6월 4일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 지난 밤 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2507 계약은 19,990위안/톤에 개장하여 최고 20,005위안/톤, 최저 19,890위안/톤을 기록한 후 19,990위안/톤에 마감했다. 거래량은 63,000계약, 미결제약정은 191,000계약이다. LME 알루미늄은 2,470.5달러/톤에 개장하여 최고 2,479달러/톤, 최저 2,469.5달러/톤을 기록한 후 2,474.5달러/톤에 정산되었다.
거시: (1) 트럼프 미국 대통령이 수입 철강, 알루미늄 및 관련 제품에 대한 관세를 기존 25%에서 50%로 인상한다고 발표했으며, 2025년 6월 4일 동부 표준시 0시부터 발효된다. 영국산 철강 및 알루미늄 수입에 대한 관세는 25%로 유지된다. (약세★) (2) 7월 8일 관세 복원 시한을 불과 5주 앞두고 트럼프 행정부는 긴급 서한을 통해 각국에 6월 4일까지 최선의 무역 협상안을 제출하라고 요구했다. 이 조치는 자체적으로 설정한 마감 압박에 직면한 워싱턴의 조바심을 드러냈으며, 세계 시장에 새로운 불확실성을 초래했다. (중립★)
기초여건: (1) SMM 데이터에 따르면 6월 3일 기준 중국 주요 소비 지역의 원알루미늄 잉곳 재고는 총 519,000톤으로 전주 대비 8,000톤 증가했다. 연휴 이후 재고 증가는 대체로 통제 가능한 수준이었으며, 공이 지역은 월말 집중 출하로 인해 눈에 띄는 증가를 보였다. 포산 지역은 수급 약세가 지속되며 연휴 후 소폭 감소했다. 우시 지역은 연휴 동안 재고가 소폭 늘었으나, 이후 제련소 출하가 제한적일 것으로 예상되어 반입량은 여전히 적을 전망이다. (강세★) (2) SMM 통계에 따르면 주요 소비 지역의 알루미늄 빌렛 재고는 6월 3일 기준 127,700톤으로 전주 대비 600톤 감소했다. (강세★)
원알루미늄 시장: 어제 SHFE 알루미늄은 관세 인상과 연휴 후 사회적 재고 증가 압력으로 장 초반 급락했으며, 매도 포지션이 증가했다. 현물 시장은 지역별로 차별화된 모습을 보였는데, 동부 중국은 적당한 거래 수준이었던 반면 중부 중국은 상대적으로 나았다. 구체적으로 동부 중국에서는 시장 우려 속에 상인들이 물량을 출하하며 신중한 거래가 이루어졌다. 장 초반에는 SMM+10에서 평균가 수준으로 거래되었으나 이후 평균가 내지 소폭 할인된 가격으로 전환되었으며, 대부분의 거래는 SMM 평균가에서 -10 수준에서 체결되었다. SMM A00 알루미늄은 어제 20,120위안/mt에 호가되었으며, 전일 대비 170위안/mt 하락했고, 6월물 대비 110위안/mt 프리미엄으로 변동 없었습니다. 중국 중부 지역은 소폭 개선되었으며, 거래는 SMM 중부 평균 +10에 집중되었습니다. SMM 중부 A00 알루미늄은 SHFE 2506 계약 기준 20,070위안/mt으로 집계되었고, 160위안/mt 하락했으며, 허난-상하이 가격차는 50위안/mt(보합)이고 2506 계약 대비 60 프리미엄이었습니다.
