5월 20일 SMM 알루미늄 조간 회의 요약
선물 시장: 야간 거래에서 최근월물인 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2507 계약은 20,050위안/톤에 개장해 고가 20,100위안/톤, 저가 20,025위안/톤을 기록한 뒤 전일 대비 70위안/톤(0.35%) 하락한 20,040위안/톤에 마감했다. 월요일, 런던금속거래소(LME) 알루미늄은 2,438달러/톤에 개장해 고가 2,439달러/톤, 저가 2,436달러/톤을 기록한 뒤 1.5달러/톤(0.06%) 상승한 2,437.5달러/톤에 마감했다.
거시 경제: (1) 애틀랜타 연방준비은행의 보스틱 총재는 최근 올해 미국 경제가 둔화되겠지만 침체에 빠지지는 않을 것으로 예상하며, 연준이 올해 금리 인하를 단 한 차례만 단행할 것으로 전망한다고 재차 밝혔다. (약세 ★) (2) 푸틴 대통령은 러시아가 우크라이나와 평화 협상을 위한 양해각서에 협력할 준비가 되어 있다고 밝혔다. 트럼프 전 대통령은 러시아와 우크라이나가 즉시 휴전 협상에 돌입할 것이라고 말했다. 젤렌스키 대통령은 푸틴의 발언에 호응하여 러시아와 휴전 양해각서에 서명할 용의가 있다고 밝혔다. 크렘린궁은 러시아와 미국 정상이 향후 대면 회담을 추진할 계획이며, 러-우크라이나 간 휴전 일정은 아직 정해지지 않았다고 전했다. (중립) (3) 국가통계국이 4월 국민경제 운용 데이터를 발표했다. 규모 이상 공업 부가가치는 전년 동기 대비 6.1% 증가했고, 전국 도시 조사 실업률은 5.1%를 기록했으며, 사회 소비품 소매 총액은 전년 동기 대비 5.1% 증가했다. 70개 대·중도시 상업용 주택 판매 가격은 전월 대비 보합 또는 소폭 하락했고, 전년 동기 대비 하락폭은 지속적으로 축소되는 추세다. 전반적으로 4월은 대외 충격의 영향이 확대되었음에도 거시 정책이 유기적으로 작용하여 주요 지표가 안정적으로 빠르게 성장했으며, 국민경제는 여전히 긍정적이고 개선되는 흐름을 이어갔다. (강세 ★)
기초여건: (1) SMM 통계에 따르면, 5월 19일 기준 국내 주요 소비지의 알루미늄 빌릿 재고는 131,600톤으로 직전 목요일 대비 6,600톤 감소했다. 주말 동안 입고량이 줄면서 국내 알루미늄 빌릿 재고는 감소세를 이어갔다. 월요일 알루미늄 빌릿 시장은 안정세를 유지했으며, 공급자들은 가격을 고수하며 주로 점진적으로 물량을 출하했다. 저가 상품 공급이 상대적으로 제한적이었고, 하류 업체들은 품질에 따라 적절히 재고를 보충했으며, 전체 거래는 보통 수준이었습니다. (강세 ★) (2) SMM 통계에 따르면, 5월 12일부터 18일까지 중국 알루미늄 잉곳 창고의 총 출고량은 116,900톤으로 전 기간 대비 2,300톤 감소했습니다. (약세 ★) (3) 중국 세관에 따르면 2025년 4월 중국의 알루미나 수출량은 26만 톤으로 전년 동기 대비 101.6% 증가했습니다. 2025년 1~4월 중국의 누적 알루미나 수출량은 96만 톤으로 전년 동기 대비 74.7% 증가했습니다. (중립)
원알루미늄 시장: 월요일, 상하이 선물거래소 알루미늄 선물 시장은 오전 장중 하락세를 보이며 시초가 중심이 크게 후퇴했습니다. 첫 거래 세션 종가는 20,155위안/톤이었습니다. 현물 시장 동향을 보면, 알루미늄 가격이 20,000위안/톤 위로 다시 올라서면서 화둥 및 궁이 시장의 거래가 약화되었고, 펀더멘털 측면에서 재고가 소폭 증가했습니다. 구체적으로 화둥 지역에서는 오늘 거래 심리가 약세로 전환되었고, 거래 주체는 트레이더가 주도했습니다. 일부 알루미늄 제련소는 입고와 출고가 모두 활발했습니다. 장 후반 거래는 -10위안/톤 수준이었습니다. 최종 수요 업체들은 주문이 둔화되었다고 보고하며 원자재를 필요에 따라 구매했습니다. 어제 SMM A00 알루미늄 호가는 20,230위안/톤으로 전 거래일 대비 40위안 하락했으며, 06계약 대비 프리미엄은 70위안/톤으로 전일과 동일했습니다. 중부 중국 시장에서는 출고량이 비교적 많았지만 거래 성사가 어려웠습니다. 중부 중국 시장의 거래는 SMM 중부 중국 기준 가격 대비 -20~-10위안/톤의 프리미엄을 보이며 출고 위주로 이루어졌고, 거래는 -20위안/톤에서 체결되었습니다. 단기적으로는 높은 알루미늄 가격과 재고 유입 증가로 인해 시장 거래가 둔화되고 프리미엄 상승 모멘텀이 부족합니다. 프리미엄과 할인은 당분간 저조한 수준에 머물 것으로 예상됩니다.
