이번 주, 글로벌 귀금속 시장은 역사적인 순간을 맞이했습니다. 금 가격이 온스당 3,400달러를 돌파한 데 이어, 은 가격이 상승을 주도하고 있습니다. 현재 은 가격은 온스당 36달러 선을 넘어섰습니다.
참고: COMEX 은 가격 추이
은 가격 급등에 힘입어 홍콩 증시의 귀금속 섹터가 다시 한번 강세를 보이고 있습니다. 보도 시점 현재, 중국 실버 그룹(00815.HK)이 20.55% 상승했고, 차이나 골드 인터내셔널 리소시스(02099.HK)는 3.30%, 쯔진 마이닝(02899.HK)은 2.23%, 자오진 마이닝(01818.HK)은 2.22% 올랐습니다.
참고: 홍콩 증시 귀금속 관련주 가격 추이
뉴스 측면에서, 트럼프 행정부가 6월 초 철강 및 알루미늄 관세를 25%에서 50%로 인상하면서 핵심 금속이 관세 인상의 다음 대상이 될 수 있다는 시장 우려가 촉발되었습니다. 신에너지 분야의 핵심 산업 금속인 은의 전략적 가치는 재평가되고 있습니다. 분석가들은 미국이 은 관련 산업 체인에 관세를 부과하면 공급망 긴장이 더욱 심화될 수 있다고 지적합니다.
또한 5월 미국 ISM 비제조업 PMI가 50 아래인 49.9로 하락했고, ADP 고용 데이터도 예상을 크게 밑돌았습니다. 미니애폴리스 연은 총재 닐 카시카리의 비둘기파적 발언까지 더해지면서 연준의 9월 금리 인하에 대한 시장 기대 확률이 97.5%로 급등했습니다. 역사적 데이터에 따르면, 금리 인하 사이클에서 은 가격의 탄력성은 금보다 현저히 높습니다. 2001~2003년과 2020~2021년 금리 인하 사이클 동안 은 가격은 두 번 모두 50% 이상 상승했습니다.
이번 은 랠리의 최대 수혜주 중 하나는 단연 중국 실버 그룹입니다. 중국의 전문 은 생산 및 종합 운영업체로, 은 제조, 주얼리 소매, 은 거래 등 전 산업 체인에 걸친 비즈니스를 영위하고 있습니다.
기관들은 은이 '슈퍼 사이클'에 진입할 수 있다고 전망
삭소뱅크의 원자재 전략 책임자 올레 한센은 달러 인덱스가 2년래 최저치로 떨어지고 지정학적 리스크가 재점화되면서 귀금속이 돌파 랠리를 보이고 있다고 지적했습니다. 은 시장 규모는 금의 10분의 1에 불과하기 때문에 같은 규모의 자금 유입이 더 큰 가격 변동성을 촉발할 것이라고 설명했습니다.
궈신 퓨처스는 은은 안전자산과 산업 금속의 이중 속성을 지니고 있어 무역 마찰이 격화되는 가운데 밸류에이션 회복 여지가 더 크다고 분석했습니다. 연준이 금리 인하 사이클을 개시하면 은의 목표 가격은 온스당 40~50달러에 달할 수 있다고 전망했습니다.
