달러 인덱스 약세, LME 아연 중심 상승 [SMM 모닝 미팅 요약]

선물 시장:

간밤 LME 아연은 mt당 2,673달러에 개장한 후 일평균선을 따라 박스권 등락하며 장중 mt당 2,660.5달러까지 하락했습니다. 유럽 거래 시간 동안 매도 포지션이 감소하며 LME 아연의 중심이 일평균선 위로 올라섰습니다. 야간 세션에서 LME 아연은 mt당 2,727.5달러까지 고점을 기록한 후 막판에 소폭 반락하여 결국 mt당 2,724.5달러로 상승 마감, mt당 52달러(1.95%) 상승했습니다. 거래량은 81,021계약으로 감소했고, 미결제 약정은 6,088계약 줄어 218,000계약을 기록했습니다. 간밤 상하이 거래소(SHFE) 아연 최근월물 2506 계약은 mt당 22,530위안에 갭 상승 개장했습니다. 초반 거래에서 SHFE 아연은 일평균선을 따라 횡보하며 mt당 22,510위안까지 저점을 낮췄습니다. 이후 매도 포지션이 감소하며 SHFE 아연은 빠르게 상승, mt당 22,675위안의 고점을 기록했습니다. 그런 다음 매수 포지션이 지속적으로 감소하며 시장을 이탈하자 SHFE 아연 중심은 다시 일평균선 부근으로 하락했습니다. 최종적으로 mt당 22,590위안에 상승 마감, mt당 155위안(0.69%) 상승했습니다. 거래량은 50,594계약으로 감소, 미결제 약정은 2,923계약 줄어 73,707계약을 기록했습니다.

매크로:

미국 언론 보도: 이스라엘, 이란 핵시설 공격 준비 중; 트럼프: 감세 법안 통과 실패 시 대안은 대규모 증세; 이란 최고지도자 하메네이: 미국과의 핵 협상 성공할 것으로 보지 않음; 트럼프, ‘골든 돔’ 방어 계획 공식 발표; EU, 러시아 가스 수입에 제로 쿼터 적용 검토; 머스크: 향후 5년간 테슬라 CEO직 유지, 향후 스타링크 상장 가능성; 5년물 및 1년물 LPR 각각 10bp 인하; 국가발전개혁위원회(NDRC): ‘출혈 경쟁’을 해결하고 민간 경제 발전 촉진을 위한 제도적 메커니즘을 더욱 개선해야 함; 인민은행 총재 판궁성: 실물경제의 유효 자금 조달 수요를 충족하기 위해 적절히 완화적인 통화 정책을 시행할 필요성 강조; 정기예금증서 상품, 곧 ‘1% 시대’ 진입.

현물 시장:

상하이: 선물 시장은 등락 흐름을 이어갔다. 하류 업체들은 필요에 따른 구매를 지속했고, 거래는 비교적 부진했다. 그러나 아연괴 공급이 제한적이어서 일부 트레이더들은 가격 고수 심리를 유지했다. 어제 상하이 현물 프리미엄은 안정세를 보였다.

광둥: 전반적으로 아연 가격은 오전장에서 등락을 거듭했다. 일부 하류 업체들이 어제 재고 보충을 위해 구매에 나섰고, 트레이더 간 거래는 비교적 활발했다. 어제 시장 거래는 다소 개선되었다. 한편 일부 브랜드는 최근 입고량이 적었다. 여러 요인이 작용하여 광둥 현물 프리미엄이 소폭 상승했다.

톈진: 선물 시장은 여전히 등락 위주였다. 하류 시장은 비교적 부진했으며, 즉각적인 수요 충족을 위한 소량의 재고 보충만 이루어졌다. 전반적으로 하류 소비는 기대에 미치지 못했다. 트레이더들은 어제 공급 가격을 안정적으로 유지했으며, 거래는 주로 트레이더 간에 이루어졌고, 전체 시장 거래는 부진했다.

닝보: 일부 하류 업체들은 이전에 수입 아연괴를 대량 구매하여 일정 수준의 원자재 재고를 보유하고 있다. 최근 이들의 매수 심리는 낮은 상태다. 선물 시장이 지속적으로 등락하면서 일부 트레이더들은 판매에 어려움을 겪고 있다. 현물 프리미엄은 상승하기 어려웠으며, 전체 거래는 부진했다.

사회 재고: 5월 20일 LME 아연 재고는 4,075mt 감소한 156,725mt로, 2.53% 감소했다. SMM에 따르면 월요일(5월 19일) 기준 SMM이 추적하는 7개 지역의 아연괴 총 재고는 83,800mt로, 5월 12일 대비 1,700mt, 5월 15일 대비 2,500mt 감소하여 국내 재고가 줄었음을 보여준다.

아연 가격 전망: 간밤 LME 아연 계약은 양봉을 기록했으며, 위쪽으로 60일 이동평균선이 저항으로, 아래쪽으로 20일선이 지지로 작용했다. 최근 미국 연준 인사들은 경제에 대해 더욱 신중한 발언을 내놓은 가운데, 시장은 곧 있을 미·일 회담에 주목하고 있다. 달러가 약세를 보이고 해외 재고 감소세가 지속되면서 LME 아연의 가격 중심 상승을 지지했다. 간밤 SHFE 아연 계약도 양봉을 기록했으며, 위쪽은 40일/60일선이 저항으로, 아래쪽은 5일/20일선이 지지로 작용했다. LME의 상승에 힘입어 SHFE 아연 가격 중심도 다소 올랐다. 그러나 중국의 4월 아연 정광 수입이 전년 동기 대비 72.07% 급증했고, 공급 측 완화 기대감은 여전하다. 단기적으로 아연 가격은 계속 등락할 것으로 전망된다.