4월 중국 동 정광 수입: 예상치 못했지만 합리적인 결과[SMM 분석]

2025년 4월 중국의 동 정광 수입량은 사상 최고치인 292만 4,400톤으로, 전월 대비 22.16%, 전년 동월 대비 24.55% 증가했으며, 누계 기준 전년 대비 7.46% 증가했습니다. 2024년 말부터 2025년 상반기까지 중국 내 많은 구리 제련소가 가동을 시작해 조제련 능력을 방출한 것을 쉽게 관찰할 수 있습니다. 급속한 수요 증가에 따른 동 정광 수입 급증은 합리적이었지만, 이처럼 높은 수입량은 여전히 예상 밖이었습니다. 이번 동 정광 수입의 주요 공급원을 구체적으로 분석해 보겠습니다.

칠레, 페루 및 멕시코

• 2025년 4월 중국은 칠레로부터 85만 1,000톤(전년 동월 대비 18.52% 증가), 페루로부터 78만 6,800톤(전년 동월 대비 38.88% 증가), 멕시코로부터 14만 1,200톤(전년 동월 대비 28.35% 증가)의 동 정광을 수입했습니다.
• 한편 SMM 통계에 따르면, 미주 지역의 요인들—Mantoverde의 황화물 광석 채굴, QB II의 지속적인 생산능력 확대, Antapaccay의 증산, Las Bambas의 구리 품위 및 부유선광 효율 개선, Quellaveco의 생산량 증가 등—이 미주에서 중국으로의 동 정광 수출 물량을 뒷받침하는 물질적 기반을 마련했습니다.
• 다른 한편으로, 작년 4분기부터 올해 1분기까지 광산들이 트레이더/제련소와 더 빈번하게 입찰을 실시하면서 미주산 동 정광의 물류 분배가 강화되었습니다. 제련 수수료(TC) 측면에서 중국이 가진 우위로 인해 더 많은 동 정광 물량이 중국으로 유입되었습니다.

콩고 민주 공화국(DRC)

• 2025년 4월 중국은 DRC로부터 9만 4,000톤의 동 정광을 수입했으며, 이는 전년 동월 대비 83.36% 증가한 수치입니다. 올해 DRC 정부의 수출 제한은 코발트에만 적용되며 구리에는 해당되지 않습니다.
• Kamoa-Kakula는 2025년에 구리 금속 기준 13만 2,000톤의 구리 생산 증대가 예상됩니다. KK 광산과 중국 제련소 간의 장기 계약 및 현물 계약 이행에 따라 DRC산 구리가 중국 시장으로 더 많이 유입되고 있습니다.

인도네시아

• 2025년 4월 중국은 인도네시아로부터 12만 9,200톤의 동 정광을 수입했으며, 이는 전년 동월 대비 101.93% 증가한 수치입니다. 올해 3월, 인도네시아 정부는 프리포트 인도네시아에 6개월간의 구리 정광 수출 허가를 발급하여, 제련소 유지보수 기간 동안 구리 정광을 수출할 수 있도록 했습니다. 이는 인도네시아 정부가 로열티를 계속 수취하도록 보장합니다.
• 그 결과, 올해 4월부터 인도네시아 구리 정광이 중국으로 수출되기 시작했으며, 운송 기간은 약 반 달입니다. 주목할 점은, 올해 3월 중국의 인도네시아산 구리 정광 수입량이 0이었다는 것입니다.

브라질

• 2025년 4월, 중국은 브라질로부터 구리 정광 66,400톤을 수입했으며, 전년 동기 대비 76.9% 증가했습니다. 2024년 11월, Vale은 수만 톤의 Sossego 현물 물량을 트레이더에게 입찰했으며, 선적 기간은 2025년 1분기를 포함합니다.