무역 협상이 여전히 진행 중인 가운데, 알루미늄 가격은 단기적 압력 속에 등락하고 있다 [SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약]

6.5 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약

선물 시장: 지난 밤, SHFE 알루미늄 2507 최근월물 계약은 20,030위안/톤에 개장하여 고가 20,125위안/톤, 저가 20,025위안/톤, 종가 20,110위안/톤을 기록했다. 거래량은 43,000롯, 미결제약정은 189,000롯이었다. 어제 LME 알루미늄은 2,485달러/톤에 개장하여 고가 2,490달러/톤, 저가 2,483달러/톤, 종가 2,489달러/톤을 기록했다.

거시경제: (1) 오늘 이른 아침 미국 연준의 '베이지북'에 따르면, 지난 보고서 이후 미국 경제 활동이 소폭 둔화되었다고 밝혔다. 기업과 소비자는 정책 불확실성 증가와 가격 압력 상승에 직면해 있으며, 전반적인 경제 전망은 여전히 비관적이다. 관세 정책이 비용 상승의 주요 요인이 되고 있다. 일부 기업들은 향후 3개월 내에 가격 인상을 계획하고 있으며, 마진 조정, 할증료 추가, 전면적 가격 인상 등을 통해 비용 압력을 전가할 예정이다. (약세 ★) (2) 미국-캐나다 협정이 다음 주 타결될 수 있다는 소문이 있다. 캐나다 총리는 협상이 결렬될 경우 미국에 대한 보복 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝혔다. (중립 ★)

펀더멘털: (1) SMM의 국내 3개 지역 알루미늄 잉곳 재고 데이터에 따르면, 6월 4일 국내 원자재 알루미늄 잉곳 재고는 391,500톤으로 전 거래일 대비 10,500톤 감소했다. (2) SMM의 국내 2개 지역 알루미늄 빌렛 재고 통계에 따르면, 광동 지역 알루미늄 빌렛 재고는 60,600톤, 우시 지역 알루미늄 빌렛 재고는 19,500톤, 총 80,100톤으로 전월 대비 1,000톤 증가했다. (약세 ★) (3) SMM 통계에 따르면, 6월 4일 포산, 닝보, 우시의 2차 알루미늄 합금 잉곳 사회적 재고는 14,830톤으로 전 거래일 대비 269톤 증가했다. (약세)

원자재 알루미늄 시장: 어제 SHFE 알루미늄은 오전 장중 상승 흐름을 보였다. 주요 소비지에서의 재고 유출이 양호했다. 현물 시장 상황을 보면, 동부 중국의 현물 알루미늄은 대체로 보합세를 보이며 매도에 집중했다. 높은 프리미엄은 다소 완화되었고, 이른 아침 SMM 평균가 대비 -10에 거래가 체결되었다. 어제 SMM A00 알루미늄은 톤당 20,280위안으로 마감하여 전 거래일 대비 160위안 상승했으며, 06 계약 대비 프리미엄 100위안으로 전 거래일 대비 10위안 축소되었습니다. 중국 중부 시장에서는 오늘 프리미엄이 안정세를 유지했습니다. 어제 중국 중부 시장 거래는 SMM 중부 평균 가격을 기준으로 매도에 집중되었습니다. SMM 중부 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2506 계약 대비 톤당 20,230위안으로 기록되어 전 거래일 대비 160위안 상승했습니다. 중부와 상하이의 가격차는 톤당 50위안으로 전 거래일과 동일하며, 2506 계약 대비 50위안의 프리미엄입니다.

 2차 알루미늄 원자재: 어제 현물 원알루미늄은 전 거래일 대비 160위안 반등했습니다. SMM A00 현물 알루미늄은 톤당 20,280위안으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 불균등하게 조정되었습니다. 6월 비수기 진입으로 하류 스크랩 활용 업체들의 주문 발주가 약해지면서 구매는 주로 즉시 수요에 의해 이루어졌습니다. 어제 베일드 UBC 스크랩 알루미늄의 집중 호가는 15,100~15,600위안/톤(세금 미포함)이었고, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 집중 호가는 15,500~17,000위안/톤(세금 미포함)이었습니다. 지역별로 보면, 상하이, 장쑤, 허난, 산둥, 구이저우 등은 알루미늄 가격을 밀접하게 추종해 가격 조정 폭이 100~150위안/톤에 달했습니다. 장시와 포산에서는 가격 조정이 알루미늄 가격을 따라가지 못해 전일 대비 호가가 변동되지 않았습니다. 품목별로 보면, 베일드 UBC 스크랩 알루미늄의 전반적인 가격은 반등했으며, 쓰촨, 충칭, 상하이, 저장에서는 당일 100위안/톤 조정된 반면 장시와 포산은 가격 유지를 선택했습니다. 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩의 전체 호가는 100~150위안/톤 반등했습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격차를 보면, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계적 주조 알루미늄 스크랩의 가격차는 전주 대비 10위안/톤 줄어든 1,835위안/톤이었습니다. 포산에서 A00 알루미늄과 알루미늄 압출 스크랩의 가격차는 전주 대비 100위안/톤 증가한 1,522위안/톤이었습니다.

