SMM의 비철금속 월간 생산 데이터는 매월 말 발표되며, 업계 관계자와 투자자에게 진정한 펀더멘털을 제공하고 비철금속 시장의 향후 방향을 보다 명확히 파악할 수 있도록 합니다.
2025년 5월 중국 금속 생산 개요 및 6월 전망
구리 음극
5월 SMM의 중국 구리 음극 생산량은 전월 대비 1만 2,600톤 증가하여 1.12% 상승했으며, 전년 동기 대비 12.86% 증가했습니다. 1~5월 누적 생산량은 전년 동기 대비 54만 4,800톤 증가하여 11.09% 성장했습니다.
5월 구리 음극 생산량은 예상치를 8,400톤 초과했으며, 이는 주로 다음과 같은 이유 때문입니다: 1) 4월에 정기 보수를 실시한 제련소가 예정대로 가동을 재개하여 생산량이 예상을 웃돌았습니다. 2) 조기 가동을 시작한 제련소의 생산량이 지속적으로 증가했습니다. 3) 5월 수입 구리 양극재 물량이 증가했습니다. 4) 5월 국내 주요 항구의 구리 정광 재고는 소폭 감소하여, 4월 말 83만 5,600톤에서 5월 말 79만 5,900톤으로 줄었지만, 3월 중순의 57만 5,200톤보다 여전히 크게 높아 제련소의 구리 정광 공급이 타이트하지 않음을 시사합니다. 5) 5월 황산 가격은 공급 감소와 수출 수요 증가로 반등했으며, 이러한 추세는 6월 말까지 지속될 것으로 예상됩니다. 황산 가격 상승은 제련소의 손실을 효과적으로 상쇄합니다. 그러나 주목할 점은 타이트한 구리 스크랩 공급으로 인해 구리 정광을 사용하지 않는(구리 스크랩이나 구리 양극재를 대신 사용하는) 제련소의 생산량이 감소했다는 점이며, 이는 이들 제련소의 가동률 하락(5월 3%p 하락한 68.9%)에도 반영되었습니다. 또한, 광산업체와 제련소 간의 첫 번째 중기 장기 계약 협상이 시작되었으며, 초기 제련수수료(TC)가 톤당 -15달러로 제시되어, 대부분의 제련소가 장기 계약 또는 현물 화물에 의존하든 손실을 볼 것임을 나타내며, 향후 감산 압력이 커질 것임을 시사합니다.
요약하면, 5월 구리 음극 산업의 표본 가동률은 88.82%로 전월 대비 1.02%p 상승했습니다. 그중 대형 제련소의 가동률은 92.73%로 전월 대비 1.58%p 상승했고, 중형 제련소는 84.68%로 1.92%p 상승, 소형 제련소는 62.89%로 8.5%p 하락했습니다. 동 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 93.3%로 전월 대비 1.8%p 상승했다. 동 정광을 사용하지 않는(대신 동 스크랩이나 동 애노드를 사용하는) 제련소의 가동률은 68.9%로 전월 대비 3%p 하락했다.
6월 기준, 우리 통계에 따르면 단 한 곳의 제련소만이 계획 정비를 실시했다. 그러나 6월 들어 가동률이 하락한 기업 수가 크게 증가했다. 조사 표본 기업의 약 40%가 6월에 다양한 정도로 생산을 줄였으며, 이는 5월의 두 배 수준이다. 따라서 6월 총 생산량은 5월 대비 감소했다.
각 기업의 생산 계획을 바탕으로 SMM은 6월 국내 동 캐소드 생산량이 전월 대비 7,200톤 감소(-0.63%)하고, 전년 동기 대비 126,100톤 증가(+12.55%)할 것으로 예상한다. 1~6월 누적 생산량은 전년 동기 대비 670,900톤 증가(+11.34%)할 전망이다. 6월 동 캐소드 산업의 표본 가동률은 88.26%로 전월 대비 0.56%p 하락했다. 이 중 대형 제련소의 가동률은 91.27%로 전월 대비 1.46%p 하락했고, 중형 제련소는 84.46%로 0.22%p 하락했으며, 소형 제련소는 70.65%로 7.76%p 상승했다. 동 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 92.5%로 전월 대비 0.8%p 하락했다. 동 정광을 사용하지 않는(동 스크랩이나 동 애노드 사용) 제련소의 가동률은 69.6%로 전월 대비 0.7%p 상승했다. 7월에는 원자재 공급 부족을 주된 이유로 생산량이 계속 감소할 것으로 예상한다.
알루미늄
SMM 통계에 따르면, 2025년 5월(31일) 국내 알루미늄 생산량은 전년 동기 대비 2.7%, 전월 대비 3.4% 증가했다. 5월 국내 알루미늄 제련소의 가동 능력은 전월과 비슷한 수준을 유지했는데, 이는 해당 월에 신규 프로젝트나 정비·감산이 발생하지 않았기 때문이다. 알루미늄 제련용 원자재 공급은 충분했고 이익은 적당했다. 5월 국내 알루미늄 제련소의 액상 알루미늄 비중이 크게 증가했다. 업계 액상 알루미늄 비중은 5월에 전월 대비 1.48%p 상승한 75.5%를 기록했으며, 이는 주괴 생산량 감소와 여러 북부 지역 기업들의 액상 알루미늄 비중 증가에 기인한다. 향후에도 비중이 높은 수준에서 변동을 지속할 것으로 예상됩니다. SMM의 액상 알루미늄 비중 데이터에 따르면, 5월 국내 알루미늄 주조 잉곳 생산량은 전년 대비 6.15% 감소한 약 91만 3천 톤입니다.
생산능력 변화: 5월 말 기준, SMM은 국내 알루미늄 기존 생산능력을 약 4,569만 톤으로 추정합니다(능력 대체와 노후 공장 해체를 고려해 SMM은 4월 말 중복 집계된 능력을 제거하는 조정을 실시했습니다). 국내 알루미늄 가동 능력은 약 4,391만 톤입니다. 업계 가동률은 전월 대비 변동 없이 96.1%로 전년 대비 1.0%p 상승했습니다. 5월에는 신규 능력 증설, 능력 대체, 감산이 발생하지 않았으며, 알루미늄 산업은 전반적으로 안정적으로 운영되었습니다. 산둥에서 윈난으로 이전되는 2차 프로젝트는 3분기에 시행될 예정입니다. SMM은 알루미늄 생산능력 변화를 지속적으로 모니터링할 것입니다.
생산 전망: 2025년 6월에 접어들면서 국내 알루미늄 가동 능력은 높은 수준에서 변동을 지속할 것입니다. 올해 남은 신규 또는 대체 프로젝트의 진행 상황을 고려할 때, 단기적으로 가동 개시는 없을 것으로 예상됩니다. 또한, 액상 알루미늄 비중 상승은 현물 알루미늄 시장에 영향을 미치는 중요한 요인이 될 수 있습니다. 현재 중국 북부의 많은 알루미늄 공장에서 액상 알루미늄 비중을 높여 주조 잉곳 생산을 줄이고 있으며, 이는 주요 지역의 입고량에 영향을 미칠 수 있습니다. 알루미늄 업계의 액상 알루미늄 비중 추세와 함께 합금 제품의 재고 및 수요를 계속 모니터링할 필요가 있습니다.
알루미나
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월(31일) 중국의 제련용 알루미나 생산량은 전월 대비 2.66%, 전년 대비 4.06% 증가했습니다. 5월 말 기준 중국의 제련용 알루미나 기존 생산능력은 약 1억 1,082만 톤이며, 실제 가동 능력은 전월 대비 0.46% 감소했고, 가동률은 77.3%입니다.
5월 국내 알루미나 정제소의 가동 상황은 상이했습니다. 보크사이트 가격의 전반적인 하락과 알루미나 가격의 대폭 반등으로 알루미나 기업의 수익성이 개선되어, 이전에 보수 및 감산을 실시했던 공장들의 생산이 부분적으로 재개되었습니다. 한편, 일부 기업들은 보수 및 감산을 진행했습니다. 전반적으로 5월 국내 가동 알루미나 능력은 전월 대비 소폭 감소했습니다.
지역별:
5월 중국 남부 구이저우와 광시의 여러 알루미나 정제소가 보수 및 감산을 진행하여 가동 능력이 감소했습니다. 가동률은 각각 전월 대비 10.2%포인트, 1.3%포인트 하락했습니다.
5월에는 앞서 산둥, 산시, 허난에서의 보수 및 감산으로 인한 생산 감소 효과가 더욱 반영되었습니다. 한편, 수익성이 개선된 후 일부 알루미나 능력이 5월에 생산을 재개했습니다. 전반적으로 산둥과 허난의 알루미나 가동률은 전월 대비 각각 4.8%포인트, 2.9%포인트 하락한 반면, 산시의 알루미나 가동률은 전월 대비 1.4%포인트 반등했습니다.
6월 전망: 5월 30일 기준 SMM의 일간 비용-수익 모델에 따르면 알루미나 업계의 평균 수익성이 400위안/톤을 초과했습니다. 6월에는 알루미나 능력이 점차 생산을 재개하고 신규 능력도 추가로 공급될 것으로 예상됩니다. 전반적으로 6월 국내 가동 제련용 알루미나 능력은 약 8,795만 톤/년으로 반등할 전망입니다.
해외 알루미늄
SMM 통계에 따르면 2025년 5월 해외 알루미늄 총 생산량은 전년 동기 대비 2.8% 증가했으며, 월평균 가동률은 88.4%로 전월 대비 0.2%포인트, 전년 동기 대비 0.4%포인트 상승했습니다.
