5.23 SMM 알루미늄 조간 시황 요약
선물 시장: 간밤 SHFE 알루미늄 2507 최근월물은 20,150위안/톤에 개장, 고가 20,175위안/톤, 저가 20,115위안/톤, 종가 20,160위안/톤으로 전일 종가 대비 50위안/톤 하락, 0.25% 하락. 목요일 LME 알루미늄은 $2,460.5/톤에 개장, 고가 $2,462/톤, 저가 $2,459.5/톤, 종가 $2,460.5/톤으로 $4/톤 상승, 0.16% 상승.
거시: (1) 인민은행은 은행 시스템의 충분한 유동성 유지를 위해 2025년 5월 23일(금요일) 1년 만기 5,000억 위안 규모의 중기유동성지원창구(MLF) 운영을 고정량, 금리 기반, 복수 가격 낙찰 방식으로 실시했다. (강세 ★) (2) 미국의 5월 17일로 끝난 주 신규 실업수당 청구건수는 22만 7,000건으로 4월 19일 이후 최저치를 기록했으며, 시장 예상치 23만 건을 하회했다. (약세 ★)
기초 여건: (1) SMM 통계에 따르면 5월 22일 기준 국내 주요 소비지 알루미늄 괴 재고는 55만 7,000톤으로 이번 주 월요일 대비 2만 8,000톤, 지난주 목요일 대비 2만 4,000톤 감소했다. 5월 국내 운송이 원활하고 비수기 출고 둔화가 예상되면서 국내 주요 소비지 유동성은 5월 말에서 6월 초에 걸쳐 점차 완화될 수 있다. 그러나 지난 2주간 국내 알루미늄 괴 수송량은 상대적으로 낮은 수준을 유지했으며, 다음 주에도 재고 감소가 이어질 전망이다. 향후 실제 재고 흐름이 예상과 달라질지 여부는 향후 2주가 중요한 국면이 될 것이다. (강세 ★) (2) SMM 통계에 따르면 5월 22일 기준 국내 주요 소비지 알루미늄 빌렛 재고는 13만 800톤으로 지난주 목요일 대비 7,400톤 감소했으며, 최근 3년 동기 대비 확고히 낮은 수준을 유지했다. (강세 ★) (3) SMM 조사에 따르면 이번 주 국내 주요 알루미늄 다운스트림 가공 기업의 가동률은 전주 대비 0.2%포인트 하락한 61.4%를 기록했다. (약세 ★)
알루미늄 현물 시장: 전일 SHFE 알루미늄 시장은 오전장에서 변동성 장세를 보였으며, 가격 중심이 상승했다. 현물 시장에서 재고 소진이 예상을 초과하여 지역 현물 프리미엄을 지지했다. 높은 알루미늄 가격 속에서 하류 구매 의지가 약화된 반면, 트레이더 간 거래량은 증가했다. 구체적으로, 오늘 중국 동부에서 거래 심리가 양호했으며, 제한된 입고량이 가격에 강한 지지를 제공했다. 하류 구매 의지는 약화되었지만, 낮은 재고 수준으로 트레이더들은 가격을 굽히지 않았다. 공급이 제한적이어서 공급업체들은 매도에 신중했으며, 시장 거래는 주로 SMM+10에 집중되었고 일부는 +20에서 이루어졌다. 전일 SMM A00 알루미늄은 20,360위안/톤으로 보고되었으며, 이는 전 거래일 대비 50위안/톤 상승한 수치로, 06 계약 대비 프리미엄은 전 거래일보다 10위안/톤 상승한 80위안/톤이었다. 중부 중국 시장에서는 거래가 전일 SMM 중부 중국 평균 가격 주변에 집중되었으며, 오전 호가가 크게 변동했다. SMM 중부 중국 A00은 SHFE 알루미늄 2506 계약 대비 20,290위안/톤을 기록하며 전 거래일보다 50위안/톤 상승했다. 허난과 상하이의 가격 스프레드는 전 거래일과 동일한 70위안/톤이었으며, 2506 계약 대비 프리미엄은 10위안/톤이었다.