재생 알루미늄 원료: 어제 현물 1차 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 170위안/mt 하락했으며, SMM A00 현물 알루미늄은 20,120위안/mt으로 마감했습니다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 전반적으로 하락 조정되었으며, 일부 제품에서 지역별 가격 조정 폭이 다양했습니다. 6월 비수기가 시작되면서 하류 스크랩 이용 기업들은 주문 발주가 약세를 보였으며, 구매는 주로 당장 필요한 물량 위주로 이루어졌습니다. 어제, 베일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩 호가는 15,000~15,600위안/mt(세금 제외)에 집중되었고, 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩 가격은 15,500~17,000위안/mt(세금 제외)에 집중되었습니다. 지역별로 보면, 상하이, 장시, 장쑤, 허난, 산둥 등은 알루미늄 가격을 밀접하게 추종하며, 가격 조정 폭은 100~150위안/mt였습니다. 구이저우와 포산에서는 가격이 비교적 안정세를 유지했으며, 가격 조정이 알루미늄 가격 대비 지연되어 50~100위안/mt 수준이었습니다. 제품별로는, 베일 포장된 UBC 알루미늄 스크랩 가격이 전반적으로 하락했으며, 쓰촨, 충칭, 상하이, 저장에서는 일일 250위안/mt 하락했고, 허난, 장시, 후난, 포산에서는 100위안/mt 하락했습니다. 파쇄된 알루미늄 텐스 스크랩의 경우, 전체 호가는 100~150위안/mt 하락했습니다. 단기적으로, 알루미늄 스크랩 시장 가격은 계속 높은 수준에서 변동할 것으로 예상되며, 알루미늄 텐스 스크랩의 타이트한 공급이 가격을 견조하게 지지할 것입니다. 가공 알루미늄 합금 스크랩은 1차 알루미늄과 함께 박스권 등락을 이어가고 있지만, 1차 알루미늄 가격 고점 조정에 따른 리스크 누적과 비수기 수요 부진으로 상승 여력이 제한됩니다. 하류 스크랩 사용 기업들은 비용 압박과 최종 수요 부진이 계속 경쟁하며, 가동률은 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다. 수입 손실 축소가 공급 부담을 일부 완화할 수 있지만, 전이 효과는 제한적이다. 지역 및 제품 가격 차이는 더욱 확대될 수 있으며, 화남 등 지역의 공급 부족은 일부 지역 가격 상승을 지지할 수 있는 반면, 수요가 부진한 지역의 가격은 하락 압력을 받을 것이다.
2차 알루미늄 합금: 어제 SMM A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 170위안/톤 하락한 20,120위안/톤을 기록했으며, 재생 알루미늄 시장도 하락세를 이어갔습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 100위안/톤 내린 20,000~20,200위안/톤 범위로 떨어졌습니다. 수입 시장에서는 수입 ADC12의 CIF 오퍼가 비교적 견조하게 유지되며 2,380~2,400달러/톤 수준을 유지했습니다. 국내 가격이 계속 하락함에 따라 즉시 수입 손실은 약 400위안/톤 수준으로 소폭 확대되었습니다. 태국 현지 ADC12 부가세 제외 오퍼는 1kg당 81.5태국 밧까지 하락했습니다. 6월 전통적인 비수기에 접어들면서 재생 알루미늄 시장의 전반적 분위기는 여전히 약세입니다. 하류 구매 수요가 부진하고 기업의 신규 주문이 부족하여 시장 심리는 조심스럽고 거래는 한산합니다. 이러한 배경 속에서 재생 알루미늄 합금 가격은 '하락에는 동조하지만 상승에는 동조하지 않는' 특징이 뚜렷합니다. 종합하면, 최종 수요의 큰 개선이 없는 한 재생 알루미늄 합금 가격은 단기적으로 약세 등락 패턴을 이어갈 것으로 예상됩니다.
요약: 미국이 철강·알루미늄 관세를 50%로 인상한 것은 부정적이지만, 중국의 대미 직접 알루미늄 반제품 수출은 이미 수년간 높은 관세에 의해 제한되어 왔기 때문에 실제 추가 영향은 제한적입니다. 주된 영향은 전반적인 시장 심리에 미치며 글로벌 알루미늄 무역 유동성을 억제하고, 특히 대미 수출 의존도가 높은 국가들에 영향을 미쳐 단기적으로 역내 공급 과잉 압력을 심화시킵니다. 펀더멘털 측면에서 국내 알루미늄 가동 능력은 안정적으로 유지되었습니다. 특히 북중국 일부 알루미늄 제련소들이 용탕 알루미늄 합금 비율을 높여 주조 잉곳 생산량을 줄임으로써 주요 소비 지역의 입하량에 영향을 주었습니다. 수요 측면에서는 하류 부문이 비수기 기대감을 보이며, 태양광용 알루미늄 수요는 줄고 자동차 소재 수요도 6월 중하순부터 약화될 전망입니다. 건설용 알루미늄 수요는 여전히 부진했으나, 알루미늄 전선 및 케이블 가동률은 국가전력망 수주로 높은 수준을 유지했다. 재고 측면에서는 명절을 앞두고 일부 알루미늄 가공업체들이 보유 주문에 기반해 소폭 비축에 나섰다. 전반적으로 단기 시장 심리는 관세 압력의 영향으로 알루미늄 가격이 억제될 수 있다. 반면 국내 알루미늄 잉곳 재고 감소폭이 예상치를 웃돌며 알루미늄 가격과 현물 프리미엄을 지지하고 있다. 일부 업종은 이미 비수기 약세 조짐을 보였지만 전반적인 하락세는 예상보다 양호했으며 수요 회복력은 유지되고 있다. SHFE 알루미늄은 단기적으로 하단 지지가 탄탄한 등락세를 이어갈 전망이다. 거시경제 압력이 크게 확대되지 않는다면 가격은 완만한 상승 가능성을 나타낼 수 있다.
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