2차 알루미늄 원재료: 월요일, 알루미늄 스크랩 시장의 전반적인 가격 변동은 비교적 작았습니다. 5월 중하순으로 접어들면서 비수기와 성수기 전환기가 되어, 하류 가공 업체들의 주문 발주가 저조하고 구매는 주로 즉시 필요에 따라 이루어지고 있습니다. 어제, 밸드 UBC 알루미늄 스크랩 중앙 집중 시세는 15,250~15,850위안/톤(세금 제외)이었으며, 분쇄 텐스 알루미늄 스크랩 중앙 집중 시세는 15,750~17,250위안/톤(세금 제외)이었습니다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 변동을 이어갈 수 있습니다. 텐스 알루미늄 스크랩 제품의 공급 부족 구조는 바뀌기 어렵고 가격 지지력이 강합니다. 가공 알루미늄 합금 스크랩 제품은 여전히 1차 알루미늄 가격 변동에 좌우되며, 소폭 조정이 예상됩니다.
2차 알루미늄 합금: 어제 알루미늄 가격은 지난주 금요일 대비 소폭 하락세를 이어갔고, 2차 알루미늄 합금 시장은 안정된 운영 패턴을 유지했습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 20,300~20,500위안/톤 범위를 유지했습니다. 수입 시장에서 해외 ADC12 오퍼는 대부분 2,400~2,410달러/톤 수준이었으며, 일부 지역의 실제 거래 가격은 2,400달러/톤 미만으로 하락했습니다. 수입 ADC12의 즉시 손실은 약 300위안/톤 수준을 유지했습니다. 원가 지지와 수요 비수기의 이중 영향으로 ADC12 가격은 난관에 봉착했으며, 단기 변동은 범위 내에 머무를 것으로 예상됩니다.
요약: 공급 측면에서 국내 알루미늄 생산 능력은 상한선에 근접하고 있으며, 윈난성 수력 발전의 불충분한 회복은 지역 공급 부족을 심화시켜 알루미늄 잉곳 생산 증가를 제한하고 있습니다. 원가 측면에서, 금요일 늦은 밤 기니의 광산 채굴권 갑작스러운 취소와 해당 광구에 대한 생산 중단 공지 발표는 보크사이트 원자재 공급에 대한 시장 우려를 촉발하여 알루미나 원가를 끌어올릴 가능성이 있습니다. 그러나 구체적 영향은 평가가 필요합니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성의 이중 압력을 받아 단기간에 큰 성장을 기대하기 어렵습니다. 월요일 SMM 통계에 따르면 국내 알루미늄 잉곳 재고는 58만 5천 톤으로, 지난 목요일 대비 4천 톤 소폭 증가했습니다. 주말 동안 입하량이 눈에 띄게 증가했으나, 이것이 재고 누적으로 이어질지는 하류 기업의 수출 주문 재고 보충 수요가 입하 증가에 부응할 수 있는지에 달려 있습니다. 전반적으로 우호적인 거시경제 요인과 낮은 재고 수준이 알루미늄 가격을 지지하고 있지만, 비수기 수요 측면의 압력이 상승 여력을 제한합니다. 단기적으로는 국내외 수요 동향과 보크사이트 공급 상황에 주목해야 합니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 글은 투자 연구 및 의사 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 본 정보로 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
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