5월 16일, SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM)이 주최하고, Ningbo Haoshun Precious Metals Co., Ltd.와 Quanda New Materials (Ningbo) Co., Ltd.가 공동 주관하며, Fujian Zijin Precious Metals Materials Co., Ltd., Huizhou Yian Precious Metals Co., Ltd., Jiangsu Jiangshan Pharmaceutical Co., Ltd., Zhengzhou Jinquan Mining and Metallurgical Equipment Co., Ltd., Hunan Shengyin New Materials Co., Ltd., Zhejiang Weida Precious Metals Powder Materials Co., Ltd., Guangxi Zhongma Zhonglianjin Cross-border E-commerce Co., Ltd., Suzhou Xinghan New Materials Technology Co., Ltd., Yongxing Zhongsheng Environmental Protection Technology Co., Ltd., IKOI S.p.A, Hunan Zhengming Environmental Protection Co., Ltd., Kunshan Hongfutai Environmental Protection Technology Co., Ltd., Shandong Humon Smelting Co., Ltd.의 강력한 후원 아래 에서 SMM 은 담당 분석가 왕후이린이 “은 수급 변화 및 가격 전망”을 주제로 논의했습니다.
1. 은 광산 및 정제 은 공급 현황
2024년 전 세계 은 함유 광물 총 매장량은 금속 함량 기준 64만 톤이었습니다.
다금속 광석에 수반된 은이 전 세계 은 광물 자원의 3분의 2 이상을 차지합니다.
국내 은 정광 자급률은 약 50%이며, 수입 은 정광 가공 무역이 주요 무역 방식입니다.
2024년 은 정광 총 수입량은 168만 톤에 육박했으며, 남미 지역의 은 광산 자원이 국내 은 정광 수입의 주요 원천입니다.
국내 정제 은 생산량 분포
2024년 SMM 1호 은 생산량은 1만 7천 톤을 초과했으며, 대규모 은 제련 능력은 허난, 윈난, 산둥 등 지역에 집중되어 있습니다.
2025년에도 SMM 1호 은 생산량은 지속적으로 플러스 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.
광산 은 공급의 주요 원천은 연 정광 및 동 정광에서 수반되는 부산물입니다.
►SMM 분석
• 연 제련 손실의 정상화, 부산물 수익 우선시
연 제련소는 종합 회수를 통해 높은 은 함량의 원료를 우선적으로 사용하여 이익 창출을 늘리고 연 제련 수수료(TC) 손실을 상쇄합니다.
• 수입 동광으로부터의 은 회수 감소
2025년 수입 동광 TC의 지속적인 하락은 동 제련 원료 공급에 영향을 미쳤으며, 2025년 상반기 정제 은 생산량의 전년 동기 대비 하락은 주로 동 제련소의 귀금속 및 희유 금속 회수에서 발생했습니다.
재생 은 회수 능력 분포
SMM 추정에 따르면, 신규 은 회수 능력 건설로 인해 2025년 재생 은 예상 연간 생산량은 5천 톤을 초과했습니다.
►SMM 분석
• 전통 재생 은 회수 능력: 후난, 저장, 광둥 등에 분포하며, 원료는 주로 제련 슬래그 및 기타 전자 전기 재료입니다.
• 고가치 귀금속 및 희유 금속 회수 능력: 백금, 로듐, 팔라듐 등을 함유한 촉매 및 다양한 은 기반 신소재를 회수하며, 여러 귀금속 및 희유 금속을 종합적으로 회수합니다.
• 신흥 재생 은 회수 능력: 태양광 산업 체인의 급속한 발전을 기반으로 할 수 있으며, 태양전지, 은 페이스트, 와이핑 천 등에 중점을 둡니다.
태양광 산업 부품 재활용 시장의 재생 은 증가는 장기적인 공급 압력을 가져옵니다.
2022~2050년 태양광 은 재활용의 예상 시장 규모와 성장률 및 예상 폐부품 출처 비율 관점에서 이를 분석했습니다.
