미중 무역 휴전, 구리 가격 상승세 [기관 코멘트]

화요일, SHFE 최다 거래 전기동 선물은 상승세를 보였고, LME 전기동은 장중 톤당 9,600달러 선을 돌파하며 견조한 흐름을 유지했다. 국내 근월물 백워데이션(B 구조)은 축소되었다. 화요일 전기동 현물 시장 거래는 부진했으며, 하류 수요는 주로 실수요 구매에 그쳤다. 국내 유통 전기동은 톤당 10위안 할인을 유지했다. 전일 LME 재고는 18만 9,000톤으로 감소했다. 거시 측면: 미·중 경제 무역 협상에서 도출된 중요 합의를 이행하기 위해 중국은 5월 14일부터 대미 수입품 관세를 34%에서 10%로 인하하고, 24% 관세율 적용을 90일간 유예한다고 발표했다. 미·중 무역 휴전은 글로벌 시장 위험 선호 심리를 자극하고 원자재 가격을 지지했다. 4월 미국 CPI는 전년 동기 대비 2.3% 상승, 근원 CPI는 2.8% 상승하여 모두 예상에 부합했다. 근원 물가 상승률은 거의 4년 만의 최저치로 회복되었으며, 4월 식품 가격이 큰 폭으로 하락했다. 자동차, 의류 등 하위 지수는 소폭 하락한 반면, 주거비 물가 상승률은 여전히 높은 수준을 유지하며 물가 하락을 제한하는 요인으로 작용했다. 최신 CME 페드워치 툴에 따르면, 6월 미 연준의 금리 동결 확률은 90%를 상회한다. 산업 측면: 세관 데이터에 따르면, 4월 중국의 미가공 동 및 동 반제품 수입량은 43만 8,000톤에 달했으며, 1~4월 누적 수입량은 174만 2,000톤으로 전년 동기 대비 3.9% 감소했다.

미·중 무역 휴전은 글로벌 시장 위험 선호 심리를 자극하고 원자재 가격을 지지했다. 중앙은행은 시장 신뢰 안정을 위해 증분 금융 정책 패키지를 도입했다. 펀더멘털 측면에서는 파나마 동광의 생산 재개 전망이 여전히 불투명하다. 글로벌 전기동 가시 재고는 낮은 수준이며, 양산 동 프리미엄은 높은 수준을 유지하고 있다. 국내 최종 소비는 성수기 특징을 나타내며 전기동 가격에 강력한 지지력을 제공한다. 단기적으로 전기동 가격은 견조한 흐름을 보일 것으로 예상된다.