알루미나 생산 재개 증가 예상, 비수기 수요로 알루미늄 가격 상승 여력 제한 [SMM 알루미늄 선물 단신]

SMM, 5월 16일:

오늘 SHFE 알루미늄 2507 최근월물 계약은 시가 20,220위안/톤, 고가 20,220위안/톤, 저가 20,090위안/톤으로 마감가 20,130위안/톤, 0.45% 하락했습니다. 거래량은 8만3,100계약, 미결제약정은 20만4,000계약이었습니다.

SMM 논평: 거시경제 호재가 알루미늄 가격에 하방 지지를 제공하며, 낮은 재고는 가격 회복력을 더욱 강화시킵니다. 5월 16일 기준 광둥, 우시, 궁이 재고는 각각 23만8,000톤, 16만8,000톤, 5만3,000톤으로 총 45만9,000톤으로 전일 대비 3,000톤 감소했습니다. 그러나 수요 측 비수기 압력이 상승 여력을 제한합니다. 만약 미중 232조 철강·알루미늄 관세 협상에서 돌파구가 마련되면 글로벌 알루미늄 무역 흐름이 재편되고 미국 외 시장의 공급 압력이 완화될 것으로 예상되며, 이는 시장 심리를 더욱 강화하고 알루미늄 가격을 지지할 것입니다.

오늘 알루미나 2509 최근월물 계약은 시가 2,995위안/톤, 고가 2,996위안/톤, 저가 2,872위안/톤으로 마감가 2,890위안/톤, 3.51% 하락했습니다. 거래량은 95만1,000계약, 미결제약정은 34만3,000계약이었습니다.

SMM 논평: 이번 주 남중국 알루미나 기업들의 정비 및 감산이 집중되면서 가동 능력이 전월 대비 연간 290만 톤 감소하여 현물 공급이 더욱 타이트해졌습니다. 또한 최근 수개월간 알루미나 기업들은 손실을 입으면서 가격 고수 의지가 강했습니다. 정비 및 감산과 맞물려 현물 공급이 타이트해지면서 현물 가격이 크게 반등했습니다. 선물 시장에서는 알루미나 수급이 적자로 전환된 기초여건과 더불어 국내 알루미나 기업의 생산 동향, 기니 일부 광부의 광권 취소 소식, 거시경제 호재 등으로 인해 알루미나 선물이 강하게 반등했습니다. 단기적으로는 정비 및 감산 집중으로 알루미나 현물 공급이 타이트하게 유지될 전망이며 가격은 견조할 것입니다. 정비가 종료되고 신규 설비가 가동되면, SMM의 일일 비용-이익 모델 기준 알루미나 이익이 153위안/톤으로 기록된 바 있어 시장은 알루미나 생산 재개에 대한 기대를 어느 정도 형성하고 있습니다. 향후 알루미나 기업들의 정비, 감산 및 재가동 동향에 주목해야 합니다.

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