5월에는 인도 베단타 발코 공장의 신규 능력이 점차 가동되었습니다. 계획에 따르면 이 공장은 2025년 2분기부터 순차적으로 생산을 개시할 예정이며, 증설 후 총 능력은 101.5만 톤입니다. 2026년 1분기까지 생산량 증대를 완료할 것으로 예상됩니다. 한편, 자체 소유의 시질라미 보크사이트 광산이 5월에 가동을 시작했으며, 이는 란지가르 알루미나 정제소의 생산 능력 증대에 도움이 되고 발코의 알루미늄 증설을 위한 원료 공급을 더욱 보장할 것입니다. 또한 알코아는 스페인의 대규모 정전이 산 시프리안 알루미늄 제련소의 생산 재개 진행에 미치는 영향을 평가하고 있습니다. 5월 초 기준 이 제련소의 생산 재개율이 6%에서 8~10%로 상승했으며, 2025년 10월까지 완전 재가동을 목표로 하고 있으며 설계 능력은 22.8만 톤입니다.
6월 전망으로는 신규 및 재가동된 생산 능력으로 인해 해외 알루미늄 생산량이 전년 동기 대비 2.9% 증가하고, 가동률은 88.5%로 상승할 것으로 예상됩니다.
해외 야금용 알루미나
SMM 통계에 따르면, 2025년 5월 해외 야금용 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 3.7% 증가했으며, 해외 알루미나 정제소의 평균 가동률은 81.9%로 전월 대비 0.2%포인트, 전년 동기 대비 2.7%포인트 상승했습니다.
5월의 생산 증가는 주로 인도네시아의 두 알루미나 정제소의 생산 능력 확대에 기인했습니다. 진장그룹이 관리하는 PT 보르네오 알루민도 프리마는 2025년 1월에 가동을 시작했으며, 생산 능력은 100만 톤으로 2분기 중 최대 생산 능력에 도달할 것으로 예상됩니다. 이날룸과 PT 안탐이 공동 관리하는 PT 보르네오 알루미나 인도네시아 역시 생산 능력이 100만 톤이며, 현재 거의 최대 생산 능력에 도달한 상태입니다. 또한, 기니에 있는 루살의 프리기아 알루미나 정제소에서는 정비가 진행 중입니다. 1호 배소로의 정비는 1분기에 완료되었고, 2호 배소로의 정비는 2분기에 시작되어 3분기 중 완료될 예정입니다. 해당 정제소의 2024년 생산량은 106.2만 톤으로 전년 동기 대비 26.9% 증가했습니다. 2025년에는 1호 배소로 정비 완료 후 5호 배소로가 가동되어 연간 생산량이 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.
6월 전망으로는 해외 야금용 알루미나 생산량이 전년 동기 대비 4.2% 증가하고, 가동률은 82.1%에 이를 것으로 예상됩니다.
일차 납
2025년 5월 중국의 일차 납 생산량은 소폭 증가하여 전월 대비 2.39%, 전년 동기 대비 14.66% 증가했습니다. 2025년 1~5월 누적 일차 납 생산량은 전년 동기 대비 8.41% 증가했습니다.
4월에 정기 보수를 마친 일차 납 제련소들은 5월에 비교적 집중적으로 생산을 재개했으며, 중부, 남부, 서남부 지역의 제련소들 모두 일정 수준의 생산 증가를 보였습니다. 그중 남부 지역 제련소들의 생산 증가 폭이 컸는데, 이는 주로 환경 보호 검사가 종료되고 원자재 부족이 완화되어 제련소들이 예정대로 생산을 재개할 수 있었기 때문입니다. 동부, 서북부, 서남부의 제련소들이 이 기간 정기 보수 또는 단기 생산 조정에 들어갔으나, 생산에 미친 영향은 제한적이었고 당월 1차 납 생산량 증가 추세를 바꾸지는 못했다.
6월 전망으로는 더 많은 1차 납 제련소들이 보수에 들어갈 예정이며, 주로 서남부, 동부, 북부 지역에 집중되어 있다. 한편으로 1차 납 제련소는 통상 매년 6월부터 8월까지 정기 보수 기간에 돌입하며, 일부 기업들은 계획대로 보수를 진행한다. 이 기업들은 대부분 6월 중순 이후 설비 가동을 중단할 예정이며, 6월 하순에는 생산량 감소폭이 비교적 클 것으로 보인다. 다른 한편으로 5월 하순 납 가격 중심이 점차 하락했고, 현물 납 가격이 월말 기준 톤당 16,500위안 아래로 떨어지며 제련소의 생산 의욕을 꺾었다. 여기에 납 정광 공급 부족, 지속적인 고가의 폐배터리 가격 등 요인이 더해져 일부 기업들은 일정 부분 생산 조정을 단행했다. 종합적으로 6월 1차 납 생산량은 전월 대비 약 3% 감소할 전망이다.
2차 납
2025년 5월, 2차 조납 생산량은 급감하여 전월 대비 32.67%, 전년 동기 대비 12.69% 감소했다. 2차 정제 납 생산량도 큰 폭으로 하락해 전월 대비 36.39%, 전년 동기 대비 16.54% 감소했다.
5월 납 최종 소비는 여전히 부진했으며, 하류 배터리 생산업체들의 납괴 구매 의욕이 약해 납 가격 상승 동력이 부재했다. 2차 납 원료 측면에서는 폐 납축전지 공급이 타이트했다. 시중 폐자재 물량이 적어 재활용업체들의 매입에 부담으로 작용했고, 제련소로의 원료 반입도 제한적이었다. 기업의 원재료 재고가 감소함에 따라 일부 기업들이 재고 보충을 위해 매입 가격을 인상했고, 다른 기업들도 이에 동참했다. 이는 재활용업체들의 매도 꺼림 현상과 관망 심리를 초래해 제련소로의 반입 상황을 더욱 악화시켰다. 높은 비용과 원자재 부족이 지속되는 가운데, 기업들은 공동으로 가격을 낮추려 했으나 거래 성사가 더욱 어려워졌다. 판매 측에서 가격 우위가 없고 거래가 어려우며 이익이 거의 남지 않자, 구매와 판매 양측이 동시에 2차 납 제련소의 생산 의욕을 압박하여 5월 생산량이 큰 폭으로 감소했다.
6월이 다가오면서 초기 정비를 진행한 일부 제련사들이 생산을 재개할 것으로 예상되며, 일부 제련사들은 증산 계획을 밝혔습니다. 따라서 2차 납 생산량은 5월 대비 소폭 회복될 수 있습니다. 단기적으로 원자재 공급 부족이 완화되기 어렵고, 원자재 조달 가격과 수익성이 제련사의 생산 의욕에 미치는 영향은 향후에도 고려해야 할 사항입니다. 시장이 계속 침체된다면 더 많은 기업들이 정비를 위해 생산을 중단하거나 생산 재개 계획을 연기할 수 있습니다.
정제 아연
2025년 5월 SMM 보고에 따르면 중국의 정제 아연 생산량은 전월 대비 1% 감소했으며 전년 동기 대비 약 2% 증가했습니다. 1월부터 5월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 0.5% 이상 증가했으나 기대치에 미치지 못했습니다. 5월에는 국내 아연 합금 생산량이 전월 대비 소폭 감소했습니다. 5월 들어 허난, 안후이, 산시, 광시, 후난, 칭하이 등 주요 지역의 정기 정비와 광시, 산시, 칭하이의 예상치 못한 정비로 인해 국내 제련사 생산량이 감소했습니다. 증가분은 주로 내몽골, 후난, 쓰촨, 윈난, 구이저우 등 지역의 정비 후 생산 재개와 증산에서 비롯되었습니다.
SMM은 2025년 6월 국내 정제 아연 생산량이 전월 대비 7%, 전년 동기 대비 8% 이상 증가할 것으로 전망합니다. 2025년 1월부터 6월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 약 2% 증가할 것으로 예상됩니다. 전체적으로 6월에는 제련사 생산량이 크게 증가할 것입니다. 윈난과 허난의 신규 설비 가동뿐만 아니라 산시, 허난, 안후이, 광시, 산시 등에서 이전에 정비를 마친 후 생산을 재개하고 내몽골과 산시에서 증산이 이루어지면서 증가할 것입니다. 감소분은 주로 윈난과 후난의 정비 관련 생산 조절에서 비롯될 것입니다. 전체적으로 6월에는 생산량이 크게 증가할 것입니다. 향후 제련사 정비 일정을 고려할 때 7월에도 생산량은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
정제 주석
SMM의 시장 조사 기반 처리 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국의 정제 주석 생산량은 전월 대비 2.37%, 전년 동기 대비 11.24% 감소했습니다. 주석정광 및 스크랩 주석 공급망이 지속적으로 타이트해지면서 가동률에 제약이 발생하여 전체 가동률이 소폭 하락했습니다.
윈난 지역: 원자재 부족과 비용 압력의 상호 작용
미얀마산 주석광석 수입이 수개월 연속 5,000톤 경고선을 밑돌고 있습니다. 또한 콩고민주공화국 비지 광산이 4월에 생산을 재개했지만, 첫 광석은 4~6주의 운송 기간이 필요하여 6~7월경에야 제련 공정에 투입될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 원자재 부족은 단기간 내에 완화되기 어렵습니다. 윈난 지역의 40% 주석정광 제련 수수료는 여전히 사상 최저 수준을 유지하며 제련 수익을 더욱 압박하고 있습니다. 일부 업체들은 원자재 부족으로 인해 계절적 정비 또는 감산에 들어갔습니다.
5월 28일 기준, 윈난 지역 제련소들의 원자재 재고는 일반적으로 30일 미만이었습니다. 일부 업체들은 이전 기간의 고가 매입으로 인해 재고 적체 현상을 겪기도 했지만, 취약한 하류 수요로 출하가 어려워 현물 프리미엄 거래가 부진했습니다.
장시 지역: 스크랩 주석 공급 부족으로 생산 능력 이탈 위험 심화
장시는 스크랩 주석 재활용에 의존하고 있지만, 춘절 이후 재활용 물량은 연평균의 70%에 그쳤으며 전자 스크랩 공급량은 전월 대비 30% 감소했습니다. 정책 불확실성(예: 재생 자원 정책 관련)과 무역 마찰은 스크랩 유통을 저해하고 있습니다. 일부 공급업체들은 가격 상승을 기대하며 스크랩을 비축하여 재활용 주석의 제련 비용을 상승시켰습니다. 제련 수수료 하락과 스크랩 부족으로 장시 지역 제련소들의 생산 비용은 전년 대비 15%에서 20%까지 증가했으며, 일부 생산 능력은 영구적으로 이탈할 가능성이 있습니다.
