역주행! 여러 PV 인버터 업체 실적이 돋보이며, 한 업체는 2024년 역대 최고 실적 달성! [핫토픽]

SMM 5월 15일 소식: 4월 중하순에 많은 태양광 산업 체인 기업들이 2024년 연간 및 2025년 1분기 실적 보고서를 연이어 발표했습니다. 이 중 Sungrow, Deye Technology, Sineng Electric 등 3개 태양광 인버터 기업은 모두 우수한 실적을 거두었습니다. SMM이 이들 3개 태양광 인버터 기업의 실적을 정리한 내용은 다음과 같습니다.

Sungrow, 순이익 첫 100억 위안 돌파, 1분기 견조한 출발

Sungrow 연간 보고서 데이터에 따르면, 2024년 Sungrow의 총 매출은 778.57억 위안으로 전년 대비 7.76% 증가했습니다. 상장사 주주 귀속 순이익은 110.36억 위안으로 전년 대비 16.92% 증가했습니다.주목할 점은 연간 실적 성장률은 둔화되었지만 순이익 측면에서 첫 100억 위안을 돌파한 것은 현재 하강 사이클에 있는 태양광 산업 체인에서 진정으로 주목할 만한 성과라는 것입니다. 투자자 활동 조사에서 Sungrow는 산업 성장 둔화, 경쟁 심화, 광범위한 손실 속에서도 회사가 매출과 이익 성장을 달성한 것은 쉽지 않았다고 밝혔습니다. 이는 주로 회사의 핵심 경쟁력이 지속적으로 부각되고, 브랜드 영향력이 지속적으로 확장되었으며, 주력 트랙에 일관되게 집중하고, 심층 개발을 고수하며, 핵심 사업에 대한 전체 커버리지 전략을 실행하고, 글로벌 마케팅 및 서비스 네트워크의 이점을 충분히 발휘하여 브랜드력, 마케팅력, 제품력, 서비스력이 지속적으로 향상된 데 기인합니다.

사업 부문별로 볼 때, Sungrow의 이익은 주로 태양광 인버터, ESS, 신에너지 투자 개발 등 3대 사업에서 발생합니다. 구체적으로, 태양광 인버터 사업은 2024년 안정적인 성장을 이뤘으며, 출하량이 147GW로 전년 대비 13% 증가하여 업계 선두를 유지했습니다. ESS 부문에서는 2024년 ESS 출하량이 28GWh로 전년 대비 167% 증가했고 수익성이 소폭 개선되었습니다. 이는 주로 글로벌 시장 수요가 강세를 보이고 회사가 ESS 시장을 깊이 있게 공략하여 좋은 평판과 브랜드 이미지를 구축했기 때문입니다. 신에너지 투자 개발 부문에서는 2024년 매출이 소폭 감소했으나 수익성은 플러스 성장을 유지했습니다. 이는 주로 회사가 전체 프로젝트 개발 과정에서 정교화된 관리 역량을 더욱 강화하고, 국내 프로젝트에서 저비용·고품질·체계적 개발을 고수하며, 가정용 태양광에서는 판매 기반 생산에 집중하고, 정교화된 채널 관리를 지속적으로 최적화하며, 계통 연계 주기를 단축한 데 기인합니다.

매출총이익률 측면에서 ESS 사업은 36.69%로 Sungrow의 3대 사업 중 1위를 차지했습니다. 태양광 인버터 등 전력전자 변환장비의 매출총이익률은 30.9%, 신에너지 투자 개발의 매출총이익률은 19.4%였습니다.

2025년 1분기에도 복잡하고 변화무쌍한 외부 환경 속에서 Sungrow는 연초의 견조한 출발을 이어갔습니다. 1분기 매출은 190억 위안으로 전년 대비 50% 증가했고, 상장사 주주 귀속 순이익은 38.3억 위안으로 전년 대비 82% 증가했습니다.

Sungrow는 수익 구조 측면에서 인버터는 전년 대비 건전한 성장을 유지했고, 에너지저장장치(ESS)는 빠른 성장을 달성했으며, 신에너지 투자 개발 사업의 매출은 감소했는데, 이는 주로 저마진 가정용 태양광 사업 매출 비중이 증가했기 때문이라고 밝혔습니다.

앞서 미국의 상호 관세가 시장에 지속적인 영향을 미쳤습니다. 일부 투자자들은 회사의 출하 속도와 가격 변동에 대해 문의했습니다. Sungrow는 태양광 인버터는 정상적으로 출하되고 있다고 밝혔습니다. 미국 시장의 ESS 사업의 경우 최근 출하가 중단되었으나 시장은 그대로 유지되며 단지 연기된 것일 뿐이며, 다른 시장에서는 출하 속도가 대체로 예상에 부합한다고 설명했습니다. 전반적인 가격은 소폭 하락하며 안정세를 유지했습니다.

2025년 ESS 시장 출하 목표와 관련해, Sungrow는 연초에 설정한 2025년 글로벌 ESS 출하 목표는 40~50GWh라고 밝혔습니다. 현재 미국 관세를 둘러싼 불확실성을 감안할 때 미국 시장 물량을 예측하기는 어렵습니다. 미국의 고율 관세 정책이 지속될 경우 극단적인 상황에서 연간 출하량이 당초 목표 대비 4~5GWh 영향을 받을 수 있지만, 출하량에 대한 전반적인 영향은 제한적일 것입니다.

