SMM 5월 27일:
SHFE 알루미늄 2507 최근월물 계약은 오늘 20,175위안/톤에 개장하여 고점 20,180위안/톤, 저점 19,965위안/톤을 기록한 후 20,040위안/톤으로 마감해 0.64% 하락했습니다. 거래량은 141,000계약, 미결제약정은 202,000계약을 기록했습니다.
SMM 코멘트: 거시경제 측에서는 미니애폴리스 연은 총재 카시카리가 월요일에 미국 무역 및 이민 정책의 큰 변화가 연준 관계자들이 9월 이전에 금리를 조정하는 데 불확실성을 초래하고 있다고 밝혔는데, 이는 트럼프 행정부가 여러 정부와 관세 협상을 진행 중이기 때문입니다. 펀더멘털 측에서는 알루미늄 잉곳 재고가 초기 증가 조짐을 보였습니다. SMM 데이터에 따르면 5월 27일 광둥의 알루미늄 잉곳 재고는 223,000톤, 우시는 142,000톤, 궁이는 49,000톤으로 세 지역 합계 414,000톤으로 전일 대비 1,000톤 증가했습니다. 비용 측에서는 기니 사태가 현지 보크사이트 공급에 미치는 구체적 영향은 아직 평가할 필요가 있지만, 단기적으로 심리적 비용 지지를 알루미나에 제공할 수 있습니다. 수요 측에서는 국내 계절적 약세와 무역 불확실성의 이중 압력에 직면해 있으며, 알루미늄 가공 기업들의 단기 가동률은 계속 하락 압력을 받고 있습니다. 향후 하류 수출 주문이 진정으로 개선되어 약화되는 국내 수요 기대치를 상쇄할 수 있을지에 주목할 것입니다. 전반적으로 현재 낮은 재고는 알루미늄 가격을 지지하지만, 최근 거시 동향에는 가격을 추가로 견인할 예상 밖의 긍정적 요인이 부족하며, 비수기 수요 압력으로 상승 여력이 제한됩니다. 따라서 단기 알루미늄 가격은 박스권 등락을 보일 가능성이 높으며, 국내외 수요 실적, 월말 재고 동향, 보크사이트 공급 차질 상황을 주시해야 합니다.
알루미나 2509 최근월물 계약은 오늘 3,001위안/톤에 개장하여 고점 3,052위안/톤, 저점 2,972위안/톤을 기록한 후 3,018위안/톤으로 정산되어 0.57% 상승했습니다. 거래량은 574,000계약, 미결제약정은 381,000계약을 기록했습니다.
SMM 코멘트: 지난주 중국 북부의 일부 정제소가 정기 보수를 실시한 반면 남부의 다른 정제소는 보수를 완료하여 가동 능력이 반등했습니다. 전국 알루미나 가동 능력은 전주 대비 109만 톤 증가했습니다. 단기적으로는 새로운 정제소 정기 보수가 계획된 가운데 일부 공장은 보수 후 가동을 재개할 것으로 예상되며, 이로 인해 전체 가동 능력이 소폭 더 증가할 가능성이 있습니다. 보크사이트 공급 차질 소식 속에 보크사이트 가격이 상승하여 알루미나의 비용 지지가 강화될 전망입니다. 아직 공급 과잉으로 전환되지 않은 단기 펀더멘털 환경과 맞물려 가격 상승 모멘텀이 유지되고 있습니다. 그러나 공급 회복에 따라 알루미나 가격 상승에는 저항이 따를 수 있습니다. 따라서 단기 현물 알루미나 가격은 잘 유지될 가능성이 높습니다.
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