5월 19일 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약
선물 시장: 금요일 저녁, 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2507 계약은 20,125위안/mt에 개장하여 최고 20,300위안/mt, 최저 20,100위안/mt를 기록한 후 20,190위안/mt에 마감했으며, 전일 대비 60위안/mt, 즉 0.30% 상승했습니다. 같은 날 LME 알루미늄은 $2,500/mt에 개장하여 최고 $2,504/mt, 최저 $2,461.5/mt, 마감은 $2,485.5/mt로, $14.5/mt, 즉 0.58% 하락했습니다.
거시: (1) 트럼프: 향후 2~3주 안에 많은 국가에 새로운 관세가 부과될 것입니다. (약세 ★) (2) 미국 5월 1년 인플레이션 기대치는 1981년 이후 최고치를 기록했습니다. 소비자 신뢰도는 사상 두 번째로 낮은 수준으로 소폭 하락했지만, 4개월 연속 급락세를 멈췄습니다. (약세 ★) (3) 러시아-우크라이나 협상은 단 2시간 동안 진행되었습니다. 러시아는 우크라이나 군대 철수를 휴전 조건으로 요구했으며, 우크라이나는 이를 "수용 불가"라고 판단하고 협상이 "결실이 없었다"고 평가하며, 러시아와 우크라이나 정상 회담을 제안했습니다. 양측은 포로 1,000명 교환과 휴전 조건 제출 후 협상을 계속하기로만 합의했습니다. (중립)
펀더멘털: (1) 지난주 중국 알루미늄 가공 다운스트림 선도 기업들의 가동률은 전주 대비 0.3%포인트 하락한 61.6%를 기록했으며, 주로 1차 합금 및 압출 부문의 수요 약세와 부진한 주문에 기인합니다. 이번 주 가동률은 다시 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. (약세 ★) (2) 5월 14일, 기니 정부는 "Axis Minérales, substance, Bauxite, Nature de l’acte d’octroi, D-2018-267-PRG SGG, Date d’octroi et de fin, 2-11-2018-1er-11-2033"를 포함한 40개 이상의 광업 회사에 대한 산업 및 반산업 채굴 라이선스 취소를 명령했습니다. 이 채굴권에는 현재 보크사이트를 채굴 및 수출하는 일부 프로젝트가 포함된 것으로 알려졌습니다. 최근 이 광산 지역에서 운영되는 프로젝트들은 연간 1,000만 mt 이상의 보크사이트 생산 능력을 포함한 중단 통지를 받았습니다. 관련 기업들은 정부와 협상할 수 있습니다. 구체적인 영향은 아직 평가가 필요하며, SMM은 지속적으로 추적할 예정이다. 이 소식은 보크사이트 원료 공급에 대한 시장의 우려를 불러일으켜 야간 세션에서 알루미나 선물 가격이 급등했다. (강세 ★) (3) SMM 통계에 따르면 5월 19일 기준 중국의 국내 1차 알루미늄 사회 재고는 58만 5,000톤으로 지난 목요일 대비 4,000톤 증가했다. (약세 ★)
1차 알루미늄 시장: 금요일 오전, SHFE 알루미늄 가격 중심이 20,200위안/톤 수준으로 떨어져 보합세를 보였다. 동부 중국에서는 최근 재고 감소 추세로 인해 공급자들이 전반적으로 가격을 확고히 유지하려는 강한 의지를 보였다. 대형 트레이더들이 시장 대비 프리미엄에 매수하면서 시장 프리미엄이 계속 상승하여 주로 SMM 거래 대비 10~20위안/톤의 프리미엄을 보였다. 금요일 SMM A00 알루미늄은 20,270위안/톤으로 직전 거래일 대비 80위안/톤 하락했으며, 06 계약 대비 70위안/톤의 프리미엄으로 직전 거래일 대비 20위안/톤 상승했다. 중국 중부 시장에서는 알루미늄 가격 중심이 상향 이동했고 공급자들은 상당한 이익 증가를 보였다. 월간 계약 이익을 실현하기 위해 대부분의 공급자들은 현물 프리미엄과 할인에서 가격 붕괴를 계속 겪었다. SMM의 중국 중부 거래는 10~20위안/톤의 할인으로 이루어졌다. SMM의 중국 중부 A00 알루미늄은 SHFE 알루미늄 2506 계약 대비 20,200위안/톤으로 직전 거래일 대비 90위안/톤 하락했다. 허난과 상하이의 가격 차이는 -70위안/톤이었으며, 2506 계약과 동등하였다.