기타 지역 및 전반적인 수급 상황
내몽골, 안후이 및 기타 지역: 내몽골은 자가 소유 광산의 생산 문제로 인해 5월 생산량이 소폭 반등했을 뿐, 아직 이전 수준으로 회복되지 못했습니다. 안후이 등의 생산 지역에서는 스크랩 및 주석정광 부족으로 인해 가동률이 계속해서 예상치를 밑돌았습니다.
SMM 추정에 따르면, 6월 정제 주석 생산량은 전월 대비 4.58% 감소할 것으로 예상됩니다. 주요 요인: 윈난과 장시의 일부 제련소가 보수를 위해 가동을 중단할 계획입니다.
정제 니켈
2025년 5월, SMM의 정제 니켈 생산량은 4월 대비 전월 대비 3% 감소, 전년 동기 대비 38% 증가했으며, 1~5월 누적 생산량은 전년 동기 대비 31% 증가했습니다. 국내 정제 니켈 기업의 가동률은 65%에 달했습니다. 5월 상위 업체들은 비교적 높은 가동률과 안정적인 생산을 유지했지만, 기타 제련소들은 니켈 가격 하락으로 수익성이 제한되어 생산량이 감소하면서 5월 전체 정제 니켈 생산량이 감소했습니다. 가격 측면에서 5월 정제 니켈 현물 가격은 완만한 하락세를 보였으며, 평균 가격은 톤당 124,683위안으로 4월보다 1,012위안 하락했습니다. 5월 진촨 니켈의 평균 프리미엄은 톤당 2,200위안으로 전월 대비 300위안 하락했습니다. 5월 현물 거래는 주로 즉시 수요에 의해 주도되었으며, 기업들의 재고 확보 의욕은 낮았습니다. 합금 및 특수강 분야의 정제 니켈 수요 비중이 상대적으로 낮아 니켈 공급 과잉 상황을 반전시키기 어렵습니다. 이에 따라 니켈 가격의 상승 여력은 제한적입니다.
6월 정제 니켈 생산량은 전월 대비 3% 감소할 것으로 예상됩니다. 정제 니켈 원자재 가격이 현재 높은 수준이고 니켈 가격이 하락 추세를 보이면서 제련소들이 손실을 겪고 있습니다. 이에 따라 일부 비일관화 제련소들이 감산을 선택하여 6월 정제 니켈 생산량이 추가로 감소할 전망입니다.
NPI
2025년 5월, 중국 NPI 생산량은 물량 기준으로 전월 대비 약 2.94% 증가했으며, 금속량 기준으로는 약 1.33% 증가했습니다. 5월 중국 NPI 생산량의 물량과 금속량 모두 증가했습니다. 주요 원인은 5월 필리핀산 니켈 광석의 항만 도착량 증가로 제련소의 원자재 재고 부족이 완화되었기 때문입니다. 또한, 동부 중국의 한 제련소가 보수 기간 종료 후 생산량이 증가했고, 남부 중국의 한 제련소가 회로 보수 종료 후 생산량이 회복되면서 이달 금속량 증가에 기여했습니다. 통합 제련소 관점에서 볼 때, 외부 조달 원자재 가격이 여전히 높아 통합 300계 스테인리스 제강소의 고급 NPI 생산이 소폭 증가했습니다. 200계 스테인리스 조강 생산 증가와 맞물려, 국내 통합 200계 스테인리스 제강소의 저급 NPI 생산도 크게 증가했습니다. 5월에는 중국 고급 및 저급 NPI 생산의 실물량과 금속 함량 모두 전월 대비 증가했습니다.
2025년 6월 중국의 NPI 생산 실물량은 전월 대비 약 4.59%, 금속 함량은 약 0.59% 감소할 것으로 예상됩니다. SMM 조사에 따르면, 중국 북부의 한 제련소가 6월에 생산을 재개할 것으로 예상되지만, 초기 가동 단계의 생산 증가는 제한적일 것입니다. 6월의 실물량과 금속 함량의 전월 대비 감소는 주로 스테인리스 가격의 지속적인 하락과 지속적인 손실로 인해 일부 제강소가 감산한 데 기인합니다. 또한 일부 통합 200계 스테인리스 제강소가 정기 보수에 들어갈 예정이어서 저급 NPI 생산이 일시적으로 감소할 것입니다. 요약하면, 6월에는 국내 고급 NPI 생산이 증가하는 반면 저급 NPI 생산은 감소할 것으로 예상되며, 총 금속 함량에 미치는 영향은 비교적 제한적일 것입니다.
인도네시아 NPI
2025년 5월, 인도네시아 NPI 생산의 금속 함량은 전월 대비 1.4% 감소했고, 전년 동기 대비 15.89% 증가했습니다. 공급 측면에서는 NPI 가격이 낮아 NPI 제련소들이 손실을 겪으면서 일부 생산업체가 이달 생산을 줄였습니다. 한편, 일부 NPI 생산업체가 5월에 생산 라인 정비를 실시하여 5월 인도네시아 NPI 생산 감소에 기여했습니다. 수요 측면에서는 다운스트림 스테인리스 산업이 전통적인 비수기에 접어들고, 스테인리스 생산업체도 손실을 겪으면서 전반적인 다운스트림 수요가 약세를 보였습니다. 6월에는 인도네시아 NPI 생산의 금속 함량이 전월 대비 0.46%, 전년 동기 대비 17.88% 증가할 것으로 예상됩니다. 일부 NPI 제련소가 정비를 완료했으며, 인도네시아에서 6월에 새로운 니켈 광석 쿼터가 발급되어 니켈 광석의 공급 부족이 완화되고 인도네시아 NPI 생산이 증가할 것으로 예상됩니다.
황산니켈
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 SMM의 황산니켈 생산량은 금속 함량 기준 약 2만 5,100톤, 실물 함량 기준 약 11만 4,300톤으로 예상되며, 전월 대비 약 2.97%, 전년 동월 대비 약 23.17% 감소했습니다.
수요 측면에서는 5월에 하류 전구체 생산업체들이 완제품 재고를 줄이는 단계에 있어 생산 일정이 약화되었고, 그 결과 황산니켈 수요가 감소했습니다. 공급 측면에서는 하류 수요 약세의 영향으로 황산니켈 생산업체들의 실제 생산량이 예상치를 밑돌았습니다.
6월 전망으로는 일부 하류 전구체 생산업체들의 주문이 회복되었지만, 전반적인 시장 수요는 여전히 약세를 보이며 니켈염 구매 의향도 지속적으로 낮은 수준입니다. 6월 SMM의 황산니켈 생산량은 금속 함량 기준 약 2만 5,400톤으로 증가하고, 실물 톤수 생산량은 11만 5,600톤에 달할 것으로 예상되며, 이는 전월 대비 약 1.11% 증가, 전년 동월 대비 약 16.61% 감소한 수치입니다.
배터리급 황산망간
2025년 5월, 고순도 황산망간 생산량은 소폭 감소했습니다. 공급 측면에서는 일부 망간염 공장이 5월에 정기 보수를 위해 가동을 중단했고, 다른 공장들은 낮은 가동률을 유지하여 전체적인 시장 공급이 감소했습니다. 수요 측면에서는 삼원계 양극재 전구체 시장이 부진한 모습을 보이며, 황산망간 구매는 주로 장기 계약 이행에 의해 이루어졌고 현물 구매는 미미했습니다. 한편, 나트륨 이온 전지 및 리튬망간인산철(LMFP) 분야의 제한된 수요는 시장을 활성화시키지 못했습니다. 전반적으로 5월 내내 황산망간 시장은 수요와 공급이 모두 약한 모습을 보였습니다. 6월 전망으로는 하류 삼원계 양극재 전구체 시장의 회복 가능성이 망간염 공장의 생산 일정을 소폭 증가시킬 것으로 예상됩니다.
전해이산화망간(EMD)
2025년 5월, EMD 생산량은 주로 하류 1차 전지 수요의 꾸준한 성장과 안정적인 생산 실적에 힘입어 전월 대비 및 전년 동월 대비 증가했습니다. 탄소-아연 및 알카라인 이산화망간 생산량은 모두 소폭 증가했습니다. 리튬망간산화물(LMO) 시장이 회복 조짐을 보였음에도 Mn3O4를 원료로 선호하는 추세는 LMO급 EMD 생산량을 크게 끌어올리지 못했습니다. 2025년 6월, 1차 전지 부문의 신규 주문은 드물고 LMO 시장의 수요 증가도 제한적일 것으로 예상되어 EMD 생산량은 하향 추세를 보일 전망입니다.
Mn3O4
2025년 5월, Mn3O4 생산량은 전월 대비 소폭 증가했으며 전년 동기 대비로는 안정적인 성장세를 유지했습니다. 공급 측면에서는 안정적인 현물 가격과 적정 수준의 이윤이 견고한 생산 의욕을 뒷받침했으며, 우호적인 조업 환경이 보고되었습니다. 특히 전지급 Mn3O4 생산량 증가가 두드러졌습니다. 그러나 전자급 시장은 전통적 비수기에 접어들어 공급 변동이 상대적으로 작았습니다. 2025년 6월까지 시장에서 LMO 수요가 크게 증가하지 않을 것으로 예상됩니다. 게다가 대부분의 기업이 일정 수준의 원자재 재고를 보유하고 있어, 전지급 Mn3O4 수요 감소로 이어져 시장 내 전체 생산 계획이 소폭 감소할 가능성이 있습니다.
