리포니아, 군대 로스앤젤레스 배치 관련 트럼프 행정부 제소. 미국 부채한도 8월 중순~9월 말 도달 가능성. 트럼프, 신생아 저축 플랜 발표... 자녀 1인당 1,000달러 지급. 이란 외무부, 다음 이란-미국 핵 협상 일요일 개최. 중미 경제·무역 협의 메커니즘 첫 회의 오늘도 계속. 해관총서: 1~5월 대미 무역총액 8.1% 감소. 5월 CPI 전월 대비 0.2% 하락, PPI 전월 대비 0.4% 하락.

현물 시장:

상하이: 인도일이 다가오면서 시장은 후행 프리미엄에 대해 약세 심리를 이어갔다. 어제 매도 물량을 내놓는 트레이더가 늘면서 상하이 현물 가격은 전월 대비 하향 조정됐다. 다만 선물 시장은 등락을 지속했고, 하류 구매 의향은 높지 않아 전반적인 현물 거래 성적은 보통 수준이었다.

광둥: 상하이 현물 대비 30위안/미터톤 할인. 전반적으로 광둥 시장에는 현재 매도 물량이 많고 현물 유통이 비교적 넉넉한 상태다. 그러나 하류 구매 의향은 상대적으로 약하다. 어제 현물 프리미엄과 할인폭은 계속 하락했다.

톈진: 상하이 시장 대비 약 60위안/미터톤 할인. 어제 선물 시장이 소폭 하락하며 하류 구매 열기가 낮아 주로 강성 수요에 의한 재고 보충이 이루어졌다. 톈진 지역에는 현물 물량이 많고 사회적 재고가 지속적으로 쌓이고 있다. 트레이더들은 매도를 위해 지속적으로 프리미엄 호가를 낮췄고, 전반적인 시장 거래 실적은 부진했다.

닝보: 상하이 현물 대비 30위안/미터톤 프리미엄. 닝보 시장은 물량이 풍부하며, 하류 참여자들은 후행 프리미엄에 대해 약세 견해를 가지고 관망 자세를 지속하고 있다. 트레이더들은 매도를 위해 연이어 프리미엄 호가를 낮췄지만, 기업들은 여전히 주문 기반으로 인도받고 있어 현물 거래 실적은 평균 수준이다.

사회적 재고: 6월 9일 LME 아연 재고는 1,375미터톤 감소한 13만5,600미터톤으로 1.00% 감소. SMM에 따르면 6월 9일 기준 SMM이 추적하는 7개 지역 아연괴 총 재고는 8만1,700미터톤으로 6월 3일 대비 4,300미터톤, 6월 5일 대비 2,400미터톤 증가해 국내 재고 증가를 나타냈다.

아연 가격 전망: 간밤 LME 아연은 4일 연속 하락하며 40일 이동평균선이 저항선으로 전환됐다. 간밤 국내 아연 가격 약세에 끌려 하락하면서 매도 세력은 포지션을 늘려 LME 아연 중심을 하향 압박했다. 향후 미중 무역 협상 결과에 주목해야 한다. 간밤 SHFE 아연은 음봉을 기록했으며 상단의 여러 이평선이 저항으로 작용했다. 간밤 사회적 재고가 계속 쌓이면서 시장 심리는 약세를 보였다. 그러나 저점에서 하류 매수세가 강하게 유입되고 매도 세력의 차익실현 움직임이 나타나 아연 가격의 하방 공간은 제한적이다.