이번 주(5월 12~16일) 양산 구리 프리미엄 선하증권(B/L) 거래의 주간 평균 가격대는 $106.8~$123.2/mt, QP는 6월, 평균 가격은 $115/mt로 전주 대비 $0.75/mt 하락했습니다. 창고증권 가격대는 $94.4~$104.4/mt, 평균 $99.4/mt로 전주 대비 $1.85/mt 하락, QP 6월. EQ 구리의 CIF 선하증권 가격은 $74~$86/mt, 평균 $80/mt로 전주 대비 $5.75/mt 상승, QP 6월. 5월 16일 기준, SHFE 구리 2506 계약의 SHFE/LME 구리 가격 비율은 8.175, 수입 손익은 약 -700위안/mt입니다. 목요일 기준, LME 구리 3M-Jun은 $35.13/mt의 백워데이션 상태; 6월물과 7월물 스왑 수수료 스프레드는 $17.27/mt의 백워데이션입니다.
현재 고품질 ER 구리 창고증권 실거래가는 $100/mt, 주류 건식제련 구리는 $95/mt, SX-EW 구리는 $90/mt입니다. 고품질 구리 선하증권 가격은 $120/mt, 주류 건식제련 구리는 약 $112/mt, SX-EW 구리는 $102/mt입니다. EQ 구리의 CIF 선하증권 가격은 $74~$86/mt, 평균 $80/mt입니다.
이번 주 시장은 강세와 약세 재료가 혼재된 가운데, 양산 구리 프리미엄이 고점을 찍고 하락했습니다. SHFE의 매력적인 높은 백워데이션 구조로 인해 5월 말부터 6월 초까지 보세구역 및 LME 취소 물량에서 대규모 선하증권이 국내 시장으로 유입될 것으로 예상됩니다. 수입 물량 집중 도착 전망이 시장 매도 심리를 강화했습니다. EQ 선하증권 호가는 여전히 높지만, 등록 화물의 거래 가격은 뚜렷한 하락 추세를 보였습니다. 주 중반, INE와 LME 구조가 모두 확대되었으며, 계약 이월일에 INE 선물 계약 간 가격 스프레드가 1,000위안/mt을 초과했습니다. 위안화 환율의 지속적인 절상과 맞물려 단기적으로 수입 가격 비율은 하락할 전망입니다. 향후 전망: CIF 중국 전기동 프리미엄은 압박을 받고 있지만, 아시아 전반적인 공급은 여전히 타이트합니다. SMM에 따르면, 인도의 대형 다운스트림 기업들이 공급 부족으로 국내 전기동 선하증권을 구매하기 시작했으며, 시장 소문으로는 아시아의 두 제련소 생산량이 감소했다고 합니다. 해외 시장에서 강세와 약세 소식이 혼재된 가운데, 양산 구리 프리미엄은 단기적으로 상승에 어려움을 겪겠지만 바닥 지지선은 여전할 것으로 예상됩니다.
SMM 조사에 따르면, 목요일(5월 15일) 기준 국내 보세구역 구리 재고는 직전 기간(5월 8일) 대비 8,000미터톤 감소한 68,800미터톤을 기록했습니다. 구체적으로 상하이 보세 구리 재고는 7,500미터톤 감소한 66,000미터톤, 광둥은 500미터톤 감소한 10,300미터톤입니다. 이번 주 보세구역 재고의 지속적 감소는 주로 인도 전 상하이선물거래소(SHFE)의 매력적인 높은 백워데이션 구조에 기인했습니다. 지난주 SHFE/LME 가격 비율이 개선되고 국내 인도 가능 재고와 SHFE 구리 2505 계약 미결제약정 간 격차가 크게 벌어지면서, 대량의 보세구역 화물이 국내 시장으로 유입됐습니다. 한편, 일부 INE 창고증권도 SHFE 등록 창고증권으로 전환되었습니다. 향후 5월 말에는 LME에서 취소된 창고증권의 유입이 늘어날 것으로 예상됩니다. 다음 주 주요 업계 컨퍼런스까지 더해져 현물 거래량이 감소할 전망입니다. 이에 따라 보세구역 재고는 단기적으로 감소세가 멈출 것으로 보입니다.
![구리 가격 강세로 하류 구매 위축, 가동률 및 신규 주문 지속 감소 [SMM 에나멜선 시장 주간 리뷰]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mPNrH20251217171709.jpg)
