탄산리튬 가격 지속 하락; 선두 염호 리튬 추출 기업, 헤지 사업 출시 계획

공급 과잉 수요 부진의 시장 환경 속에서 탄산리튬 가격은 반복적으로 신저가를 기록하고 있다. 5월 29일, 탄산리튬 선물 주요 계약은 톤당 6만 위안이라는 중요한 지지선을 하회하며 톤당 58,860위안에 마감했다. 탄산리튬 가격이 지속 하락함에 따라, 산업 기업들의 헤지 수요도 점차 증가하고 있다. 5월 26일, 염호칼륨은 탄산리튬 가격 변동이 회사 생산 및 경영에 미치는 영향을 줄이고 시장 위험을 효과적으로 헤지하기 위해 탄산리튬 선물 헤지 업무를 실시할 것이라고 공시했다.

리튬 배터리 산업에서 산업 기업이 헤지 공시를 발표하는 것은 드문 일이 아니다. Futures Daily 기자 취재에 따르면, 간펑리튬, CATL 등 약 70곳에 달하는 상장 기업이 이전에 헤지 관련 공시를 발표한 적이 있다. 그러나 탄산리튬 가격이 지속 하락하는 배경 속에서, 염호칼륨의 이번 헤지 공시는 업계의 큰 주목을 받았으며, 많은 업계 관계자들은 이를 탄산리튬 가격이 계속 하락할 것이라는 신호로 해석하고 있다.

"염호칼륨은 비용 우위를 지니고 있음에도 불구하고, 미래의 잠재적 가격 하락으로 인한 이익 추가 잠식을 방지하기 위해 여전히 선물 도구를 통해 판매 가격을 고정할 필요가 있습니다," 창위안선물의 분석가 위숴가 설명했다. 그는 염호 리튬 추출 기술은 비용 곡선의 최하단에 위치한다고 언급했다. 염호 분야의 선도 기업인 염호칼륨의 헤지 공시는 탄산리튬의 취약한 펀더멘털과 맞물려, 가격이 아직 바닥을 치지 않았다는 시장의 공감대를 강화시켰다. 또한 현재의 공급 과잉 수요 부진 구도가 단기간 내에 개선되기 어렵다는 점을 시사한다.

기자 취재 결과, 공정 노선, 방법, 원료 출처, 인건비, 에너지 소비 비용, 감가상각률 등의 차이로 인해, 각 기업 간 탄산리튬 생산 원가는 상당한 차이를 보인다. 현재 탄산리튬은 주로 리티아휘석, 운모, 염호 염수 추출의 세 가지 방법으로 생산된다. 채굴하는 리튬 광석 종류에 따라 가공 비용도 크게 다르다. 현재 시장의 주류 탄산리튬 생산 원가는 대략 톤당 7만 5천~8만 5천위안에 이른다. 일부 저품위 운모 광석 리튬 추출 프로젝트의 완전 원가는 톤당 8만~9만 위안이며, 통합 기업의 생산 원가는 약 톤당 7만 5천 위안 정도이다. 외부 구매 광석을 사용하는 프로젝트의 원가는 더 높아, 일부는 톤당 9만 위안을 초과하기도 한다. 경쟁력 있는 일부 프로젝트의 원가는 톤당 6만 위안까지 낮아질 수 있다. 예를 들어, 연간 3만 톤 생산 능력을 갖춘 한 상장 리튬 배터리 소재 기업은 기관 투자자 컨퍼런스 콜에서, 2024년 1분기 세금을 제외한 탄산리튬 완전 원가가 톤당 6만 위안 아래로 떨어졌다고 밝혔다. 염호 리튬 추출 원가는 이보다 더 낮아, 탄산리튬 가격 저점 신호를 나타내는 지표 중 하나이다.

기자가 상장 리튬 기업들의 연례 보고서를 검토한 결과, 지난 1년간 탄산리튬 가격이 지속 하락하는 동안 대부분의 리튬 기업이 적자로 전환했다. 염호 리튬 추출의 비용 우위 덕분에, 염호산업은 리튬 제품 가격 하락 사이클 속에서도 수익성을 유지했다. 데이터에 따르면, 2024년 염호산업은 상장사 귀속 순이익 46억 6300만 위안을 달성하여 리튬 광석 섹터에서 1위를 차지했다. 2024년 염호산업 탄산리튬 제품의 매출 총이익률은 50.68%에 달해 업계 평균을 크게 상회했다. 현재 염호 리튬 추출 원가는 대략 톤당 3만~4만 위안 범위에 있으며, 광석 리튬 추출 대비 뚜렷한 비용 우위를 지닌다. 염호산업은 2025년에 탄산리튬 4만 3천 톤 생산을 계획하고 있다.

기자가 염호산업에 접촉하여 확인한 결과, 이번이 회사가 헤지 관련 공시를 발표한 첫 사례이며, 이전에는 선물 거래에 참여한 적이 없다고 한다.

"염호산업이 탄산리튬 선물 헤지를 실시하겠다고 공시한 것은, 리튬 가격 하락 위험에 대응하기 위한 선제적인 조치입니다," 위숴가 기자에게 말했다. 회사는 공시에서 헤지의 목적이 "탄산리튬 가격 변동의 영향을 줄이기 위함"임을 명확히 하고, "투기적 차익거래를 하지 않을 것"임을 강조했는데, 이는 현재 탄산리튬 가격 하락에 대한 경고 신호이다.

CITIC 선물 비철금속 및 신소재 그룹의 수석 연구원 양페이는 현재의 공급 과잉 수요 부진 배경 속에서 탄산리튬 사회 재고는 지속적으로 누적될 것이며, 탄산리튬 선물은 아직 가격 하락 추세에서 벗어나지 않았다고 본다.

"탄산리튬 가격이 원가선 아래로 떨어진다고 해서 기업들이 생산을 중단한다는 의미는 아닙니다," 국내 대형 리튬 금속 생산 및 공급 업체의 비즈니스 총괄 책임자 장화가 기자에게 솔직하게 말했다. 그들의 회사와 같은 경우, 탄산리튬 가격 흐름이 부진함에도 불구하고, 장기 계약 주문을 유지하기 위해 일정 수준의 가동률을 유지할 것이라고 한다.

양페이는 현재 탄산리튬 가격이 하락 추세에 있지만, 그 원료 비용 또한 점진적으로 하락하고 있다고 본다. 광산 감산이나 기업의 출하 속도 조절 등 적극적인 감산 조치가 이루어져야 탄산리튬 가격이 하락을 멈추고 안정화될 것으로 기대할 수 있다.