비수기 수요 압력이 심화되면서 알루미늄 가격은 하락 변동을 지속하고 있다 [SMM 알루미늄 선물 단평]

SMM 5월 29일:

가장 활발히 거래되는 SHFE 알루미늄 2507 계약은 오늘 20,105위안/톤에 개장해 고가 20,140위안/톤, 저가 20,005위안/톤을 기록한 후 20,070위안/톤으로 마감하며 0.20% 하락했습니다. 거래량은 11만1천 로트, 미결제약정은 19만6천 로트를 기록했습니다.

SMM 리뷰: 거시적 측면에서 국내 긍정적 심리는 변함없으나 해외 거시적 불확실성은 지속되고 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 단기 알루미늄 시장 공급이 큰 변화 없이 안정적입니다. SMM 통계에 따르면 5월 30일 기준 광둥의 알루미늄 잉곳 재고는 21만2천 톤, 우시는 13만2천 톤, 궁이는 4만6천 톤으로 이들 3개 지역 합산 재고는 39만 톤으로 전주 대비 4천 톤 감소했습니다. 비용 측면에서는 앞서 기니의 보크사이트 공급 차질로 인한 가격 변동이 점차 완화된 반면 알루미나 현물 가격 상승세는 크게 둔화되었습니다. 알루미나 생산업체의 수익 마진 개선에 따라 일부 업체의 생산 재개가 예상되며 이는 향후 시장 공급에 영향을 미칠 수 있습니다. 수요 측면에서는 일부 업종에서 비수기 약세 조짐이 보이나 전반적 감소세는 예상 대비 양호해 수요 탄력성이 유지되고 있습니다. 종합하면 국내 알루미늄 잉곳 재고의 예상 밖 감소가 알루미늄 가격과 현물 프리미엄을 지지했습니다. 그러나 최근 거시적 호재 부재로 알루미늄 가격의 추가 상승은 어려운 상황이며 비수기 수요 부담도 어느 정도 알루미늄 가격 상단을 제한하고 있습니다. 따라서 단기적으로 알루미늄 가격은 박스권 등락을 보일 전망입니다.

가장 활발히 거래되는 알루미나 2509 계약은 오늘 2,955위안/톤에 개장해 고가 2,973위안/톤, 저가 2,930위안/톤을 기록한 후 2,962위안/톤으로 마감하며 0.27% 상승했습니다. 거래량은 24만6천 로트, 미결제약정은 32만 로트를 기록했습니다.

SMM 리뷰: 이번 주 알루미나 가동 능력은 계속 반등해 전주 대비 연 146만 톤 증가한 8,667만 톤/년을 기록하며 현물 공급 압력을 완화하고 현물 가격 상승세를 둔화시켰습니다. 해외 알루미나 거래는 최근 부진한 모습에 가격 변동폭도 비교적 작았습니다. 국내 가격의 지속 상승으로 알루미나 수입은 이익 구간에 진입해 수입 창구가 점차 열리고 있습니다. 단기적으로 감산된 일부 알루미나 설비가 재가동되며 공급 압력이 더욱 완화될 전망입니다. 알루미나 업계 평균 이익이 흑자로 전환된 가운데 생산 재개 기대감도 여전히 강합니다. 알루미나 선물 가격이 먼저 하락 반전하며 현물 가격 약세로 이어질 가능성이 있습니다. 향후 국내 알루미나 생산업체의 설비 변동과 수입 알루미나 공급 상황을 면밀히 주시해야 합니다.

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