5월 ADC12 가격 하락, 6월에도 비수기 지속, 선물 상장이 새로운 변수로[SMM 분석]

지난 5월, 알루미늄 가격 중심이 점차 톤당 2만 위안 위로 반등했습니다. SMM이 집계한 5월 평균 현물 알루미늄 가격(역월 기준)은 톤당 20,126위안으로 전월 대비 0.9% 상승했습니다. 그러나 ADC12 가격은 상승을 따르지 않고 하락세를 보여, 5월 평균 가격은 전월 대비 1.5% 하락했습니다. 6월 4일 기준 SMM ADC12 호가는 전월 대비 톤당 300위안 하락한 20,000~20,200위안이었습니다.

비용 측면에서, ADC12의 주요 비용 구성 요소 중 알루미늄 스크랩이 약 90%를 차지하며, 그 가격 추세가 큰 영향을 미칩니다. 월초 가격이 하락했음에도 시장 유동성 위축으로 인해 거래상들이 가격을 양보하지 않고 판매를 보류하여 강한 비용 지지가 형성되었습니다. 월중 중부 지역의 1차 알루미늄 가격 지속 상승은 알루미늄 스크랩 가격을 더욱 끌어올려 기업의 비용 전가 압력을 키웠습니다. 실리콘 비용 측면에서는 산소취입 #553 실리콘 가격이 지속 하락해 5월 누적 1,100위안 하락한 톤당 8,300위안을 기록하며 원가 구조에서 차지하는 비중이 점차 줄었습니다. 전반적으로 비용 측면에서 일부 원자재 가격이 하락했음에도, 알루미늄 스크랩 가격이 고점에서 등락을 거듭해 전체 비용 부담은 여전히 무거웠습니다. 월중 업계의 이론적 생산 손실은 지속되었으며, 합금 잉곳 완제품 가격 하락이 비용 하락을 앞지르며 월말 다시 확대되었습니다.

수요 측면에서는 5월에도 수요가 지속적인 압박을 받으며 가격을 제약하는 주된 요인이 되었습니다. 전통적 비수기의 특징이 점차 나타나고 심화되면서 국내외 주문이 모두 감소해 전반적인 시장 거래가 부진했습니다. 또한 5월 알루미늄 가격의 큰 변동은 하류 구매자들의 관망 심리를 더욱 강화시켰습니다. 이로 인해 2차 알루미늄 기업의 판매 압력이 커지고 완제품 재고가 지속적으로 쌓였습니다. 그 결과 2차 알루미늄 합금 가격은 "오르기보다 내릴 가능성이 더 큰" 딜레마에 빠졌습니다. 5월 중순 미중 제네바 경제통상 협상에서 상호 관세 인하와 관찰 기간 설정을 발표한 공동 성명이 나와 긍정적 신호를 보냈지만, 2차 알루미늄 소비에는 별다른 활력을 불어넣지 못했습니다. 또한, 비수기의 영향으로 월말 알루미늄 합금 사회 재고가 월초 대비 5,740톤 크게 증가한 15,339톤에 달하며 재고 축적 속도가 빨라졌습니다.

공급 측면에서, 5월 재생 알루미늄 합금 산업의 가동률은 전월 대비 1.49%포인트 하락한 52.01%를 기록했고, 전년 동기 대비 2.67% 감소했습니다. 노동절 연휴 이후 초반 가동률이 소폭 회복되었지만, 높은 비용, 부족한 주문, 지속적인 생산 손실이라는 삼중 압박 속에서 업계 전체 가동률은 하락세를 보였으며 생산 감축과 중단이 빈번했습니다. 특히 중소기업이 심각한 영향을 받아 가동률이 크게 하락했고, 일부 기업은 사실상 가동 중단 상태였습니다. 반면, 대기업은 자체적인 이점으로 상대적으로 안정적인 생산을 유지했습니다. 6월에 접어들면서 전통적인 비수기가 이어졌습니다. 4월과 5월에 이미 기업들의 가동률이 크게 하락한 점을 감안할 때, 6월의 하락폭은 제한적일 것으로 예상되었습니다. 6월 10일, 주조 알루미늄 합금 선물이 상하이선물거래소(SHFE)에 공식 상장되며 첫 계약은 AD2511입니다. 인도 기한이 아직 멀기 때문에 인도 적격 브랜드인 재생 알루미늄 기업들은 당분간 생산 규모를 확대하지 않을 것이며, 선물 상장으로 인한 단기적인 공급 구도 변화는 크지 않을 것입니다.

종합하면, 5월 재생 알루미늄 시장은 약화되는 수요 심화와 강화되는 비용 지지 사이에서 줄다리기를 하는 국면에 머물렀습니다. 이 중에서도 수요 부진이 가격 하락을 이끄는 주요 요인이었습니다. 비용 측면이 가격에 일부 지지력을 제공했지만, 최종 소비 부진과 구매 의지 부족의 영향으로 SMM ADC12 가격은 결국 20,100~20,400위안/톤의 좁은 범위에서 등락을 거듭하며 침체를 겪었습니다. 6월을 전망하면, 특히 전통적인 비수기가 심화되고 최종사용자 주문이 감소하면서 수요가 계속 약세를 보일 것으로 예상되며, 이는 가격 상승 여력을 계속 제한할 것입니다. 그러나 알루미늄 스크랩 원자재의 공급 부족으로 형성된 비용 지지는 계속 유지될 것으로 예상됩니다. 앞으로는 원자재 공급 상황과 주문량 변화에 주목하는 것이 중요합니다. 한편, 6월 10일 주조 알루미늄 합금 선물 상장 이후 시장의 단기 가격 변동성이 커질 수 있습니다. 국내 현물 가격과 시장 거래 패턴에 미칠 영향을 주시해야 합니다.