미국 경제에 대한 시장 우려 완화, LME 아연 중심 하락 [SMM 조간 회의 요약]

5월 29일 SMM 아연 조간 회의 요약
선물 시장: 간밤 LME 아연은 $2,712/mt에 개장하여 개장 시점에서 장중 고점을 기록했습니다. 이후 매수 포지션이 감소하면서 LME 아연은 하락세를 보여 유럽 거래 시간 중 $2,673/mt까지 저점을 낮췄습니다. 그러나 하방 압력이 약화되며 LME 아연 가격 중심이 일일 평균선 부근까지 반등하여 등락을 거듭했습니다. 결국 $2,689/mt로 하락 마감하여 $20/mt, 0.74% 하락했습니다. 거래량은 8,227랏으로 감소했고, 미결제약정은 1,301랏 감소한 208,000랏을 기록했습니다. 간밤, SHFE 아연 2507 계약은 22,340위안/mt로 개장했습니다. 초반 세션에서 SHFE 아연은 빠르게 22,485위안/mt까지 급등했습니다. 매수·매도 포지션이 혼재되면서 SHFE 아연 가격 중심이 일일 평균선 아래로 밀려나 장 후반 저점인 22,225위안/mt까지 하락했습니다. 최종적으로 22,235위안/mt로 상승 마감하여 25위안/mt, 0.11% 상승했습니다. 거래량은 65,429랏으로 감소했고, 미결제약정은 1,350랏 감소한 122,000랏을 기록했습니다.
거시경제: EU는 격일로 미국 상무장관 및 미국 무역대표부(USTR) 대표와 소통하기로 합의했습니다. 트럼프는 월스트리트가 협상을 이해하지 못한다고 비판했습니다. 미 연준 회의록에 따르면 실업률 상승과 인플레이션 위험이 증가한 것으로 나타났습니다. 트럼프는 미국-이란 핵합의가 '앞으로 몇 주 안에' 타결될 수 있다고 말하고 이스라엘에 이란 공격을 경고했습니다. 하마스는 가자 휴전의 개요에 대해 중동 문제 특사와 합의했다고 주장했습니다. OPEC+는 2025년 생산량을 2027년 생산량의 기준치로 사용할 계획입니다. 엔비디아의 1분기 매출은 기대치를 상회했으나 데이터 센터 매출은 소폭 미치지 못했습니다. 허리펑(He Lifeng) 중국 부총리는 미국 금융기관들이 중국 자본시장의 건설과 발전에 적극적으로 참여하는 것을 환영했습니다. 외교부는 사우디아라비아, 오만, 쿠웨이트, 바레인에 대해 시범적으로 무비자 정책을 실시한다고 발표했습니다.
현물 시장:
상하이: 중국 남부 제련소 정비 영향에 대한 시장 기대는 점차 소화되었습니다. 또한 수입 아연괴 유입이 지속적으로 시장을 보충하면서, 어제 트레이더들의 현물 오퍼 가격이 전월 대비 하향 조정되었습니다. 그러나 단오절 휴가 전 재고 보충을 이미 마친 하류 업체들에 더해, 선물 가격이 전일 대비 계속 오르면서 기업들은 관망세를 유지했습니다. 오전 세션에서 현물 거래는 부진했습니다.
광둥: 전체적으로 일부 제련소의 정기보수 연장으로 인해 트레이더들이 가격 인하를 강하게 거부했습니다. 그러나 어제 일부 브랜드의 현물이 도착했고, 일부 트레이더는 Qilin 아연 장기 계약 물량을 인수했습니다. 이로 인해 시장 공급이 증가했습니다. 또한 상하이-광둥 가격 스프레드가 어제 확대되면서 하류 구매 심리를 위축시켰습니다. 트레이더들은 두 번째 거래 세션에서 매도에 어려움을 겪었고, 현물 프리미엄이 하락했습니다.
톈진: 선물 가격이 비교적 높은 수준에서 등락을 거듭하고 하류 수요가 약세를 보이면서, 단오절을 앞둔 재고 확충 의지가 강하지 않았습니다. 게다가 여전히 약세 심리가 남아 있어, 주로 즉각적인 수요에 따라 재고를 보충했습니다. 트레이더들은 판매를 촉진하기 위해 지속적으로 프리미엄을 낮추었고, 그 결과 전반적인 시장 거래는 저조했습니다.
닝보: 어제 닝보 시장에서 출하된 현물 물량은 낮은 수준을 유지했습니다. 국내 트레이더들은 계속해서 가격 인하를 거부했고, 현물 프리미엄은 안정세를 유지했습니다. 그러나 하류 기업들이 이전에 저가 수입 아연 잉곳을 구매하여 일정 재고를 확보해 두었습니다. 그 결과 어제 시장 거래는 부진했습니다.
사회 재고: 5월 28일, LME 아연 재고는 7,700톤 감소한 143,450톤으로, 5.09% 감소했습니다. SMM과의 소통에 따르면, 5월 26일 월요일 기준으로 SMM이 추적하는 7개 지역의 총 아연 잉곳 재고는 78,800톤으로, 5월 19일 대비 5,000톤, 5월 22일 대비 1,600톤 감소했습니다. 국내 재고는 감소세를 기록했습니다.
아연 가격 전망: 밤사이 LME 아연은 상단 그림자가 없는 약세 캔들을 기록했습니다. 미국 경제에 대한 시장의 비관론이 완화되고 달러화가 강세를 보이면서 비철금속이 압력을 받았습니다. LME 아연은 압력을 받으며 하락했고, 중심이 후퇴했습니다. 밤사이 SHFE 아연은 작은 약세 캔들을 기록했습니다. 소비 전망이 다소 약화된 반면, 아연 잉곳 공급 과잉 전망은 지속되었습니다. SHFE 아연은 침체되어 보다 거시적인 가이던스를 기다렸습니다. 오늘도 계속 등락을 보일 것으로 예상됩니다.