SMM, 5월 26일:
오늘 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2507 주력 계약은 시가 20,180위안/톤, 고가 20,220위안/톤, 저가 20,135위안/톤으로 마감한 가격은 20,155위안/톤으로 0.10% 하락했습니다. 거래량은 73,000계약, 미결제약정은 206,000계약입니다.
SMM 평가: 거시경제 측면에서 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 월요일 미국의 무역 및 이민 정책의 큰 변화가 9월 이전 금리 조정에 대한 연준 관계자들의 불확실성을 키우고 있다고 밝혔습니다. 현재 트럼프 행정부는 여러국 정부와 관세 협상을 진행 중입니다. 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 변화가 비교적 적었습니다. 국내 알루미늄 괴 재고 소진이 알루미늄 가격에 지지력을 제공하고 있습니다. SMM 통계에 따르면 5월 26일 기준 국내 주요 소비 지역의 알루미늄 괴 재고는 534,000톤으로 지난 목요일 대비 23,000톤, 지난 월요일 대비 51,000톤 감소했습니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성의 이중 압력이 있습니다. 알루미늄 가공 기업의 가동률은 단기적으로 계속 압박을 받고 있습니다. 향후 하류 수출 주문이 실질적으로 개선되어 예상되는 국내 수요 약화를 상쇄할 수 있을지 주목해야 합니다. 전반적으로 현재 낮은 재고 수준이 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 그러나 단기적으로는 알루미늄 가격을 추가 상승시킬 거시경제 호재가 없었으며, 수요 측의 비수기 압력이 상승 여력을 제한하고 있습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 범위 내 등락이 예상됩니다. 국내외 수요 흐름, 월말 재고 추이, 보크사이트 공급 차질 등에 주목해야 합니다.
오늘 알루미나 2509 주력 계약은 시가 3,102위안/톤, 고가 3,126위안/톤, 저가 3,036위안/톤으로 마감했으며, 종가는 3,060위안/톤으로 1.39% 하락했습니다. 거래량은 724,000계약, 미결제약정은 391,000계약입니다.
SMM 평가: 지난주 북부 지역의 일부 기업이 정비에 들어갔고, 남부 지역의 일부 알루미나 정제소는 정비를 완료하여 가동 능력이 반등했습니다. 전국 알루미나 가동 능력은 전주 대비 109만 톤 증가했습니다. 가까운 시일 내에 일부 신규 알루미나 기업이 정비를 계획 중이고, 일부 기업은 정비를 마치고 가동 능력을 재개할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 가동 능력은 소폭 반등세를 이어갈 전망입니다. 보크사이트 공급 차질의 영향으로 보크사이트 가격이 상승하여 알루미나의 비용 지지력이 강화될 것으로 보입니다. 단기 펀더멘털이 아직 공급 과잉 구도로 전환되지 않아 가격 상승 모멘텀은 남아 있습니다. 그러나 공급 회복과 함께 알루미나 가격 상승은 저항에 부딪힐 수 있습니다. 단기적으로 알루미나 현물 가격은 양호한 지지력을 유지할 것으로 예상됩니다.
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