모건스탠리 애널리스트들은 트럼프 미국 대통령의 알루미늄 수입 관세를 50%로 두 배 인상하기로 한 결정이 알루미늄 가격과 그 사용자들의 비용을 상승시킬 수 있다고 밝혔다.
애널리스트들은 미국 실물 시장에서 알루미늄을 구매하는 소비자들에게 파운드당 20센트의 프리미엄 기준을 적용할 경우, 관세를 50%로 인상하면 미국으로 금속 유입을 유지하기 위해 "알루미늄 가격이 추가로 인상될 것임을 시사한다"고 지적했다.
6월 2일, 미국 중서부 세관 납부 알루미늄 프리미엄은 파운드당 0.58달러, 즉 mt당 1,279달러를 기록하며, 트럼프 대통령이 6월 4일부터 알루미늄과 철강 관세를 인상할 계획을 발표한 5월 30일 대비 54% 급등했다.
골드만삭스 애널리스트들은 프리미엄이 관세 인상 효과를 완전히 반영하려면 파운드당 0.68달러에서 0.70달러 사이로 상승해야 한다고 밝혔다.
모건스탠리는 고객 보고서에서 트럼프의 관세가 미국 내 알루미늄 현물 구매에도 영향을 미칠 수 있으며, 소비자들이 정책의 철회나 면제 가능성을 지켜볼 수 있기 때문이라고 적었다. 미국은 상당한 양의 알루미늄을 수입한다.
이들은 잉여 금속이 다른 지역으로 전환될 경우, 해당 지역의 프리미엄도 억제될 수 있다고 덧붙였다. 미국 정부는 처음에 알루미늄에 25%의 관세를 부과했으며, 이로 인해 일부 생산자들이 알루미늄을 유럽으로 돌리면서 2025년 초부터 유럽의 알루미늄 프리미엄이 하락하고 EU에서 미국으로 알루미늄 스크랩이 유입되는 현상이 촉진되었다.
전략가들은 시장이 또한 알루미늄 관세 인상으로 인해 구리 수입에 대한 관세 부과 가능성이 높아질 것으로 베팅하고 있는 것으로 보인다고 말했다. 트럼프 행정부는 현재 국가 안보에 중요한 상품의 국내 생산을 촉진하기 위해 특정 산업에 대한 관세 부과 근거가 될 수 있는 1962년 무역확장법 232조에 따라 구리 관세를 조사 중이다.
하지만 모건스탠리 애널리스트들은 구리에 대한 관세가 발표되더라도 최근 미국의 구리 재고량이 가격에 미치는 영향을 완화할 수 있을 것으로 전망했다.