향후 산업 발전 전망에 대해 Sungrow는 산업 발전의 주요 동인은 변함없다고 믿는다고 밝혔습니다. 첫째, 탄소중립 목표는 변함없습니다. 이 목표 하에 청정에너지는 장기적으로 안정적이고 지속 가능한 발전을 이어갈 것으로 예상됩니다. 둘째, 발전 공간 측면에서 풍력과 태양광의 글로벌 1차 에너지 소비 비중은 여전히 낮으며, 재생에너지는 글로벌 1차 에너지 소비의 약 14%에 불과하고, 그 중 태양광과 풍력이 약 5%를 차지하여 미래 성장 여력이 상당히 큽니다. 셋째, 미래 신에너지의 대규모 발전과 기술 진보에 따라 균등화 발전비용(LCOE)이 지속적으로 하락하고 경제성이 지속적으로 개선되어 신에너지가 비용 효율적인 전력원이 되어 향후 빠른 성장을 유지할 것으로 기대됩니다.

해외 태양광 ESS 사업의 빠른 성장에 힘입어, Sineng Electric의 2024년 순이익 전년 대비 46% 이상 증가

태양광 인버터 업계에 속한 Sineng Electric도 2024년과 2025년 1분기에 주목할 만한 순이익 성과를 거두었습니다. 연간 보고서 데이터에 따르면, 2024년 Sineng Electric의 영업 수익은 약 47.73억 위안으로 전년 대비 3.23% 감소했는데, 이는 주로 회사가 국내 ESS 통합 사업을 축소했기 때문입니다. 상장사 주주 귀속 순이익은 약 4.19억 위안으로 전년 대비 46.49% 증가했으며, 이는 주로 회사의 해외 태양광 ESS 사업의 빠른 성장에 기인합니다.

S&P Global이 발표한 '2023 글로벌 태양광 인버터 출하량 순위'에 따르면, 이 회사는 2023년 글로벌 태양광 인버터 출하량에서 4위를 차지하며 수년간 업계 톱10 자리를 유지하고 있습니다.

2025년 1분기에 회사는 8.31억 위안의 매출을 달성해 전년 대비 16.8% 증가했고, 상장사 주주 귀속 순이익은 8,765만 위안으로 전년 대비 71.6% 증가했습니다.

Deye Co., Ltd., 2024년 사상 최대 실적 달성, 최근 몇 년간 인버터 사업 지속적 대폭 성장

Deye Co., Ltd.의 2024년 연간 및 2025년 1분기 실적도 두드러졌습니다. 대부분의 태양광 기업들이 실적 부진에 시달리는 가운데, Deye Co., Ltd.는 2024년 총 매출 112.06억 위안(전년 대비 49.82% 증가), 상장사 주주 귀속 순이익 29.6억 위안(전년 대비 65.29% 증가)으로 사상 최대 실적을 달성했습니다.

2025년 1분기 실적 측면에서 회사는 긍정적인 흐름을 이어가며 영업 수익 25.66억 위안(전년 대비 36.24% 증가), 상장사 주주 귀속 순이익 7.06억 위안(전년 대비 62.98% 증가)을 기록했습니다.

Deye Co., Ltd.는 지난 3년간 인버터 사업이 지속적으로 큰 폭의 성장을 보였으며, ESS 인버터가 ESS 배터리 팩 사업의 대폭 증가를 견인했다고 밝혔습니다. 해외 다중 시장 레이아웃이 뚜렷한 성과를 보였고, 원가 절감과 효율 향상을 통해 높은 이익률을 유지함으로써 주요 회계 데이터와 재무 지표가 전반적으로 개선되었습니다.

공개 정보에 따르면, 태양광 인버터는 태양광 시스템의 핵심 부품으로, 그 성장은 주로 글로벌 신규 태양광 설치 수요와 기존 태양광 발전소의 인버터 교체 수요에 의해 주도됩니다. 글로벌 신규 태양광 설치 증가는 태양광 인버터 시장 수요의 빠른 성장을 견인할 것입니다.

태양광 산업에 대한 회사의 전망을 묻는 질문에 Sungrow는 태양광의 장기 수요가 계속 증가할 것이지만, 2024년부터 2030년까지의 연평균 복합 성장률(CAGR)은 10% 이상이 될 것으로 예상한다고 답했습니다. 이는 기저가 크고 미국 관세 및 중국의 136호 문서의 영향으로 시장이 지연될 수 있기 때문입니다. 회사는 기저가 크기 때문에 올해 국내 태양광 성장률은 상당한 압박을 받겠지만, 내년 이후에는 더 낙관적으로 보고 있습니다. 최근 국가 지도자들도 '이중 탄소' 목표와 녹색 발전에 대한 확고한 의지를 재확인했습니다. 유럽 태양광 시장은 비교적 안정세를 유지하고 있으며, 미국 시장은 올해 성장 압박을 받을 수 있습니다. 동남아시아, 중동, 남미 등 기타 지역의 태양광 시장은 여전히 성장하고 있습니다. 전반적으로 올해는 비교적 어려울 수 있지만, 올해 이후 조정과 수정을 거쳐 장기 전망에 대해서는 자신감을 유지하고 있습니다.