고탄소 페로크롬
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 고탄소 페로크롬 생산량은 더욱 증가하여 전월 대비 5.76% 상승했으나 전년 동기 대비로는 5.38% 감소했습니다. 그중 내몽골이 생산량의 78.26%를 차지하며 전월 대비 1.27% 증가했고, 쓰촨, 구이저우, 광시를 포함한 중국 남부 지역이 17.14%를 차지하며 전월 대비 24.69% 증가했습니다. 5월, 주요 스테인리스 제강사의 고탄소 페로크롬 구매 입찰 가격은 500위안/mt(50% 메탈 함량 기준) 추가 인상되었으며, 칭산그룹의 입찰 가격은 8,095위안/mt(50% 메탈 함량 기준)에 달했습니다. 이에 영향을 받아 페로크롬 생산업체들의 손실이 다소 완화되고 생산 의욕이 높아졌습니다. 또한, 4월 페로크롬 현물 가격이 높게 유지되면서 생산업체들의 수익성이 어느 정도 회복되어 시장 신뢰를 높였고, 이에 따라 생산 재개가 늘어났습니다. 한편, 하류 스테인리스 생산량은 소폭 감소했지만 전반적으로는 비교적 높은 수준을 유지했습니다. 제강사들의 페로크롬 재고 소진이 두드러진 점과 맞물려, 페로크롬 수요는 생산업체들의 생산 재개를 견인했습니다. 생산 비용 측면에서 크롬광 현물 가격이 이달 점차 하락했고, 두 차례의 코크스 가격 인하로 페로크롬 제련 비용도 점차 감소했다. 5월 페로크롬 생산 증가는 주로 중국 남부에서 비롯되었다. 쓰촨, 충칭, 윈난 등 지역은 곧 우기에 접어들며, 낮은 전력 요금이 생산 비용 관리에 유리하다. 한편, 이전에 구매한 저가 크롬 광석이 점차 항구에 도착했고, 대부분의 생산 업체가 원료 재고 확보를 완료했다. 2025년 6월 전망으로, 고탄소 페로크롬 생산은 소폭 증가세를 이어갈 것으로 예상된다. 주된 이유는 5월 전력 제한과 정비로 생산을 중단했던 중국 북부의 생산업체들이 생산을 재개할 것으로 예상되어 페로크롬 생산량 증가에 영향을 미치기 때문이다. 또한 쓰촨, 충칭 등 지역은 공식적으로 우기에 접어들었으며, 일부 페로크롬 생산업체들은 저렴한 전력 요금의 이점으로 생산 재개 계획을 가지고 있다.
스테인리스 스틸
SMM 조사 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국 스테인리스 스틸 생산량은 전월 대비 1.04% 소폭 감소했지만, 전년 동기 대비 6.34% 증가했다. 계열별 생산량은 큰 차이를 보였다. 200계 생산량은 전월 대비 4.82% 감소했고, 300계 생산량은 전월 대비 0.05% 소폭 감소했으며, 400계 생산량은 전월 대비 1.44% 증가했다.
3월 사상 최고치를 기록한 후 4월과 5월 연속으로 스테인리스 스틸 생산이 감소했음에도 불구하고, 전체 공급량은 여전히 높은 수준을 유지했다. 5월 동안 스테인리스 스틸 공장들은 계속해서 손실을 겪었다. 월 중순 거시경제적 혼란이 사라지면서 시장의 초점은 펀더멘털로 돌아갔고, 하류 수요가 약세를 보이며 전반적인 시장이 침체되어 철강 공장 간 경쟁이 심화되었다. 그러나 감산 규모는 제한적이었는데, 부분적으로는 5월 초 유리한 거시 경제 전선이 현물 거래 개선을 견인했기 때문이다.
계열별 실적을 보면, 300계 생산량은 비교적 안정적으로 유지된 반면, 200계 생산량은 이전 큰 성장 후 크게 감소했다. 300계 스테인리스 스틸 공장들이 여전히 손실을 겪고 있음에도 불구하고, 이달 고등급 NPI 가격이 바닥을 치면서 생산 비용이 계속 하락하여 공장의 손실 규모가 완화되었다. 한편, 선물 시장의 변동성으로 촉발된 선물-현물 차익거래 행위가 300계 스테인리스 스틸의 실제 거래 가격을 끌어내렸으며, 저가 물량의 거래 성과는 여전히 보통 수준에 머물렀습니다. 반면 200계 스테인리스 스틸의 경우, 초기 철강업체들의 집중적인 생산 전환으로 공급이 급증했으나 하류 수요는 큰 개선을 보이지 않아 시장의 수급 불균형이 심각해졌습니다. 가격이 급락하면서 철강업체들은 적극적으로 200계 생산을 감축했습니다.
6월을 앞두고 스테인리스 스틸 시장은 본격적인 전통적 소비 비수기에 진입할 것으로 예상됩니다. 거시적 불확실성이 일시적으로 완화되면서 가격 움직임은 다시 수급 펀더멘털에 의해 주도될 것입니다. 앞서 미국의 관세 정책 여파로 스테인리스 스틸 선물 가격이 급락한 바 있습니다. 현재 시장은 공급 과잉, 수요 부진, 비관적 심리가 얽힌 상황이 지속되고 있으며, 선물 가격은 저점에서 등락을 거듭하며 현물 가격을 최근 저점으로 끌어내리고 있습니다. 일부 기업들은 5월에 이미 감산에 돌입했지만, 업계 전체 생산량은 여전히 사상 최고 수준을 유지했습니다. 대외 수요의 불확실성 증가, 내수 부진, 시장 신뢰 부족 등 다중 압박 속에서 스테인리스 스틸 기업들의 이익률은 심각하게 압박받았습니다. 6월에는 더 많은 철강업체들이 감산 및 정비 계획을 시행할 것으로 보이며, 업계 전체 생산량은 추가 감소해 현재의 심각한 수급 불균형을 완화할 것으로 전망됩니다.
전해 망간 금속 (EMM)
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국의 EMM 생산량은 전월 대비 약 2%, 전년 동기 대비 3% 이상 증가했습니다. 구이저우의 일부 EMM 공장에서 정비로 인한 가동 중단으로 생산이 감소했음에도 불구하고, 후난의 EMM 공장은 충분한 원자재 공급으로 생산을 재개했고, 광시의 EMM 공장은 장기 계약 주문 증가로 생산 일정이 늘어났습니다. 전반적으로 일부 지역의 생산 증가가 다른 지역의 감소를 상쇄했으며, 5월의 달력 일수 증가까지 더해져 전체 EMM 공급량은 소폭 증가했습니다.
6월에 접어들면서, 대부분의 망간 공장의 전체 가동률은 여전히 설비 능력의 70%를 넘지 못했습니다. 일부 가동을 중단했던 EMM 공장이 생산 재개를 계획했지만, 6월은 달력상 날짜가 적어 망간 시장의 전체 공급이 소폭 감소했습니다.
SiMn 합금
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국의 총 SiMn 합금 생산량은 전월 대비 6% 이상, 전년 동기 대비 20% 이상 감소했습니다. 5월 SiMn 생산 감소의 주요 원인은, 내몽골, 닝샤와 같은 북중국 지역이 비용 우위로 남중국보다 높은 가동률을 유지했음에도 불구하고, SiMn 현물 가격의 지속적인 하락으로 SiMn 공장들이 지속적인 손실을 입었기 때문입니다. 그 결과, 일부 공장에서 감산 또는 가동 중단이 지속되어 전체 생산량이 감소했습니다.
6월이 되면서, 실리콘망간(SiMn) 시장은 철강 소비 비수기에 접어들어 SiMn의 공급 과잉이 심화되고 있습니다. SiMn 공장의 재고는 계속 증가하고 있으며, 규소 생산 감산 또는 중단 계획도 지속되고 있습니다. 또한 6월의 달력일수가 적어, 앞으로 시장에서 SiMn 생산 계획은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
규소 금속
SMM 시장 소통에 따르면, 2025년 5월 규소 금속 생산량은 전월 대비 2.3% 증가했으나 전년 동기 대비 24.6% 감소했습니다. 2025년 1월부터 5월까지 누적 규소 금속 생산량은 전년 동기 대비 15.3% 감소했습니다.
5월 규소 금속 생산량은 전월 대비 증가했으며, 지역별로 차이가 있었습니다. 쓰촨, 닝샤, 내몽골에서는 생산이 증가한 반면, 신장, 윈난, 허난을 포함한 대부분의 다른 지역은 다양한 감소폭을 보였습니다. 쓰촨은 신규 프로젝트 가동과 일부 시설의 생산 재개로 생산량이 가장 크게 증가하여 전월 대비 1만 2,000톤 이상 증가했습니다. 윈난에서는 신규 프로젝트가 시작되었지만, 생산이 초기 가동 단계에 있어 완전 가동까지 시간이 필요했습니다. 노후 시설의 감산 또는 중단과 맞물려 월간 생산량은 전월 대비 감소했습니다.
규소 금속 시장은 가격 하락으로 타격을 받아 생산자들이 현금 흐름 손실을 입고 있습니다. 중국 남서부 지역의 생산 재개는 예년 동기보다 현저히 낮은 수준입니다. 중국 북부 중소형 실리콘 기업의 낮은 가동률과 맞물려 최근 몇 달간 월간 실리콘 메탈 생산량의 전년 동기 대비 감소폭이 확대되고 있다. 6월에는 신장, 윈난, 쓰촨 등 주요 생산 지역의 실리콘 기업들의 생산 계획이 증가할 것으로 예상된다. 신장은 선두 기업들의 생산능력 증대에 따른 생산 증가가 있을 것이며, 쓰촨과 윈난은 신규 프로젝트 가동 증가와 소수 실리콘 기업들의 기여로 생산이 증가할 것이다. 전반적으로 6월 실리콘 메탈 생산량은 전월 대비 3만 톤 이상 증가할 것으로 예상된다.