2차 알루미늄 원료: 현물 원자재 알루미늄 가격이 전 거래일 대비 50위안/톤 상승하여 SMM A00 현물이 20,360위안/톤에 마감했다. 알루미늄 스크랩 가격은 고점에서 등락했다. 5월 하순에 접어들면서 하류 가공 기업의 주문 발주가 부진하여, 조달은 주로 긴급 수요 위주로 이루어졌다. 전일, 베일된 UBC 알루미늄 스크랩은 15,300~15,900위안/톤(세금 제외)에 호가되었고, 분쇄된 알루미늄 텐스 스크랩은 15,800~17,300위안/톤(세금 제외)에 호가되었다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩의 가격 차이 측면에서, 상하이의 기계 주조 알루미늄 스크랩 가격 차이는 8위안/톤 상승한 1,861위안/톤이었고, 포산의 알루미늄 압출 스크랩 가격 차이는 계속 40위안/톤 상승하여 1,533위안/톤이었다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 계속 변동할 것으로 예상되며, 알루미늄 텐스 스크랩 제품의 공급 부족은 변함없이 유지되어 강한 가격 지지를 제공할 것이다. 가공 알루미늄 합금 제품은 여전히 원자재 알루미늄 변동에 좌우되며, 좁은 범위 내에서 조정될 전망이다.
재생 알루미늄 합금: 알루미늄 가격은 어제 소폭 상승세를 이어갔으나， 최종 수요 비수기가 심화되면서 재생 알루미늄 공장들은 가격 인상을 따라갈 동력이 부족했습니다。 국내 SMM ADC12 가격은 톤당 20,300~20,500위안 범위를 유지했습니다。 단기적으로 재생 알루미늄 합금 가격은 제한된 범위에서 등락을 거듭할 것으로 예상되며， 비용 지지가 유지되지만 수요 약세가 상승 여력을 계속 제한할 것입니다。 이후 원자재 공급， 주문 변화， 재생 알루미늄 기업의 감산 진행 상황을 추적하는 데 주목할 것입니다。
요약: 거시 측면에서 미국 달러 지수는 전일 대비 0.33% 상승하여 99.94로 마감했습니다。 미국 하원은 트럼프 대통령의 대규모 세금 및 지출 삭감 법안을 통과시켰습니다。 목요일， 크리스토퍼 월러 미 연준 이사는 트럼프 행정부가 교역 상대국에 대한 관세를 약 10% 수준으로 유지할 경우， 연준이 2025년 하반기에 금리 인하를 시작할 수 있다고 말했습니다。 펀더멘털 측면에서는 단기 공급 변화가 상대적으로 작습니다。 비용 측면에서는 기니 사태가 현지 보크사이트 공급에 미칠 구체적 영향은 평가가 필요하지만， 단기적으로 알루미나 비용에 심리적 지지로 작용할 수 있습니다。 수요 측면은 국내 계절적 약세와 무역 불확실성이라는 이중 압력에 직면해 있습니다。 단기적으로 알루미늄 가공 기업의 가동률은 계속 하락 압력을 받고 있습니다。 이후 하류 수출 주문이 진정한 개선세를 보이며 국내 수요 약화 기대를 상쇄할 수 있을지 주목됩니다。 전반적으로 현재 낮은 재고가 알루미늄 가격을 지지하지만， 거시적 상승 동력 부재와 수요 측 비수기 압력으로 상승 여력이 제한되고 있습니다。 주요 소비 지역의 현물 알루미늄 괴는 약한 수급 상황에 직면할 것입니다。 단기적으로 알루미늄 가격은 박스권 횡보를 유지할 것으로 예상되며， 국내외 수요 동향， 5월 말 재고 추이， 보크사이트 공급 차질에 주목할 것입니다。
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