[SMM 분석] 펀더멘털 지속 약화, 철광석 가격 침체 지속

이번 주 수입 철광석 가격이 급락했습니다. 주된 원인은 조강 감산 정책 시행과 기초여건 약화 전망이라는 이중 압력 때문입니다. 산둥, 안후이, 푸젠 등 지역이 조강 생산량 통제 목표를 확정했고, 일부 철강사는 연간 생산량을 5%~10% 감축할 계획으로 철광석 수요 기대치를 직접적으로 억제했습니다. 미국 관세 정책 완화 가능성이 일시적인 호재를 주었지만, 업계는 전통적인 비수기에 접어들어 반등 동력이 부족합니다. 현물 시장에서 산둥성 항구의 PB분진 주간 평균 가격은 주간 기준 26위안/톤 하락했습니다.

차트: SMM 62% 수입광석 MMi 지수

출처: SMM

이번 주 허베이성 탕산, 첸안, 첸시와 요서 지역의 차오양, 베이퍄오, 젠핑의 가격이 1~5위안/톤 하락했습니다. 화동 지역에서는 10~15위안/톤 하락했습니다.

허베이 탕산 지역에서 66% 철정광의 건기준 공장출하가격(세금 포함)은 이번 주 10~15위안/톤 하락하여 현재 920~925위안/톤 수준입니다. 현지 철광산의 생산 재개가 더디고 시장에 유통 가능한 자원이 제한적입니다. 한편, 일부 생산업체는 재고 수준이 매우 낮아 재고를 보충할 능력 없이 상품 판매를 꺼리고 있습니다. 다른 한편, 광산과 선광 공장은 고비용 재고를 처분하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 철강사들의 국내 광석 할당량이 적어 수요가 부족한 점을 고려할 때, 약한 수요가 가격 상승 동력을 제한하며 공급과 수요 모두 약세를 보입니다.

요서 지역에서 철정광 가격이 침체되어 있으며, 66% 습기준 공장출하가격(세금 제외)은 690~700위안/톤 수준입니다. 트레이더들의 위험 회피 심리가 강화되었고, 문의 열기는 보통 수준입니다. 광산 및 선광 업계는 최근 광미 광산 검사를 받았지만, 지역 생산에 미치는 영향은 비교적 작았습니다. 현재 시장 구매자들은 향후 전망에 대한 확신이 부족하며, 철강사들은 주로 즉각적인 수요에 따라 구매하고 있습니다. 또한 철광석 선물이 침체되어 있고, 국내 철광석의 가성비가 약화되고 있습니다.

중국 동부 지역에서는 광산과 선광 공장이 대체로 계획대로 가동되고 있지만, 전체적인 출하 속도는 둔화되었습니다. 현재 중국산 철광석 정광은 수입 광석 대비 가격 경쟁력이 낮아, 국내 제철소들은 주로 필요에 따라 구매하고 수입 광석 사용 비중을 적절히 늘렸습니다.

차트: 중국산 광석과 수입 광석 가격 차이

출처: SMM

다음 주 전망

수입 광석: 6월에 접어들면서 호주와 브라질의 주요 광산들은 분기 말 생산량 확대 단계에 돌입합니다. 그러나 현재 광석 가격이 부진하여 일부 비주류 광산들의 출하가 줄어들 수 있어, 글로벌 출하량은 소폭 증가에 그칠 전망입니다. 국내 광석 생산량은 수요 약세와 환경 보호 규제로 인해 소폭 감소할 수 있으며, 전반적인 공급 압력은 여전히 제한적입니다. 수요 측면에서는 선철 생산량이 소폭 감소했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 항만 재고는 소폭 감소세를 이어갈 수 있으며, 펀더멘털 지지도는 계속 약화될 것입니다. 조강 생산량 감축 정책이 시장에 계속 혼란을 주겠지만, 심리에 미치는 영향은 점차 줄어들 수 있습니다. 종합적으로, SMM은 다음 주 광석 가격이 계속 약세를 보이며 상승과 하락 여력이 제한적이고 변동 폭도 줄어들 것으로 예상합니다.

국내 광석: 전반적으로 최근 국내 광석 공급은 타이트한 상태를 유지하고 있습니다. 하지만 최근 철광석 선물 시장이 약세를 보이고 있으며, 국산 철광석 정광의 가격 경쟁력 하락과 맞물려 국내 광석의 전반적인 시장 거래가 부진한 상황입니다. 또한 국내 광석의 낮은 가격 경쟁력으로 인해 전반적인 시장 수요도 좋지 않습니다. 이에 따라 다음 주 국내 철광석 가격도 약세를 지속할 것으로 예상됩니다.