타이트한 공급 속 구리 양극 정련료 상승 여력 제한적, 단기 시장 역학 변화 없을 전망 [SMM 분석]

SMM, 6월 3일:

    2025년 5월, 중국 남부 지역의 국내 조동 RC(정·제련 수수료)는 메트릭톤당 600~800위안으로, 평균 가격은 메트릭톤당 700위안으로 전월 대비 350위안 하락했습니다. 중국 북부 지역의 국내 조동 RC는 메트릭톤당 650~850위안으로, 평균 가격은 메트릭톤당 750위안으로 전월 대비 100위안 하락했습니다. CIF 수입 조동 RC는 메트릭톤당 90~100달러로, 평균 가격은 메트릭톤당 95달러로 전월과 동일했습니다.

    5월에는 동 스크랩 수입 감소와 국내 동 스크랩 공급 부족으로 스크랩을 사용한 동 양극판 생산이 차질을 빚었습니다. 동시에 북부 시장의 양극동 공급업체들은 동 정광 TC가 지속적으로 악화됨에 따라 비용 상승에 직면하여, 전반적인 국내 양극동 공급 감소로 이어졌습니다. 그러나 4월 양극동 수입이 전월 대비 크게 반등하여 일부 공급 부담을 완화시켰지만, 증가폭은 상대적으로 제한적이었습니다. 수요 측면에서는 4월 구리 가격 급락 이후 시장 공급이 타이트해지면서 제련소의 양극동 재고가 감소했습니다. 그 결과 5월 재고 보충 수요가 증가하여 이번 달 국내 조동 RC가 급락했습니다.

    5월 30일, SMM의 중국 남부 주간 국내 조동 RC는 메트릭톤당 700~900위안으로, 평균 가격은 메트릭톤당 800위안으로 전월 대비 100위안 상승했습니다. 중국 북부의 주간 국내 조동 RC는 메트릭톤당 650~850위안으로, 평균 가격은 메트릭톤당 750위안으로 전월과 동일했습니다. 주간 CIF 수입 조동 RC는 메트릭톤당 90~100달러로, 평균 가격은 메트릭톤당 95달러로 전월과 동일했습니다. 국내 동 양극판 RC는 메트릭톤당 450~550위안으로, 평균 가격은 메트릭톤당 500위안으로 전월과 동일했습니다.

    6월을 전망하면, 동 스크랩 수입은 여전히 제한적일 것으로 예상되며, 2차 구리 원료 공급이 크게 증가할 가능성은 낮습니다. 그러나 소비 및 수익성의 영향으로 일부 재생 동 로드 생산 능력이 양극동으로 전환되어 국내 양극동 공급이 소폭 증가할 가능성이 있습니다. 수입 측면에서는, 기업 피드백에 따르면 수입 양극동의 항만 도착이 2분기에 집중될 것으로 예상됩니다. 수요 측면에서는 상반기 말 기간이 다가옴에 따라 일부 제련소가 재고를 정리해야 합니다. 전반적으로 시장 공급은 소폭 증가하고 수요는 소폭 감소할 전망이나, 공급 부족 상황이 반전되기 어려워 RC 상승 여력은 제한적입니다.