2차 알루미늄 합금: 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 160위안 반등하여 톤당 20,280위안이었으나, 2차 알루미늄 시장은 상승분을 따라잡기 어려워했습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 톤당 20,000~20,200위안 범위에서 안정세를 유지했다. 수입 시장에서는 ADC12 CIF 호가가 톤당 2,380~2,400달러로 비교적 견조하게 유지되었으며, 즉시 수입 손실은 톤당 약 400위안 수준이었다. 태국 현지 ADC12의 세금 별도 호가는 kg당 81.5태국 바트였다. 6월 전통적인 소비 비수기에 접어들면서 2차 알루미늄 시장의 전반적인 분위기는 여전히 약세를 보였다. 하류 구매 수요는 부진했고, 기업의 신규 수주는 부족했으며 거래 활동도 저조했다. 또한 재고 압력까지 더해져 2차 알루미늄 가격은 '하락 시 따라 하락하고 상승 시 따라 상승하지 않는' 뚜렷한 특징을 나타냈다. 전반적으로 최종 소비 수요의 실질적인 회복이 없는 상황에서 단기적으로 재생 알루미늄 합금 가격은 약세 변동 패턴을 지속할 것으로 예상된다.

요약: 미 연준의 베이지북은 미국의 경제 활동 둔화와 과도한 인플레이션 압력이라는 현 상황을 드러냈다. 정책 불확실성은 동시에 시장의 위험 회피 심리를 증폭시켰다. 경제 환경의 영향을 받는 기업들은 비용을 전가하는 방식을 선택할 수 있으며, 이는 최종 소비 수요를 억제할 가능성이 있다. 국제 무역 마찰 리스크까지 더해져 단기적으로 알루미늄 가격에 압력과 변동성이 발생할 확률이 높다. 펀더멘털 측면에서 국내 알루미늄 제련소의 가동 생산능력은 안정적으로 유지되었다. 주목할 점은 중국 북부 일부 알루미늄 제련소에서 알루미늄 용탕 합금 비율이 증가하여 주조용 잉곳 생산량이 감소했고, 이는 주요 소비 지역의 입고 물량에 영향을 미쳤다. 수요 측면에서는 일부 하류 분야에서 비수기 둔화에 대한 기대감이 나타나고 있다. 태양광 분야의 알루미늄 수요가 감소했으며, 자동차용 소재 수요는 6월 중하순에 약화될 것으로 예상된다. 건축용 알루미늄 수요는 여전히 미지근한 상태이지만, 현재 국가전력망의 주문 수요로 인해 알루미늄 전선 및 케이블의 가동률은 높은 수준을 유지하고 있다. 재고 측면에서는 단오절 연휴가 다가옴에 따라 일부 알루미늄 가공 기업들이 수주 잔고에 따라 소량의 재고를 비축했다. 전반적으로 단기 시장 심리는 관세 영향으로 위축되어 알루미늄 가격을 압박할 수 있습니다. 한편, 국내 알루미늄 잉곳 재고의 예상치 못한 감소는 알루미늄 가격과 현물 프리미엄을 지지하고 있습니다. 현재 일부 산업은 이미 비수기 둔화 기대를 나타내고 있으나, 전반적인 감소 폭은 예상보다 양호하며 수요 회복력은 여전히 존재합니다. SHFE 알루미늄은 단기적으로 등락을 반복할 전망이며 하단 지지선은 비교적 안정적입니다.

[제공된 정보는 참고용일 뿐입니다. 이 문서는 투자 조사 및 의사 결정을 위한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객께서는 신중하게 결정을 내리셔야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 수단으로 의존해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]