2. 은의 산업용 수요 및 미래 동향
은 최종 소비에서 가장 큰 성장세를 보인 두 응용 분야는 태양광과 신에너지차(NEV)입니다.
분석에는 2010~2030년 태양광 설치 용량 추정치, 2020~2030년 태양전지 생산량 추정치, 2024~2030년 태양전지 기술 유형별 예상 점유율, 2015~2025년 추정 신에너지차 판매량 데이터가 포함됩니다.
►SMM 분석
현재 은 절감 및 대체 기술 동향에도 불구하고, 주류 Topcon 태양전지의 GW당 은 페이스트 사용량은 여전히 11~13mt/GW입니다. 따라서 2025년 국내 태양전지 생산에 따른 은 소비량은 6천 톤을 초과할 것으로 추정됩니다.
은의 산업용 수요는 광범위한 최종 응용 분야를 가지고 있으며, 태양광 및 신에너지차 외 분야의 소비 수요는 비교적 안정적으로 유지됩니다.
은의 산업용 수요는 점차 증가하고 있으며, 2025년 전 세계 산업용 수요가 총 수요의 약 62%를 차지합니다.
전 세계 은 소비 수요 중 중국이 주요 은 소비국입니다. 2025년 국내 은 소비 수요는 약 1만 9천 톤에 달할 것으로 예상되며, 이는 전 세계 소비 수요의 40% 이상을 차지합니다.
3. 중국 질산 은, 은 분말 및 은 페이스트 발전 현황
3.1 질산 은 시장 - 국내 질산 은 능력 변화 및 신규 프로젝트 전망
►SMM 분석
Ø 태양광 설치 및 기타 신에너지 분야가 주도하는 질산 은 강성 수요가 질산 은 능력 확장의 주요 요인입니다.
Ø 자격 우선 원칙 하에, 능력이 집중적으로 방출된 후 신규 승인 프로젝트의 가동 준비 속도가 둔화되었습니다.
질산 은 능력의 급속한 확장 이후, 업계 경쟁이 심화되고 가동률이 하락했습니다.
►SMM 분석
Ø 질산 은 생산량 증가는 다운스트림인 은 분말 및 은 페이스트의 확장과 상관관계가 있습니다. 그러나 질산 은 생산량 증가가 능력 투자 속도를 따라잡지 못하면서 업계 전체 가동률이 하락했습니다.
3.2 은 분말 시장 - 은 분말 국내 수요
2022년 은 분말 국산화가 이루어지며 수입 은 분말 수요가 약화되었습니다.
►SMM 분석
Ø 국산 은 분말의 대체 속도가 가속화되었습니다. 수입 은 분말은 기술 지표에서 여전히 일부 우위를 점하고 있으며, 일본 DOWA는 전 세계 최대 태양광 은 페이스트용 은 분말 공급업체입니다.
Ø 국내 고급 은 분말 제품의 수입은 여전히 주로 일본, 미국, 한국에서 이루어집니다.
국내 은 분말 능력은 주로 후난, 장쑤, 후베이 등 지역에 분포되어 있습니다.
2025년에도 국내 은 분말 능력 확장 전망이 있으며, 후난과 후베이 지역의 신규 프로젝트에 의해 약 20% 가까이 증가할 것입니다.
태양전지 생산량 기준 은 페이스트 월간 수급 추정
• 판매량에 따라 생산하며, 짧은 재고 주기와 높은 장기 보관 비용이 특징입니다.
•은 페이스트 배합은 사용자 요구에 따라 맞춤화되어야 하며, 일반적으로 은 90~92%를 함유하고, 나머지는 유기 캐리어, 유리 산화물 및 소량의 기타 첨가제로 구성됩니다.
4. 은 수급 밸런스 및 가격 전망
은괴 수급 밸런스표 (국내)
중국은 전통적인 은 수출국입니다. 2024년 중국의 순도 99.99% 이상 비가공 은 순수출량은 3,982톤이었습니다.
은 현물 시장 수급 - SMMTD 프리미엄 및 디스카운트 데이터 포인트
중장기 은 가격 상승 추세, 강세 요인 > 약세 요인
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