2차 알루미늄 원자재: 지난 금요일, 알루미늄 스크랩 시장 전반적으로 가격 하락이 나타났다. 5월 중하순으로 접어들면서 비수기와 성수기가 교차하는 가운데, 하류 가공 기업들은 주문을 내기 어려워졌으며, 조달은 주로 즉각적인 수요에 의해 이루어졌다. UBC 알루미늄 스크랩(베일 처리)의 집중 호가는 15,300~15,900위안/톤(세금 제외)이었고, 텐스 스크랩(파쇄 알루미늄)은 15,750~17,250위안/톤(세금 제외)이었다. 단기적으로 알루미늄 스크랩 시장은 고점에서 변동을 지속할 것으로 예상된다. 알루미늄 텐스 스크랩 제품의 공급 부족은 변하지 않을 가능성이 높아 강력한 가격 지지를 제공할 것이다. 가공 알루미늄 합금 스크랩 제품은 여전히 1차 알루미늄 가격 변동의 지배를 받으며, 좁은 범위의 조정이 예상된다.
이차 알루미늄 합금: 지난 금요일, SMM의 A00 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 톤당 80위안 하락한 20,270위안/톤을 기록했습니다. 국내 SMM ADC12 가격은 톤당 20,300~20,500위안을 유지했습니다. 수입 시장에서 해외 ADC12 호가는 대부분 톤당 2,400~2,410달러였으며, 일부 지역의 실제 거래 가격은 톤당 2,400달러 미만으로 떨어졌습니다. 지난 금요일 알루미늄 가격이 소폭 하락 전환했고, 이차 알루미늄 시장은 대체로 보합세를 보이며 관망했습니다. 수요 부진으로 어려움을 겪는 일부 업체들은 가격을 100위안/톤 인하하는 데 동참했습니다. 단기적으로 ADC12 가격은 좁은 범위 내에서 등락을 거듭할 것으로 예상됩니다.
요약: 최근 알루미늄 시장은 국내외 거시 환경 개선에 힘입어 지지를 받았지만, 강세 요인과 약세 요인이 교차하고 있습니다. 공급 측면에서는 국내 알루미늄 생산능력이 한계에 도달하고 있으며, 윈난성의 수력 발전 회복 부진으로 지역 공급 부족이 심화되어 알루미늄 잉곳 생산 증가를 제한하고 있습니다. 비용 측면에서는 지난 금요일 밤 기니에서의 광산 라이선스 갑작스러운 취소로 일부 광산 지역의 생산이 중단되면서 보크사이트 원료 공급에 대한 시장 우려를 불러일으켰고, 이는 알루미나 비용 상승으로 이어질 수 있으나 구체적인 영향은 아직 평가가 필요합니다. 수요 측면에서는 국내 계절적 비수기와 무역 불확실성이라는 이중 압력을 받고 있어 단기적으로 큰 폭의 성장을 기대하기 어렵습니다. 알루미늄 잉곳 재고는 동기 대비 낮은 수준으로 떨어졌으며, 현물 유동성 부족이 알루미늄 가격을 지지하고 있습니다. 전반적으로 긍정적인 거시 요인이 알루미늄 가격에 하방 지지선을 제공하고, 낮은 재고는 가격 회복력을 더욱 강화합니다. 그러나 비수기 수요 부진이 상승 여력을 제한하고 있습니다. 단기적으로는 국내외 수요 동향과 보크사이트 공급 상황에 주목해야 합니다.
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