알루미나 가격 계속 상승, SHFE 알루미늄 오늘 보합세 [SMM 알루미늄 선물 브리핑]

SMM, 5월 20일:

오늘, 주력 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,050위안/톤에 개장, 고가 20,110위안/톤, 저가 20,005위안/톤, 종가 20,075위안/톤으로 0.45% 하락했습니다. 거래량 10만6천로트, 미결제약정 19만9,800로트.

SMM 해설: 공급 측면에서, 국내 알루미늄 생산능력이 상한선에 근접했고, 윈난 지역 수력 발전 회복 부진으로 지역 공급 부족이 심화되어 알루미늄 잉곳 생산량 증가가 제한되었습니다. 비용 측면에서는, 지난 금요일 밤 기니의 광산 라이선스 갑작스러운 취소로 해당 광산에 생산 중단 통지가 내려졌고, 이로 인해 보크사이트 원자재 공급 우려가 촉발되어 알루미나 비용 상승으로 이어질 수 있습니다. 다만 구체적인 영향은 평가가 필요합니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성이라는 이중 압박을 받아 단기적으로 큰 폭의 성장을 기대하기 어렵습니다. 월요일 SMM 집계 국내 알루미늄 잉곳 재고는 58만5천톤으로 지난 목요일 대비 4,000톤 소폭 증가했습니다. 주말 동안 입고량이 크게 늘었지만, 이로 인한 재고 누적 여부는 수출 주문에 따른 다운스트림 재고 보충 수요가 입고 증가분을 상쇄할 수 있을지에 달려 있습니다. 전반적으로, 거시적 호재와 낮은 재고 수준이 알루미늄 가격을 지지하지만, 수요 측 비수기 압박이 상승 여력을 제한합니다. 단기적으로는 국내외 수요 동향과 보크사이트 공급 상황에 주목해야 합니다.

오늘, 주력 알루미나 2509 계약은 3,149위안/톤에 개장, 고가 3,206위안/톤, 저가 3,110위안/톤, 종가 3,134위안/톤으로 1.42% 상승했습니다. 거래량 194만5천로트, 미결제약정 34만2천로트.

SMM 해설: 지난주, 중국 남부의 알루미나 정제소에서 정비·감산이 집중되면서 가동 능력이 전월 대비 연 290만톤 감소하여 현물 공급이 더욱 타이트해졌습니다. 또한 최근 몇 달간 알루미나 정제소들이 적자를 겪으면서 가격을 양보하지 않으려는 의지가 강했습니다. 정비·감산과 맞물려 현물 공급이 타이트해지고 현물 가격도 큰 폭으로 반등했습니다. 지난 금요일, 기니에서 일부 기업의 광업권이 취소됨에 따라 일부 가동 중이던 기업들이 생산 중단 통지를 받았고, 이번 주에는 일부 광산업체들이 해운사에 불가항력(force majeure)을 선언했습니다. 이번 사건이 기니 보크사이트 공급에 미칠 구체적 영향은 아직 평가가 필요합니다. 단기적으로는 보크사이트 가격에 심리적 지지 요인이 될 수 있으며, 이에 따라 알루미나 비용이 지지될 수 있습니다. 향후 알루미나 정제소 가동 능력 변동과 원자재 측면에서 기니 보크사이트 출하량 및 관련 기업 동향에 주목해야 합니다.

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