폴리실리콘
5월 폴리실리콘 실제 생산량은 4월 대비 소폭 감소하여 약 0.2% 하락했다. 일부 기업이 예상만큼 감산하지 않고 판매 호조를 보인 일부 폴리실리콘 기업이 증산했음에도, 일부 기업의 감산 속에서 전체 생산량은 전월 대비 소폭 감소했다.
6월에는 중국 서부 일부 생산기지의 가동 재개로 생산량이 소폭 증가할 것으로 예상된다. 해외 폴리실리콘 생산량은 약 5,100톤으로 추정되며, 4~5월 생산량 변동이 거의 없었다. 6월에도 생산은 비교적 안정적일 것으로 예상되며, 오만의 10만 톤 폴리실리콘 설비 가동이 지연될 가능성이 있다.
태양광 모듈
5월에 많은 모듈 기업들이 대폭 감산하여 생산량이 전월 대비 약 12.7% 감소했다. 실제 생산량 감소의 주된 원인은 5월 중순부터 국내 분산형 태양광 주문이 급감한 데 있습니다. 모듈 공장의 가격 인하가 주문 증가로 이어지지 않아, 판매 기반 생산 전략을 채택하고 최종 수요에 맞춰 감산했습니다. 6월에는 분산형 태양광 수요가 대폭 감소할 것으로 예상되는 반면, 산업용 및 상업용 태양광이 일부 지지할 것으로 보입니다. 집중형 태양광 모듈 생산업체들은 신중한 자세를 유지할 것입니다. 따라서 6월에도 생산량이 전월 대비 감소세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
태양전지
5월 태양전지 생산량은 전월 대비 8.13% 감소했으며, Topcon 셀 생산량은 8% 이상 감소했습니다. 태양전지 생산은 5월 내내 압박을 받았으며, 설치 급증이 진정된 후 수요가 급격히 약화되어 태양전지 공장의 재고가 지속적으로 증가했습니다. 5월 말 수요처에서 시장 차별화가 나타나 6월 생산업체 생산 일정에 영향을 미쳤습니다. 대형 태양전지 생산 비중은 증가할 전망입니다.
PV 필름
5월 PV 필름 업계 총 생산 일정은 전월 대비 15.13% 감소했습니다. 주요 원인은 설치 rush 종료로 수요 측 모듈 생산 일정이 지속적으로 하락하면서 PV 필름 수요가 위축되고 필름 생산이 감소했기 때문입니다. 하류 모듈 수요 둔화에 따라 6월 PV 필름 생산량은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
태양광급 EVA
5월 태양광급 EVA 생산 일정은 전월 대비 37.74% 감소했습니다. 첫째, 4월 30일 및 5월 31일 정책 마감일 이전 설치 rush가 종료되면서 수요가 약화되고 태양광급 EVA 생산이 줄었습니다. 둘째, 일부 석유화학 업체의 정기보수 및 생산 전환이 원인입니다. SMM에 따르면 6월 수요는 지속적으로 감소할 전망이며, 일부 석유화학 업체는 여전히 생산 전환 또는 정기보수를 계획하고 있습니다. 6월 태양광급 EVA 생산량은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
PV 유리
5월 국내 PV 유리 월 생산량은 증가하여 4월 대비 4.9%의 전월 대비 성장률을 기록했습니다. 5월 국내 PV 유리 생산 일수는 하루 증가했습니다. 동시에 5월 이전에 생산을 시작한 가마, 특히 1분기에 가동을 시작한 가마의 생산량은 5월에 대부분 최대 생산 능력에 도달하여 공급 증가로 이어졌습니다. 또한 모듈 단의 수요가 소폭 약화되었음에도 불구하고 이번 달 유리 이익이 상당히 높아 유리 업체들의 가동 중단 의지는 제한적이었습니다. 그러나 시장 약세가 지속됨에 따라 장기적으로 국내 공급은 감소할 것으로 추정됩니다. 6월 국내 공급 측면에서는 생산 일수가 하루 감소함에도 불구하고, 점화된 가마의 생산량이 추가로 방출되면서 PV 유리 생산량은 지속적으로 증가할 전망입니다. 가동률은 5월 대비 0.68% 상승할 것으로 추정됩니다.
DMC
5월 국내 실리콘 DMC 생산량은 4월 대비 6.48% 증가했지만 전년 동기 대비 11.33% 감소했습니다. 5월 국내 실리콘 시장은 상대적으로 약세를 유지하며 DMC 가격이 큰 폭으로 하락했습니다. 시장 하락 추세 속에서 주요 모노머 기업들의 감산 규모가 확대되기 시작했습니다. 다만, 대부분의 모노머 기업의 감산 주기가 조기에 종료되면서 5월부터 점진적으로 가동을 재개했습니다. 이에 따라 실리콘 시장의 전반적인 가동률은 증감이 혼재된 양상을 보였으며, 종합적으로 생산량은 증가했습니다. 향후 가동 전망과 관련하여, 6월에도 일부 모노머 기업의 정기 보수 계획이 있으나 전반적인 감산 규모는 축소될 것입니다. 업계의 실리콘 생산량은 6월에 5월 대비 11.41% 증가할 것으로 예상됩니다.
마그네슘 잉곳
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 8.33% 증가했습니다.
5월 국내 마그네슘 잉곳 생산업체들은 다양한 수준의 증감산을 경험했습니다. 전체적으로 국내 마그네슘 잉곳 생산량은 전월 대비 증가했습니다. 생산량 증가는 주로 다음과 같은 이유에 기인합니다. 3월과 4월 마그네슘 잉곳 가격의 지속적인 상승 영향으로 마그네슘 잉곳 제련소의 이윤 폭이 효과적으로 개선되었습니다. 이전에 비용 손실로 인해 조업을 중단했던 마그네슘 잉곳 제련소들이 4월 말부터 5월 초까지 점진적으로 마그네슘 잉곳 생산을 재개하여 5월 마그네슘 잉곳 생산량이 증가했습니다. 이번 달 마그네슘 잉곳 생산량 감소는 주로 다음과 같은 이유에 기인합니다. 5월 마그네슘 잉곳 생산은 주로 신장 지역에서 이루어졌으며, 신장의 마그네슘 잉곳 제련소 두 곳이 정기 보수를 진행하여 생산량이 전월 대비 5.60% 감소했습니다. 또한, 산시성, 헤이룽장성 등 다른 성의 마그네슘 잉곳 제련소들도 석탄 가스 공급 부족 등의 이유로 감산 또는 정기 보수를 실시했습니다.
현재 주요 생산 지역의 여러 마그네슘 잉곳 제련소들이 6월 생산 재개 계획을 보고했지만, 구체적인 재개 시기는 아직 미정입니다. SMM은 상황을 지속적으로 모니터링할 예정입니다. 전체적으로 6월 국내 마그네슘 잉곳 제련소의 생산량은 증가할 가능성이 있으며, 5월 국내 원료 마그네슘 생산량은 전월 대비 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.
마그네슘 합금
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 7.19% 증가했으며, 마그네슘 합금 기업의 가동률은 계속해서 큰 폭으로 상승했습니다.
5월 국내 마그네슘 합금 제조업체들의 생산량은 계속 증가했습니다. 생산량 증가는 주로 다음과 같은 이유에 기인합니다. 첫째, 마그네슘 합금의 뛰어난 가성비와 선두 기업의 적극적인 판촉 영향으로 다이캐스팅 업체들이 점차 알루미늄에서 마그네슘으로 전환했습니다. 마그네슘 합금 시장 주문량은 증가했지만 주문 규모는 비교적 작았습니다. 그러나 마그네슘 합금의 전체 시장 수요는 소폭 증가하는 추세를 보였습니다. 둘째, 5월은 다운스트림 다이캐스팅 공장의 성수기라 성수기 효과로 마그네슘 합금 주문이 크게 증가했습니다. 마그네슘 합금 제조업체에 따르면 신규 설비가 6월에 연이어 가동될 예정이며, 이에 따라 6월 마그네슘 합금 생산량은 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.
마그네슘 분말
SMM 데이터에 따르면 2025년 5월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 전월 대비 9.65% 감소했습니다. 국내 시장 수요의 전반적인 부진과 해외 철강사 수요 약세로 인해 마그네슘 분말 수출이 몇 달 연속 감소하면서 마그네슘 분말 제조업체의 전체 주문량이 줄었습니다. 5월 일부 마그네슘 분말 업체가 가동률을 낮추면서 국내 마그네슘 분말 생산량이 크게 감소했습니다. 성수기 효과가 끝나감에 따라 마그네슘 분말 수요는 계속 악화될 것으로 보이며, 6월 마그네슘 분말 생산량은 더욱 감소할 것으로 예상됩니다.
이산화티타늄
SMM 데이터에 따르면 2025년 5월 중국의 이산화티타늄 생산량은 전월 대비 4.89% 감소했습니다.
5월 전반적인 수요 부진과 일부 대외 무역 수출 차질로 기업들의 출하 부담이 커지면서 일부 제조업체의 재고가 점차 증가했습니다. 또한 높은 원자재 비용으로 인해 기업들이 상당한 비용 부담을 느끼면서 5월 이산화티타늄 제련소에서 광범위한 정비 활동이 이루어졌고, 이로 인해 5월 이산화티타늄 생산량이 하향 조정될 것으로 예상됩니다.
이산화티타늄 가격의 지속적인 하락으로 이산화티타늄 기업들은 손실을 입었으며, 특히 아나타제형 이산화티타늄의 손실이 심각했습니다. 업계 평균 이산화티타늄 손실은 약 1,000위안에 달했습니다. 이산화티타늄 비수기 도래로 재고 압력과 원가 압력이 상당합니다. 향후 이산화티타늄 생산량은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
티타늄 스폰지
SMM 데이터에 따르면, 2025년 5월 중국 티타늄 스폰지 생산량은 전월 대비 비교적 안정적이었습니다.
중국의 3월과 4월 티타늄 스폰지 생산량은 상대적으로 안정적이었으며, 전체 재고 수준은 생산량 2~3주 분량 규모를 유지하면서 점진적인 감소 추세를 보였습니다. 5월에는 티타늄 스폰지 생산량이 소폭 증가했습니다. 현재 티타늄 스폰지 현물 공급이 타이트합니다. 티타늄 스폰지 업체들의 이전 가격 조정 전략은 하류 시장에서 점차 수용되었고, 하류 제조업체들의 명절 전 비축 수요 영향으로 굳어지고 있습니다. 0등급 및 1등급 티타늄 스폰지의 시장 수요는 비교적 안정적입니다. 6월에도 티타늄 스폰지 생산량은 소폭 증가세를 유지할 것으로 예상됩니다.
경희토류
2025년 5월, 중국의 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 및 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산량은 모두 전월 대비 감소했습니다. 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물의 감산은 주로 장쑤, 장시, 산둥, 쓰촨에 집중되었습니다. 한편으로는 희토류 광석 가격의 지속적인 침체로 인해 공급업체들이 전반적으로 판매를 꺼리면서 시장 유통량이 급감하고, 수입 광석에 의존하는 기업들의 원자재 부족이 심화되었습니다. 다른 한편으로는 하류 자성 재료 기업들의 수주 감소로 NdFeB 스크랩 공급이 급감하면서, 스크랩 재활용 산업 클러스터에 직접적인 영향을 미쳐 스크랩 재활용 기업들이 원자재 부족과 손실로 어려움을 겪었습니다.
한편, 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산량 감소는 쓰촨과 내몽골에 집중되었습니다. 중희토류 수출 통제 정책의 영향을 받아, 자성 재료 기업들, 특히 중소기업들은 수출 허가 취득에 어려움을 겪었고, 이는 하류 기업들의 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 수요에 영향을 미쳐 일부 지역 금속 기업들이 생산을 중단하고 생산량을 줄이게 했습니다.
중희토류
2025년 5월, 중국의 중희토류 산화물 생산량은 전월 대비 크게 감소했습니다. 이러한 현상은 주로 동남아시아 이온 흡착형 광석과 NdFeB 스크랩의 동시 부족에 기인하며, 이는 분리 공장과 스크랩 재활용 기업의 가동률에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 첫째, 미얀마 등 지역의 이온 흡착형 광석 가격이 지속적으로 낮아 공급자들이 판매를 꺼리면서 시장 유통량이 크게 감소했습니다. 한편, 수출 통제 정책으로 하류 기업의 중희토류 원자재 수요가 억제되었고, 채굴 할당량 발급 지연으로 분리 공장들은 이온 흡착형 광석 구매에 더욱 신중해져 고가의 광석을 받아들이지 않았습니다.
둘째, 수출 통제 정책으로 자성 재료 기업, 특히 중소기업이 수출 허가를 받기 어려워져 생산을 줄일 수밖에 없었고, 이에 따라 스크랩 발생량이 감소했습니다. 장쑤, 산둥 등 스크랩 재활용 산업 단지에서는 원자재 부족으로 희토류 산화물 생산량이 크게 감소했습니다.
NdFeB
2025년 5월, 국내 NdFeB 자성 재료 생산량은 전월 대비 약 4% 감소했습니다. SMM 조사에 따르면, 자성 재료 기업들은 현재 수출 통제와 업계 '비수기'의 영향을 받아 주문 상황이 개선되지 않아 자성 재료 생산량이 전월 대비 감소했습니다. 수출 통제 정책은 강화되는 추세를 보였고, 5월에는 새로운 수출 허가 승인이 없었습니다. 수출 주문은 4월 대비 계속 감소하여, 원래 수출용이었던 제품을 내수 판매로 전환할 수밖에 없었고, 이는 시장 내 출혈 경쟁을 심화시키고 자성 재료 기업의 이익률을 더욱 압박했습니다. 이 영향으로 기업 가동률이 하락하여 5월 생산량이 감소했습니다.
6월을 전망하면, 최종 수요 회복에는 시간이 걸릴 것으로 보이며, 현재 침체된 희토류 시장 상황을 감안할 때 수출 통제 정책 강화와 수출 여건 개선의 어려움으로 6월 NdFeB 자성 재료 생산량은 보합 또는 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
몰리브덴 정광
SMM 데이터에 따르면, 5월 중국의 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 소폭 감소했습니다.
5월에는 국내 몰리브덴 정광 광산 생산에 증가와 감소가 모두 나타났다. 주류 광산의 생산은 상대적으로 안정적이었고, 일부 대기업은 몰리브덴 정광 생산량이 전월 대비 증가하였다. 중국 남서부의 일부 소규모 광산은 광석 품위 하락으로 채굴량을 줄였다. 중국 동북부 광산의 증산 진행이 예상보다 느려 전월 대비 생산량 증가가 없었다. 5월 몰리브덴 정광 생산량은 소폭 감소했지만, 수출 급증과 군사용 수요 증가로 다운스트림 수요가 개선되었다. 국내 페로몰리브덴 및 기타 철강업체들의 입찰량과 가격이 동반 상승하여 몰리브덴 정광 수요를 증가시켰다. 시장 현물 공급이 부족해지고 펀더멘털 호재가 5월 몰리브덴 정광 가격을 밀어올렸다. 6월에 접어들면서 중국 동북부 일부 광산은 정기 보수를 할 것으로 예상되며, 기업들로부터 증산 계획은 확인되지 않고 있다. SMM은 6월 국내 몰리브덴 정광 생산량이 주로 전월 대비 소폭 감소할 것으로 예상한다.
페로몰리브덴
SMM 통계에 따르면, 5월 중국의 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다.
페로몰리브덴 시장에서는 5월 이후 가격이 큰 폭으로 상승했다. 그러나 높은 생산 원가와 철강업체들의 강한 가격 인하 요구로 인해 제련소들은 여전히 큰 압력을 받고 있으며, 손실 위험도 아직 해소되지 않고 있다. 페로몰리브덴 생산자들은 수익성을 달성하지 못하고 있으며, 일부 제련소는 가동률을 소폭 늘리는 데 그쳤다. 다운스트림 수요가 점차 회복됨에 따라 5월 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 소폭 증가세를 이어갈 것으로 예상된다.
파라텅스텐산암모늄(APT)
SMM 데이터에 따르면, 5월 중국의 파라텅스텐산암모늄(APT) 생산량은 전월 대비 약 9.1% 감소했습니다.
5월 텅스텐 시장은 전반적으로 수급이 약세를 보였다. 광산 공급 감소로 원자재 가격이 큰 폭으로 상승하였고, 이에 따라 APT 가격도 상승하였다. 한편, 텅스텐 업계 하류 기업들의 주문 수요는 뚜렷한 개선세를 보이지 못하며 예상됐던 증분 성장에 미치지 못했습니다. 고가 APT에 대한 수용 의지가 약하고, 하류 기업들은 실수요 기반 구매 전략을 채택했습니다. 5월 내내 텅스텐 정광 가격이 고공 행진을 이어가고 하류 구매 수요가 부진함에 따라 APT 생산의 적자 현상이 지속됐습니다. 일부 APT 생산업체들은 5월에 가동을 멈추고 임가공 방식으로 전환하여 생산량이 감소했습니다.
현재 일부 APT 제조사들이 생산 재개 계획을 밝혔지만, 구체적인 재개 시점은 아직 미정입니다. SMM은 관련 상황을 지속적으로 모니터링할 예정입니다. 전반적으로 6월 국내 APT 제련소 생산량은 증가할 것으로 예상됩니다.
은
2025년 5월 은 생산량은 전월 대비 3.81% 증가했습니다. 이는 주로 중국 서북부 및 화동 지역 제련소들의 정기 보수 완료 후 생산 재개에 기인합니다. 다만, 5월에 가동을 중단했던 화동 소재 또 다른 제련소의 생산 재개 시점은 아직 불투명합니다. 또한, 화남 소재 연·아연 제련소가 정기 보수로 인해 귀금속 및 희소금속 생산에 차질을 빚었고, 같은 지역의 동 제련소는 원료의 금·은 함량 감소로 인해 은 생산량이 소폭 감소했습니다.
6월 전망으로는, 5월에 보수에 들어갔던 화남 제련소가 점차 정상 가동을 재개할 것으로 예상됩니다. 그러나 일부 연 제련소들이 6월 중하순에 정기 보수를 계획하고 있어 이는 은 생산량의 전월 대비 감소로 이어질 수 있습니다. 이러한 요인들을 고려할 때, 6월 현물 은괴 공급 측면은 보수와 재개가 공존하는 양상을 보이며, 생산량은 5월 대비 전반적으로 보합이거나 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.
질산은
2025년 5월 질산은 생산량은 전월 대비 17% 감소했으며, 여러 기업들의 가동률이 예상치를 밑돌았습니다. 5월 초 질산은 하류 수요는 완만했으나, 5월 중순 이후 국내 태양광(PV) 시장의 설치 호황이 마무리됨에 따라 여러 질산은 업체들이 소비 수요 위축과 수주 부진을 보고하며 질산은 생산량이 감소했습니다. 6월 초 현재, 태양광 분야의 수주에 대한 비관적 전망이 지속되며 단기적으로 질산은 생산업체들의 회복 기미는 보이지 않고 있습니다. 일부 업체들은 비수기가 도래했다고 밝혔으며, 이들의 가동률은 단기적으로 50% 미만을 유지할 전망입니다. 6월 질산은 생산량은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
안티모니 잉곳
SMM 평가에 따르면, 2025년 5월 중국의 안티모니 잉곳(안티모니 잉곳, 조 안티모니 전환, 안티모니 음극 등 포함) 생산량은 전월 대비 약 4.2% 증가했습니다. 구체적으로 SMM이 평가한 33개 조사 대상 업체 중 11개 생산업체가 가동을 중단하여 전월 대비 3개 증가했고, 19개 생산업체가 감산하여 전월 대비 2개 감소했으며, 3개 생산업체는 비교적 정상적인 생산 수준을 유지하여 전월 대비 1개 감소했습니다. 안티모니 잉곳 생산 측면에서 4월 큰 폭 감소 이후 5월 안티모니 생산량은 다시 소폭 증가했습니다. 많은 시장 참여자들은 최근 시장 가격 변동성이 커지면서 시장 생산 탄력성도 높아진 점을 고려할 때 이를 정상적인 현상으로 보고 있습니다. 현재 많은 해외 광석 공급원이 여전히 국내 시장에 유입되지 못하고 있습니다. 시장 참여자들에 따르면 국내 원자재 공급은 전반적으로 여전히 부족한 상황입니다. 그러나 안티모니 시장 가격 조정과 함께 안티모니 광석 공급업체의 출하 의지가 점차 높아지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 5월 말부터 6월 초까지 많은 생산업체가 가동 중단 및 감축을 발표함에 따라, 시장 참여자들은 2025년 6월 중국의 전국 안티모니 잉곳 생산량이 5월 대비 큰 폭으로 감소할 가능성이 높다고 예상하고 있습니다.
참고: 2022년 5월부터 SMM은 전국 안티모니 잉곳(안티모니 잉곳, 조 안티모니 전환, 안티모니 음극 등 포함) 평가 생산량을 발표해 왔습니다. SMM의 안티모니 산업 내 높은 커버리지에 힘입어, SMM이 조사한 안티모니 잉곳 생산업체는 총 33개사로 전국 8개 성에 분포되어 있으며, 총 샘플 생산능력은 2만 톤을 초과하고 총 생산능력 커버리지율은 99% 이상입니다.
피로안티몬산나트륨
SMM 평가에 따르면, 2025년 5월 중국의 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전월 대비 약 21.21% 감소할 것으로 예상됩니다. 3월 큰 폭의 반등 이후 4월 생산량은 기본적으로 안정세를 유지했으나, 이번 달 다시 예상치 못한 감소세를 보이며 많은 시장 참여자들을 놀라게 했습니다. 그러나 많은 업계 관계자들은 이를 정상적인 현상으로 보았다. 2월 말 이후 안티몬 가격이 계속 상승하면서 유리 제조업체들의 주문이 증가했으며, 3월 많은 생산자들의 생산 증가도 추가 주문 수주와 연결되어 4월까지 이어졌다. 그러나 4월 안티몬 시장 가격이 급격히 하락하면서 최종 사용자 주문이 정체 단계에 들어섰고, 이는 차례로 피로안티몬산나트륨의 조달 수요에 영향을 미쳤다. 이러한 상황에서 주문을 확보하지 못한 생산자들의 생산 조정은 합리적인 것으로 간주되었다. 상세 데이터에 따르면, SMM이 5월 조사한 11개 생산자 중 2개사는 가동 중단 또는 시험 운전 중이었고, 3개 피로안티몬산나트륨 생산자는 생산 증가를 보고한 반면 다른 3개사는 생산량이 크게 감소했으며, 한 곳은 50% 이상 감소하기도 했다. 결과적으로 전체 생산량이 뚜렷이 감소했다. 시장 참여자들은 6월 전국 피로안티몬산나트륨 생산량이 5월 대비 추가 감소할 가능성이 적고, 평탄하거나 약간 증가할 가능성이 더 높을 것으로 예상한다.
참고: 2023년 7월 이후 SMM은 전국 피로안티몬산나트륨 생산량 평가를 발표해 왔다. SMM의 안티몬 산업에 대한 높은 커버리지 덕분에 이 조사는 5개 주의 11개 피로안티몬산나트륨 생산자를 포괄하며, 총 샘플 용량은 75,000톤을 초과하고 커버리지율은 99%에 달한다.
정련 비스무트
SMM의 평가에 따르면, 2025년 5월 중국의 정련 비스무트 생산량은 4월 대비 약 16.8% 급격히 감소했다. 반등과 전반적인 안정화 이후 갑작스러운 큰 폭의 감소는 많은 시장 참여자들을 놀라게 했다. 그럼에도 일부 업계 소식통은 원자재 공급이 부족해 생산이 정체되거나 급격히 감소했다고 지적했다. 최근 시장에서 비스무트 원자재를 둘러싼 경쟁이 고가로 거래되는 경우가 많아, 공급 제약이 이미 많은 생산자들의 정상적인 운영을 방해하고 있음을 보여준다. 생산자의 생산 상황을 보면, 일부 생산자는 여전히 장비 유지 보수 과정에 있으며, 많은 생산자들이 생산 감소 추세를 보이고 있다. 결과적으로 국내 전체 생산량은 4월 대비 크게 감소했다. 상세 데이터를 보면, SMM의 24개 조사 응답자 중 5월 생산이 크게 증가한 생산자는 거의 없었지만, 5개 생산자는 생산이 크게 감소했고, 나머지 생산자들의 생산은 상대적으로 작은 변화를 보였다. 많은 시장 참여자들은 6월에도 전국 비스무트 제조업체의 원자재 공급 부족이 완화되기 어려울 것으로 예상하며, 생산 차질이 이어질 가능성이 높다고 보고 있다. 정제 비스무트 생산량은 보합세를 유지하거나 소폭 감소할 가능성이 있으며, 생산량이 또 한 차례 크게 줄어들 가능성도 있다.
참고: SMM은 2022년 10월부터 전국 정제 비스무트 생산량 평가 결과를 발표하기 시작했다. SMM은 비스무트 산업에 대한 높은 커버리지를 바탕으로 8개 성 24개 정제 비스무트 생산업체를 조사 대상으로 삼고 있으며, 총 샘플링 생산능력은 5만 톤을 초과하고 생산능력 커버리지는 99%에 달한다.
탄산리튬
2025년 5월 SMM의 탄산리튬 총 생산량은 전월 대비 2% 감소했지만 전년 동기 대비 15% 증가했다. 5월 탄산리튬 가격은 급락했으며, 월평균 가격은 전월 대비 10% 이상 하락했다. 일부 비수직계열 리튬화학 공장은 원가 압력으로 감산 또는 가동을 중단했고, 일부 설비의 정기 보수가 겹치면서 5월 탄산리튬 총 생산량이 소폭 감소했지만, 여전히 높은 생산 수준을 유지했다.
원료 유형별로 보면, 리튬휘석 기반 탄산리튬은 5월 전월 대비 4% 감소했다. 원가 압력이나 정기 보수로 일부 리튬화학 공장에서 감산이 발생했지만, 수직계열 기업의 안정적인 생산이 강력한 지지 기반이 되어 리튬휘석 기반 탄산리튬 생산량 감소 폭을 제한했다. 리튬운모 기반 탄산리튬은 주요 리튬화학 공장의 지속적인 생산량 확대에 힘입어 전월 대비 2% 소폭 증가했다. 염호 기반 탄산리튬 생산량은 염호 지역의 기온 상승으로 생산량이 증가하면서 전월 대비 3% 늘었다. 한편, 재활용 부문 생산량은 전월 대비 16% 크게 감소했는데, 이는 탄산리튬 가격 급락에도 불구하고 스크랩/블랙매스 가격이 비교적 견조하게 유지되면서 리튬화학 재활용 공장의 손실이 심화되었기 때문이다.
수산화리튬
SMM 데이터에 따르면 5월 수산화리튬 생산량은 전월 대비 상대적으로 안정세를 보였지만, 전년 동기 대비 20% 이상 감소했다. 원료별로 분류하면, 대부분의 제련 부문 생산업체는 안정적인 생산을 유지했다. 그러나 탄산리튬 가격이 지속적으로 하락하는 배경 속에서 일부 기업들은 탄산리튬과 수산화리튬의 제품 구조를 조정했습니다. 가성화 부문에서는 몇 달간의 생산 능력 확대 이후 일부 기업의 생산량과 품질이 안정화되면서 전체 생산량에 일정 부분 기여했습니다. 이로 인해 가성화 부문 생산량이 전월 대비 약 30% 증가했으나, 전년 동기 대비로는 여전히 22% 감소했습니다.
6월을 앞두고 일부 제련 기업들은 기술 개조를 위해 생산을 중단할 것으로 예상되지만, 일부 기업의 신규 생산 라인 가동으로 생산량 손실이 상쇄될 것입니다. 전체 생산량은 전월 대비 거의 변동이 없을 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 약 25% 감소할 것으로 보입니다.
황산코발트
2025년 5월, 황산코발트 생산량은 전월 대비 13% 감소했습니다. 최근 황산코발트 가격이 하락하고 생산 경제성도 떨어지면서 제련 기업의 가동률이 소폭 하락했습니다. 이에 따라 이달 황산코발트 생산량이 전월 대비 감소했습니다.
6월에 접어들면서 코발트 중간재 가격이 높은 수준을 유지함에 따라 황산코발트 생산의 경제성은 상대적으로 낮습니다. 광석을 원료로 한 황산코발트 생산량은 더 감소할 것으로 예상됩니다. 그러나 재활용 부문의 성장으로 전체 황산코발트 생산량 변화는 미미할 전망입니다. 6월 황산코발트 생산량은 전월 대비 약 1% 감소할 것으로 예상됩니다.
사산화삼코발트
2025년 5월, 사산화삼코발트 생산량은 전월 대비 및 전년 동기 대비 모두 증가했습니다. 공급 측면에서 5월 사산화삼코발트 현물 가격이 전반적으로 하락세를 보였으나, 이전보다 상대적으로 높은 수준을 유지하며 수익성이 비교적 낙관적이었습니다. 일부 기업의 가동률이 상승하고 생산 의욕이 높아져 시장 공급이 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서는 LCO 기업들이 관망세를 유지하며 필요 시 구매와 기존 주문 이행에 주력하여 수요가 비교적 안정적이었습니다. 6월까지 원자재 공급 부족 문제는 해결되기 어려울 것으로 예상됩니다. Co3O4 기업들은 생산 일정에 보다 신중하게 접근할 것이며, 일부 기업은 큰 폭의 감산을 겪을 수 있습니다. 따라서 전체 시장 공급은 감소할 것으로 예상됩니다.
삼원계 양극 전구체
2025년 5월, SMM의 삼원계 양극 전구체 생산량은 전월 대비 3.99% 감소했고 전년 동기 대비 4.53% 증가했습니다. 시리즈 구성별로 보면, 5 시리즈 삼원계 양극 전구체가 19%, 6 시리즈가 42%, 8 시리즈가 28%를 차지했습니다. 6 시리즈 제품은 상당한 비용 우위를 바탕으로 현재 자동차 시장에서 심화되고 있는 가격 경쟁 속에서 더 큰 선호를 얻고 있습니다. 그 시장 점유율은 계속 상승하여 5 시리즈와 8 시리즈 제품의 점유율을 잠식하고 있습니다. NEV(신에너지차) 시장에서는 국내 판매가 기대에 미치지 못하며 전반적으로 부진했습니다. 해외 시장도 약세를 보였습니다. 소비 시장에서는 3C 및 소형 전력 제품의 최종 수요가 보통 수준이었습니다. 그러나 이전 두 달간 집중적으로 주문이 발생한 영향으로 전구체 업계는 현재 재고 소진 단계에 있습니다. 5월 주문은 안정적이었지만 6월 수요 추세에는 여전히 불확실성이 존재합니다. 전반적으로 5월 삼원계 양극 전구체 시장은 부진했습니다.
6월을 내다보면, 소비 시장의 재고 소진 추세가 지속되어 주문이 감소할 가능성이 있습니다. 하지만 NEV 시장에서는 출시 예정인 일부 신차 모델로 인해 생산업체들이 사전에 재고를 확보하려는 움직임이 일부 전구체 기업의 생산 일정을 증가시킬 것으로 예상됩니다. 종합적으로 평가한 결과, 6월 삼원계 양극 전구체 생산량은 전월 대비 1.63% 증가할 것으로 전망됩니다.
삼원계 양극 소재
2025년 5월, SMM 삼원계 양극 소재 생산량은 전월 대비 3.52%, 전년 동기 대비 23.91% 증가했습니다. 이번 달 업계 전체 가동률은 43%에 도달하여 4월보다 더 반등했습니다. 시리즈 구성별로는 5월에 5 시리즈 삼원계 양극 소재가 16%, 6 시리즈가 35%, 8 시리즈가 33%, 9 시리즈가 14%를 차지했습니다. 5 시리즈 삼원계 양극 소재의 시장 점유율은 비용 상승과 일부 전통 차량 모델의 판매 부진으로 인해 크게 감소했습니다. 비용과 성능에서 이중 이점을 활용하여 6계열 소재의 점유율이 더욱 증가하며 8계열 소재의 시장 공간을 압박했습니다. 9계열 소재의 시장 점유율은 해외 주문 증가로 인해 상승했습니다. NEV 시장에서 최종 소비자용 자동차 판매는 전반적으로 부진했으며, 탄산리튬 가격의 지속적인 하락과 맞물려 시장의 전반적인 재고 축적 심리는 더욱 신중해졌습니다. 소비재 시장에서는 3C 및 소형 전력 제품의 최종 수요가 양호했으며, 소비재 양극재 부문 상위 기업들의 가동률은 높은 수준을 유지했습니다.
6월을 전망하면 시장은 원자재 가격에 대해 약세 전망을 유지하고 있으며, 생산 계획 의사는 더욱 보수적으로 변하고 있습니다. 또한 소비재 시장에서 “618” 쇼핑 축제 이전의 재고 축적 성수기가 종료되어 시장은 재고 소진 단계에 진입했습니다. 6월 삼원계 양극재 생산은 전월 대비 1.17% 감소할 것으로 예상됩니다.
인산철
5월 국내 인산철 시장은 안정세를 유지했으며, 생산량은 전월 대비 2% 증가하고 전년 동기 대비 38% 급증했습니다. 공급 측면에서는 LFP 통합 기업들의 생산 재개로 인산철 자체 생산량이 증가했습니다. 원자재 비용 우위를 가진 기업들은 안정적인 생산 라인을 바탕으로 더 많은 주문을 확보했습니다. 가격이 안정적인 기업들의 생산량은 전월과 거의 변동이 없었습니다. 수요 측면에서는 LFP 소재에 대한 하류 수요가 4월 대비 반등했습니다. 비용 측면에서는 공업용 MAP와 인산 가격이 안정세를 유지한 반면 황산제일철 가격이 상승하여 인산철 생산 비용은 높은 수준을 유지했습니다.
6월이 다가옴에 따라 중간 목표 달성을 위한 기간이 도래했습니다. 시장 점유율을 확보하기 위해 기업들은 할인 및 프로모션을 통해 판매를 촉진할 것입니다. 한편, 신규 생산 능력이 점차 가동되어 하류 검증을 거칠 것입니다. 6월 인산철 생산량은 전월 대비 4%, 전년 동기 대비 59% 증가할 것으로 예상되며, 이는 시장 경쟁을 더욱 심화시킬 수 있습니다.
LFP
2025년 5월 중국의 LFP 생산량은 전월 대비 약 6.7%, 전년 동기 대비 43% 증가했으며, 업계 전체 가동률은 약 56%였습니다. ESS 업계에서는 5월 초 미국의 상호관세 정책 영향으로 해외 ESS 수주 감소 우려가 제기되었고, 이로 인해 일부 소재 공장의 생산 속도가 둔화되었습니다. 그러나 5월 중순 미중 협상이 타결된 후, 향후 90일 동안 상호관세가 125%에서 10%로 크게 인하될 예정입니다. 이번 관세 조정으로 다운스트림 배터리 셀 제조사들이 수출에 박차를 가하기 위해 생산 속도를 높였고, 이에 따라 LFP 소재 공장의 수주 회복을 견인하며 생산 환경이 더욱 활발해졌습니다. NEV용 LFP 소재 생산업체의 전반적인 생산 일정은 5월에 감소했습니다. 자동차 판매는 월초에는 양호한 수준을 유지했지만, 월 중순 이후 부진했습니다. 다운스트림 배터리 셀 제조사들은 LFP 양극재 주문을 점차 줄였고, 일부 소재 생산업체는 결국 생산량과 출하량이 기대에 미치지 못했습니다.
6월을 앞두고 LFP 시장은 수요 차별화에 직면할 전망입니다. 자동차 판매의 전통적인 비수기 영향으로 NEV 시장 수요의 돌파구 마련이 어려울 것이며, LFP 소재 및 배터리 셀의 생산 계획 전망은 하락할 것으로 예상됩니다. 그러나 ESS 시장에서는 관세 인하 이후 다운스트림 배터리 셀 제조사들이 지속적으로 적극 생산 및 수출에 박차를 가할 것이며, 수요는 강세를 유지하며 성장할 것입니다. 전반적으로 6월 LFP 소재 생산 계획 증가폭은 제한적일 것으로 예상됩니다.
리튬코발트산화물(LCO)
2025년 5월 LCO 생산량은 전월 대비 6% 증가했습니다. 수요 측면에서는 올해 국가 보조금 정책의 부양 효과에 힘입어 소비자 최종 시장의 전반적인 실적이 상반기에 개선되었으며, 다운스트림 수요가 견조하게 유지되고 LCO 조달 수요도 견조세를 이어갔습니다. 공급 측면에서 LCO 가격은 주로 Co3O4와 탄산리튬의 비용에 영향을 받습니다. 탄산리튬 시장의 과잉 공급 상황은 상당 기간 지속될 것으로 예상됩니다. 코발트 시장에서는 6월 말까지 콩고민주공화국(DRC)의 광산 정책 확정에 대한 기대감이 널리 퍼져 있으며, 시장 전반의 분위기는 비교적 관망세가 이어지고 있습니다. 이러한 배경에서 LCO 생산업체들은 판매 기반 생산 전략을 고수하며 비교적 보수적인 재고 수준을 유지해 왔습니다.
6월에도 하류 소비 시장 수요는 양호할 것으로 예상되며, 주요 배터리 셀 기업들의 LCO 구매량도 높은 수준을 유지할 전망입니다. 이에 힘입어 LCO 기업들의 생산 계획은 5월과 대체로 비슷할 것으로 예상되며, 전월 대비 약 1% 소폭 증가할 가능성이 있습니다.
리튬망간산화물(LMO)
2025년 5월 LMO 생산량은 전월 대비 및 전년 동기 대비 모두 증가했습니다. 공급 측면에서는 대부분의 LMO 업체 생산 계획이 비교적 안정적이었습니다. 비용 우위가 부족한 일부 소규모 업체가 감산에 나섰지만, 주요 기업들의 가동률이 상승하면서 시장 집중도가 높아져 공급은 전반적인 증가세를 보였습니다. 수요 측면에서는 많은 배터리 공장들이 LMO 가격이 이미 저점을 찍었다고 판단해 구매 활동을 늘리면서 시장 활성도가 높아졌습니다.
6월을 앞두고 시장은 주로 기존 주문 이행에 초점을 맞출 것으로 보이며, 문의 건수는 감소할 가능성이 높습니다. LMO 생산량은 전월 대비 소폭 감소하겠지만, 전년 동기 대비 성장률은 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.
*조사 방법
SMM의 생산 조사는 전문 애널리스트가 전화 인터뷰, 현장 실사 등의 방식을 통해 중국 금속 생산업체의 월별 생산량을 정기적으로 추적하고 중국 금속 생산 보고서를 발행합니다.
조사 과정에서 표본의 기본적인 커버리지를 확보하고 지속적으로 확대합니다. 동시에 생산 능력 규모, 지역 분포, 기업 특성 등의 요소를 고려해 표본을 합리적으로 선정·배분함으로써 각 세부 항목 데이터의 대표성을 보장합니다.
매월 말, 보고서는 SMM 공식 웹사이트(www.smm.cn), 위챗 구독 계정, 모바일 사이트(m.smm.cn) 등 공식 채널을 통해 발표됩니다.
